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风行资讯（投资日报）20170717.pdf

一、风行视点

风行研判：

上周五的盘面分化中杀跌氛围比较浓：两市涨跌家数比不足0.5，随着中报风险的释放，短期创业板仍将承压，市场分化将持续。从上证指数的角度看，上周五的缩量上攻表明前期筹码在3200点上方未见松动，但由于市场赚钱效应弱，指数失真。建议投资者多看少动，仓位保持不变。

热点解读：

1、指数分化

指数分化的原因有以下几点：

首先，中报业绩分化或是短期市场风格再次转换的主要原因！近期盘面中个股闪崩现象时有发生，这与利润不达预期或业绩地雷都有直接关系，乐视网中报预亏6.4亿这也使创业板承受了巨大的业绩压力。与此同时漂亮50却因为业绩的稳定得到了越来越多的资金的认可。所以中报数据业绩的分化是指数分化的主要原因！

其次，估值体系调整进行时。经历今年上半年大盘蓝筹股与小盘股的两极分化走势后，漂亮50是否出现了泡沫的争论又开始甚嚣尘上。但通过数据对比发现，这些大盘蓝筹股估值仍处于合理区间，甚至有的股票仍处于低估状态，而以创业板为代表的小盘股估值依然高高在上。更深层次的原因是，创业板、小盘股虽然股性活跃，但由于目前正处于经济增速放缓的困难时期，没有规模优势的中小企业，业绩波动率较大。股价和业绩同时调整估值较仍高。估值一方面是市盈率，同时也要考虑市净率。

从操作的角度，短期可以有规模优势和改革预期，但估值和股价仍处于相对底部的一些行业龙头。

2、蒙草生态

蒙草生态上周五股价出色表现是因为其中报业绩大幅上升的预告：公司上半年净利润3.8亿至4.1亿，与上年同期相比增长210%-240%。

随着国家对PPP模式的大力推进，公司迅速推进了PPP项目的落地。本报告期内，公司与多个地方政府签署的PPP项目施工进展顺利，公司预计本报告期营业收入和净利润较去年同期大幅增长。真正有含金量的信息不在蒙草生态个股本身，而是它告诉我们PPP概念中有业绩超预期的品种可以挖掘！

从政策导向看，七月初在国务院常务会议上总理明确表示未来将拿出更多优质资产通过PPP模式引入各类投资。日前，国家发改委印发《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》指导地方加快运用PPP模式、规范有序盘活基础设施存量资产，形成投资良性循环。政策的持续推进使PPP概念未来更有想象空间！

值得注意的是，由于PPP模式是政府购买或兜底的方式推动的，一方面中标企业往往综合竞争实力较强，另一方面也为中标企业长期的业绩稳定奠定了基础！据了解经过长期投资建设，我国在能源、交通运输、水利、重大市政工程等基础设施领域形成了大量优质存量资产。

所以基于中报业绩的角度，可对上述行业中的PPP概念龙头品种重点关注！

二、数据情报局

20170714复盘

1、赚钱效应

当日涨停股（不含ST股）：18只； 

自然涨停：10只；

未开板新股：8只；

最多涨停股：中报概念（板块）4只

昨日（前一交易日）打板成功率（不含未开板新股和ST股，收盘上涨股/昨涨停股）

成功率：36%

新股开板（一字板打开）：

睿能科技：7板

百达精工：7板

君禾股份：9板

长缆科技：5板

2、大盘热点

周五两市低开之后沪指横盘震荡，创业板单边下行，早盘中保预增高送转个股活跃，午后保险带动指数上行，题材股方面锂电池、物流板块活跃。截至收盘，沪指上涨0.13%，报收3222.42点；深成指下跌0.37%，报收10427.79点；创业板下跌0.37%，报收1745.57点。

盘面上，早盘中报预增高送转个股有所活跃，但个股走势相对独立，没有明显的联动效应，尾盘物流板块受到万科等财团收购国外的物流地产龙头的刺激，中储股份快速涨停引发地位物流股的集体活跃，后续板块可能还会有一定的持续性。

聊完盘面，再来说说周末的消息面。周末全国金融工作会议在京召开，习主席出席会议并发表重要讲话。他强调，金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。以前此类会议基本由总理主持，这次习主席亲参会并讲话或是向市场传递某种信号，就是政府对现阶段的金融改革十分重视。会上有以下几个亮点值得关注：

1、习主席会上宣布将成立国务院金融稳定发展委员会。按照个人理解，这是一行三会合并的第一步，也是我国金融行业混业监管的第一步，也传递出了目前中央希望整顿治理各类乱象的决心。

2、习主席还强调，金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措，要把发展直接融资放在重要位置，形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。这也表明政府对IPO加速的认可，未来IPO常态化可期。

3、习主席表示要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系。这也表明短期利率上行的压力仍然存在，但是政府希望把利率上行的风险降到最低，防范系统性风险的发生。

整体来说此次全国金融工作会议在十九大之前的一个关键时点召开，意义非凡，会议传递出的还是一个严监管、控风险的信号，对市场短期的风险偏好或有一定的影响。

操作建议

创业板周五放量跌破布林线下轨后大概率会去试探前期低点1711.82处的支撑，短期不建议投资者去抄底创业板的超跌品种。在市场整体风险偏好较低时，以右侧思维为主，静待趋势形成。反观主板，沪指虽然盘中偶有调整，但整体依旧维持在本轮反弹形成的上升通道运行，投资者主板方面的个股仍可以耐心持有。热点题材方面，由于近期市场热点较少，除了炒中报业绩外，新孕育出的概念，如周五的物流、周四的川藏公路，后续都还有反复操作的空间。投资者可以在相关个股出现急跌回调时适当参与

三、晨会纪要

【热点聚焦】

1、全国金融工作会议召开 提出加强监管协调

全国金融工作会议14日至15日在北京召开。会议强调，要紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系，推进构建现代金融监管框架，加快转变金融发展方式，健全金融法治，保障国家金融安全，促进经济和金融良性循环、健康发展。会议还创新性地提出设立国务院金融稳定发展委员会。

与以往历次金融工作会议相比，监管、风险是此次会议讲话中的高频词汇。此次会议部署的做好金融工作四大原则中，“强化监管，提高防范化解金融风险能力”颇受关注。国家金融与发展实验室理事长李扬指出，此次会议标志着中国的金融发展进入了一个新阶段——防范风险和加强监管占据了更为优先的地位。

2、京新公路大通道全线贯通 新疆固定资产投资或提速

15日，随着京新高速公路新疆明水至哈密段等三个路段联动通车，京新公路大通道全线贯通。近年来，随着新疆丝绸之路经济带核心区建设不断推进，新疆交通建设迎来新机遇。据了解，今年新疆公路交通建设项目4410个、总投资7571亿元，计划今年完成投资2006亿元。此外，新疆14日签订了一批总额逾千亿元的合作协议和贷款合同，以推动各方务实合作，加快推进“丝绸之路经济带核心区”建设。

新疆固定资产投资前5个月累计同比增长19.8%，距离50%的目标仍有较大差距。考虑到新疆今年完成固投增长目标的决心较大，且未来几个月是新疆今年最后的开工旺季，因此三季度将是冲刺阶段，建材和钢铁等基建相关方向受益确定性高。北新路桥为新疆规模最大、实力最强的大型公路工程施工企业；天山股份主营水泥，七成营收来自新疆地区。

3、中铁总邀请腾讯参与铁路混改 相关公司受关注

14日上午，中国铁路总公司总经理陆东福会见了腾讯公司董事局主席兼首席执行官马化腾一行，双方就深化路企合作举行会谈。陆东福表示，铁路总公司正在探索推进优质资产资本化、股权化、证券化，欢迎腾讯公司参与铁路企业混合所有制改革，进一步放大高铁的溢出效应。今年5月份，中铁总公司与阿里巴巴董事局主席马云会面，邀请阿里巴巴积极参与铁路总公司资产资本化。

铁路是政府提出改革的七个行业之一，2017年铁路行业改革大概率会有所作为。市场普遍认为最核心的阻碍是中国铁路集团的盈利能力过低，固定资产投资周期长但回报低等都很难吸引社会资本进入。铁路改革很难大面积铺开，短期内物流及热门高铁路线可以期待。中国铁路总公司旗下上市公司有铁龙物流、大秦铁路、广深铁路等。

【上市公司】

1、龙净环保：阳光集团及其一致人持股比例增至20%

2、中国化学：上半年新签合同额465亿元 同比增77%

3、达实智能：拟5亿设立雄安新区智慧城市子公司

4、沃森生物：股东工投集团增持3556万股

5、中鼎股份：控股股东耗资近2亿增持1005万股

6、黑猫股份：预计半年报盈利2亿

7、万科A：拟参与物流地产巨头普洛斯私有化

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