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风行资讯（投资日报）20180108.pdf

2018-01-08

一、风行视点

风行研判

总结上周五榜单，在上周五的盘面中，虽然盘面的热点轮动较快，但市场仍保持较高的活跃度。我们预计短期市场仍将围绕着年报以及2018年一季报的业绩预期，来挖掘个股机会。从上证指数看，市场已经走出六连阳格局，中期向上趋势较为明显，但伴随着指数持续上攻，技术上出现明显的短期超买信息。我们判断本周市场或有震荡整固要求，投资者可以关注3370-3380点附近支撑，仓位继续保持五成！

热点聚焦：房地产

房地产板块在上周五表现非常出色，行业指数大涨2.88%，成为两市涨幅最大的行业。个股方面，荣安地产、沙河股份、苏宁环球等多只个股涨停。房地产板块市场估值提升的主要原因有以下几点：

首先，当前房地产市场稳、政策稳的背景下，业绩具备高度的确定性和持续性，这将推动地产板块的估值进一步提升。目前A股市场风格表现为明显地看重现金流和业绩确定性；

其次，从政策看，2017年12月20日闭幕的中央经济工作会议指出要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展。完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制。房地产租售市场受到国家政策的大力扶持！但值得注意的是，最新发布的房企2017年销售金额排行榜显示，三家龙头房企今年均突破5000亿。2018年楼市步入调整期，龙头房企在品牌、融资、管控、拿地方面优势将更加明显，市场集中度有望加速提升。

所以在操作中，投资者更应该关注受益于行业集中度的大型房地产企业，其业绩的确定性会更强，上涨持续时间或会更长。个股关注：万科A、保利地产、金地集团、华侨城等。

热点聚焦：西部黄金

上周五西部黄金大涨6.39%，成交量4.88亿，全成的换手率15.44%。在西部黄金走强的带动下，黄金概念股相继走好。园城黄金、山东黄金、赤峰黄金等品种均有表现。相关品种的活跃与近期国际金价的走强不无关联。黄金价格近期创阶段新高，COMEX黄金期货近四周涨幅已经超过了5%。黄金上涨的原因有很多，如：美元自税改落地之后持续偏弱振荡，使得贵金属反弹更加顺畅，除美元疲软之外，地缘政治、贵金属技术面走强同样是推升期价的因素。

我们判断黄金价格短期仍有上涨空间，所以黄金概念股短期值得关注。在操作上建议关注受益于黄金价格上涨的行业龙头，特别是股价超跌、业绩弹性较大的上市公司，值得重点关注！个股关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等。

热点聚焦：农林牧渔

农业板块近期频频异动，引发了我们的关注！上周五农林牧渔板块上涨1.26%，这其中大北农、圣农发展、农产品等公司表现活跃。我们再次强调年底进入农业政策集中发布阶段，已经结束的农村工作会议和来年的一号文件将成为政策的重要导向。短期内，建议关注几点政策主题性机会：

1)土地改革：土地改革仍是本年政策重点之一，按时间表，2018年底我国将完成确权工作，当前已是关键阶段。目前我国确权面积占二轮承包耕地85%，且2016年底二轮承包耕地经营权流转比例约35%。在确权工作完成后，我国土地流转比例预计仍有较大提升空间，大型耕种企业的规模化优势更为明显；

2)生物育种：农业供给侧改革中，增产导向转向提质导向，育种环节对种植产业链质量提升的边际贡献明显，预计仍将持续受到政策支持。考虑行业壁垒高及竞争格局分化，我们更看好大型种企的长期发展空间。从操作的角度，我们看好化肥、饲料、动保等行业。个股关注：大北农、辉隆股份、新希望、中牧股份等。

二、晨会纪要

【热点聚焦】

1、智能汽车发展战略征意 龙头企业望受益

近日发改委对《智能汽车创新发展战略》（征求意见稿）公开征求意见。意见稿提出，到2020年智能汽车新车占比达到50%，重点突破新型智能终端、车载智能计算平台、车用无线通信网络、高精度时空服务和车用基础地图等关键核心技术。

智能网联汽车是汽车行业未来几年高景气度较为确定的方向之一，已有多家国内整车制造企业以及百度等互联网科技企业竞相布局。目前相对而言商业化应用前景较为广阔的方向包括以机器视觉检测、传感器技术为基础的场景识别，这也是无人驾驶的技术基础，此外就是车载操作系统方面，此前已有上汽荣威RX5与阿里合作搭载YunOS系统，腾讯百度计划今年内实现量产互联网汽车。路畅科技（002813）、中科创达（300496）加入了百度的阿波罗计划；四维图新（002405）作为导航电子地图龙头，获得腾讯战略入股。

2、十二部委共推煤企兼并重组、2018望成重组大年

由发改委牵头，12个部委联合制定的《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》5日公布，明确提出支持有条件的煤炭企业之间实施兼并重组，支持发展煤电联营，支持煤炭与煤化工企业兼并重组和支持煤炭与钢铁等其他关联产业企业兼并重组，使煤炭企业平均规模扩大、产业格局优化。到2020年底，争取在全国形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团。

煤炭去产能目标现已取得阶段性成效，主基调正在转变为全面提高供给体系质量，企业间的兼并重组是实现这一目标的重要途径。兼并重组大幕在2017年下半年开始拉开，山西省成立了注册资本500亿元的国有资本投资运营公司，陆续有潞安环能（601699）、西山煤电（000983）、山煤国际（600546）等14家上市公司纳入其麾下，后续的整合前景受到机构关注。2017年还出现了煤企神华集团与电企国电集团的重组，此类跨行业重组有利于使煤炭上下游之间的利润实现合理分配，促进行业健康发展，2018年将迎来兼并重组潮。

3、民航价格改革通知发布 航空公司业绩有望增厚

发改委、民航局近日发布进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知，提出5家以上（含5家）航空运输企业参与运营的国内航线，国内旅客运价实行市场调节价，由航空运输企业依法自主制定。另外，每家航空运输企业每航季，上调实行市场调节价的经济舱旅客无折扣公布运价的航线条数，原则上不得超过本企业上航季运营实行市场调节价航线总数的15%（不足10条航线的最多可以调整10条），每条航线每航季无折扣公布运价上调幅度累计不得超过10%。

本轮放开管制的航线质量和数量超预期，5家承运员以上的航线全部放开，其中包含了大量优质航线，5条一线城市互飞航线全部放开。据测算，南航、国航、东航母公司2018年夏秋季可调线路分别为42、28、42条。假设能提价的市场化航线全票价提高10%，且折扣率及客座率能够保持不变，2018年南方航空（600029）、中国国航（601111）、东方航空（600115）的业绩都将显著增厚。

【上市公司】

斯太尔：众诚泰业拟溢价受让25.10%股份

氯碱化工：预计2017年度业绩同比大幅扭亏

海螺水泥：2017年度业绩预增70%到90%

一汽轿车：拟增资入股摩拜出行 持股10%

文投控股：控股股东拟增持公司股份

杭州高新：实控人提议年报10转9派1.5元

三、新股申购

无

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