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风行资讯（投资日报）20180117.pdf

2018-01-17

一、风行视点

风行研判

在昨日盘面中，在地产、券商等权重股带动下，上证指数再度走强，上证50已经保持13连涨，但盘面分化仍较为明显，创业板小幅下跌。预计短期在权重股持续上涨后，短期超跌股或题材股也有望出现反弹走势。从上证指数的角度看，上证指数昨日走出阳包阴走势，离前期3450高点仅一步之遥。从技术角度看，虽然上攻形势较好，但上档仍面临技术的压力，在操作上建议投资者保持持仓的同时，不宜盲目追涨，等待市场在关键时点等待方向性选择！

热点聚焦：土地流转

昨日土地流转概念非常活跃，概念指数上涨3.29%，从个股看，空港股份、亚通股份、北大荒等多只个股涨停。

土地流转概念的活跃与消息面有直接关系。国土资源部日前表示，我国将探索宅基地所有权、资格权、使用权“三权分置”，落实宅基地集体所有权，适度放活宅基地使用权。值得注意的是，在未来的政策导向中，我国将深化利用农村集体经营性建设用地建设租赁住房试点，推动建立多主体供应、多渠道保障租购并举的住房制度。政府将不再是居住用地唯一提供者。与此同时，在去年年底召开的中央农付工作会议中，涉及的重要内容包括土地流转、制种概念等，并且乡村振兴成为国家战略。

未来在政策加速推动的预期下，我们认为对于农业板块可以关注以下两方面的投资机会！首先：土地流转进入关键阶段，关注具有大量耕地资源的农业公司的交易性机会；其次：关注农业供给侧结构性改革深化带来的投资机会，如：制种、农村互联网概念，个股关注：北大荒、辉隆股份、登海种业、大北农等。

热点聚焦：房地产

昨日房地产板块走势异常强劲，行业指数大涨3.58%，从个股看，招商蛇口、绿地控股、中南建设等近7只个股强势涨停。进入2018年以后，房地产板块涨势如虹，仅半个月时间整体涨幅已超13%。特别是部分低位三线房地产股票的补涨更是后劲十足。我认为房地产板块走强的逻辑有以下几点：

1、全国房地产统计数据全面飘红。2017年全年全国商品房销售面积将达16亿平方米，商品房销售额将达13万亿元。均为历史新高。与此同时全国有90个地级以上城市和35个县市出台了调控政策。这种高压调控与销售历史新高之间巨大的“预期差”，会因为行业被低配而为市场表现强者恒强提供巨大的推动力。

2、市场的关注焦点即将切入到上市公司年报预期。本月初，万科、金地等代表性房企都披露了12月份和2017年的合约销售金额与销售面积靓丽的同比增长数据。显示整体行业2017年业绩高增长确定。业绩增长叠加行业集中度的提高使行业龙头带动的整体性估值提升逻辑相当明确。所以在操作上建议关注房地产行业中龙头品种，特别是业绩大幅增长的上市公司值得重点关注！个股关注：招商蛇口、保利地产、新城控股、世联行等

热点聚焦：券商

昨日尾盘券商板块异军突起，行业指数上涨2.59%，财通证券强势涨停，中原证券、中国银河、华安证券等次新券商纷纷领涨。上市券商2017年12月财务数据简报已全部出炉。根据财务数据简报统计，虽然上市券商12月业绩较去年同比大幅增长。但与此同时上市券商业绩分化较为明显，体现出在严监管和市场景气程度较弱的环境下不同券商经营能力的差异。这也表明证券行业的发展已经进入加速分化的新阶段。但总体看券商行业2018年有望成为拐点年，在交易量企稳、直接融资提升大背景下，传统经纪业务、投行业务及均有支撑；估值上，与市场底部区域(2011-2014年上半年)2倍的估值中枢相比，目前板块PB估值为1.74倍，处于中枢偏下区间，下行风险有限，我们看好板块估值修复，并将新类业务的改善视为提升估值的重要信号。个股关注：华泰证券、中信证券、海通证券、广发证券等

二、晨会纪要

【热点聚焦】

1、供给短缺加剧锗价大涨近40%  行业迎来业绩爆发拐点

据上海有色网数据，1月15日锗锭均价再上涨100元至9550元/千克，近一个月来涨幅超过13%。2017年锗价触底反弹，到目前为止国内锗锭价格最大涨幅近40%。现货市场一涨再涨，市场上多家厂家报价10000元/千克，锗价格开始进入“万元时代”。

锗是一种小金属，主要用于光纤、红外、PET催化剂等领域。我国是全球最大的锗生产国，2016年锗金属产量110吨，占全球锗金属产量的71%。由于国内环保严查导致中小锗厂减停产，价格低于成本线致锗矿企业主动减产或惜售，2017年国内锗原料企业减产50%，锗锭企业减产30%，导致锗金属供给收紧。下游需求方面，除了全球光纤光缆需求保持15%的增速外，2017年锗保健产品风靡日韩，消耗锗金属近20吨，成为锗需求的一个强有力的增长点。云南锗业（002428）是国内锗资源保有储量最大的企业，自有矿山拥有锗金属储量788吨，区熔锗锭产能为40吨/年，光纤用四氯化锗产能为30吨/年。驰宏锌锗（600497）目前已探明会泽、彝良铅锌伴生锗金属达600吨，年产锗精矿30余吨，占全国锗金属产量的25%左右。

2、钢铁公司盈利大幅增长 行业供需将维持紧平衡

近期钢铁公司年报预告集中披露，在34家钢铁上市公司中，已有14家发布全年业绩预告，多数公司大幅上修业绩。韶钢松山1月15日晚公告称，预计2017年净利润约25亿元，同比增长2364.82%，此前安阳钢铁预计2017年净利润同比增加1158%到1320%。其他已披露业绩的钢铁公司也均有大幅增长，整体盈利水平超出市场预期。业内表示，钢铁公司业绩大幅增长主要归功于钢铁行业供给侧改革推动价格的大幅增长。

近期钢铁价格虽有一定下调，但在内需持续平稳及海外经济复苏带动国内出口超预期的双重推动下，钢铁供需将依然维持紧平衡。随着春节后房地产等行业冬储及补库存的释放，中西部投资及农村基础设施建设提速，钢铁需求将维持旺盛，行业盈利能力有望进一步提升。韶钢松山（000717）是粤港澳大湾区城市经济圈的区域建材龙头；宝钢股份（600019）是具备内生盈利成长性的全球钢铁龙头。

3、5G研发第三阶段规范发布 年内具备预商用条件

5G技术研发试验第三阶段规范发布会16日召开。第三阶段规范紧跟3G PP标准，立足中国5G需求，兼顾全球发展，率先制定完整的规范体系，明确了主要测试目标、内容和指标要求。参与5G研发试验的企业介绍了5G研发试验的计划安排、产品规划及建议，预计在2018年底，5G产业链主要环节基本达到预商用水平。出席会议的工信部领导表示，这是5G实现商用之前的关键一步。

随着商用日期临近，5G将作为一项具有颠覆性影响力的“通用技术”，对诸多行业产生深刻影响。2018年至2021年将是5G产业链关键环节的投资阶段，光设备、射频前端器件等领域弹性大。主设备商龙头中兴通讯（ 000063 ）、光模块龙头中际旭创（ 300308 ）、介入高频覆铜板的生益科技（ 600183 ）等公司受青睐。

【上市公司】

大商股份：获大商集团及大商管理举牌 持股达25%

冠福股份：维生素E涨价  上调业绩预告

京东方A：获63亿元债务豁免 将增收9亿元

晶盛机电：签订4300万美元单晶炉供货合同

贵州燃气：股价涨幅较大 停牌核查

共达电声：下修业绩预告 亏损1.2亿 元 -1.8亿元

宣亚国际：子公司涉及区块链但持股比例较小

三、新股申购

成都银行：吸收公众存款,发放短期、中期和长期贷款,办理国内结算,办理票据贴现,发行金融债券;代理发行、代理兑付、承销政府债券;买卖政府债券;从事同业拆借,提供信用证服务及担保;代理收付款项及代理保险业务,提供保管箱业务,办理地方财政信用周转使用资金的委托存贷款业务,经中国人民银行批准的其他业务。外汇存款;外汇贷款;国际结算;外汇汇款;外币兑换;同业外汇拆借;结汇、售汇;资信调查、咨询和见证业务。

新股申购一览表：

注：数据来源自wind、东方财富

新股网上申购流程：

1）T-2日，计算配售市值。

2）T-1日，刊登网上发行公告。

3）T日，投资者根据可申购额度进行新股申购；当日配号，并发送配号结果数据。

4）T+1日，公布中签率，摇号抽签，形成中签结果，上交所于当日盘后向证券公司发送中签结果。

5）T+2日，公布中签结果，投资者确保其资金账户在T+2日日终前有足额资金。（注意：投资者最快在T+1日晚间即可查询中签结果，在T+2日因银证间系统16:00就会关闭，所以在此之前资金就需要到位）

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