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期权基础知识

股票期权是什么？

期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就股票期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票、ETF或其他证券品种。当然，买方也可以选择放弃行驶权利。如果买方决定行使权利，卖方就有义务履约。

大家在一开始其实不用把期权想的太复杂，可以把它想作是一份保险，股票期权就好比是证券市场的保险。

期权的买方相当于投保人，期权的卖方，就相当于保险公司。比如，投保人买了车险，支付一笔保险费，就能在未来一段时期内当车子出问题时，有权向保险公司要求索赔，这正如期权的买方，在一开始支付一笔权利金（也就是保险费）给期权的卖方，从而获得未来的一份权利。而保险公司则是收取了一笔保险费，当投保人出了状况，合理要求索赔时，保险公司就必须无条件地履行相应的义务，赔偿给投保人，这就像期权的卖方，一开始先收取一笔权利金（也就是保险费），如果期间内意外发生了，买方行权了权利，卖方则需要无条件履行义务。

股票期权有哪些分类？

按照不同标准，股票期权分为以下几种类型：

按期权买方的权利

认购期权：

指期权买方（权利方）有权在约定时间以约定价格从期权卖方（义务方）手中买进一定数量标的证券的期权合约，买方享有的是买入选择权。

认沽期权：

指期权买方（权利方）有权在约定时间以约定价格将一定数量标的证券卖给期权卖方（义务方）的期权合约，买方享有的是卖出选择权。

按期权买方的执时限

欧式期权：

指期权买方（权利方）只能在期权到期日行权的期权。

美式期权：

指期权买方（权利方）可以在期权购买日至到期日之间任一交易日行权的期权。

按行权价格与标的证券市价关系

实值期权：

也称价内期权，是指行权价格低于标的证券的市场价格的认购期权，或行权价格高于标的证券市场价格的认沽期权。

平值期权：

也称价平期权，是指行权价格与标的证券的市场价格相同或最为接近的认购（认沽）期权。

虚值期权：

也称价外期权，是指行权价格高于标的证券的市场价格的认购期权，或行权价格低于标的证券市场价格的认沽期权。

股票期权合约中包含哪些基本要素？

合约标的	指期权交易双方权利和义务所共同指向的对象。通常，股票期权的合约标的是在交易所上市交易的单只股票或ETF。
合约类型	指属于认购期权和认沽期权中的某一种。
合约到期日	指合约有效期截止的日期，也是期权权利方可行使权力的最后日期。合约到期后自动失效，期权权利方不再享有权利，期权义务方不再承担义务。
合约单位	指一张期权合约对应的合约标的的数量。合约单位与权利金的乘积，即为买入（卖出）一张期权合约的交易金额。
行权价格	也称执行价格、敲定价格、履约价格，是期权合约规定的、在期权权利方行使权力时合约标的的交易价格。这一价格确定后，在期权到期日，无论合约标的的市场价格上涨或下跌到什么水平，只要期权权利方要求行权，期权义务方都必须以此行权价格履行交易。
行权价格间距	指基于同一合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差值，一般为事先设定。
交割方式	分为实物交割和现金交割两种。实物交割指在期权合约到期后，对于认购期权而言，权利方支付现金买入标的资产，义务方收入现金卖出标的资产；对于认沽期权而言，权利方卖出标的资产收入现金，义务方则买入标的资产并支付现金。现金交割指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付差价，不涉及标的资产的交付。