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风行资讯（投资日报）20180502.pdf

2018-05-02

一、风行视点

风行研判

大盘观点：上周五两市小幅高开，随后题材概念集体走弱，加之蓝筹股也普遍杀跌，大盘一度快速跳水，但随后创蓝筹开始发力，创业板快速翻红，午后指数在保险板块的带动下探底回升，收盘沪指强势翻红，题材概念方面，足球、传媒板块脱颖而出，市场氛围稍显转暖，个股总体涨多跌少，但炸板率依然较高，市场依旧较弱，截止收盘两市成交4118.64亿，延续缩量整理的走势，截止收盘沪指上涨0.23%，深成指上涨0.31%，创业板指上涨1.37%。

主力资金动态：

两市上周五主力资金流出200多亿，创业板流出24亿元，沪深300流出80亿元，较昨日相比有一些改观，但是整体还是处于比较弱的情况，主力资金在3100点附近上攻意愿并不强烈，也说明节后依然会以震荡整理为主基调。而从行业上看，本周表现强势的计算机软件、半导体等流出明显，短期需要引起重视，同时流出的资金也会去寻找新的强势板块，值得我们关注；而白色家电板块由于受到格力电器事件影响，也是全面下跌，但是这中间也有一些被错杀的好的标的。

综合盘面看，一方面以伊利股份、海信电器为首的白马股集体下跌，杀跌情绪明显，但另一方面以地产、有色，石化双雄为首的权重股的反弹，对整个市场起到了一定得稳定作用，同时今日创业板的良好表现更有助于节后市场人气的恢复，从技术上看，无论是上证指数还是上证50，都受制于5日均线和10日均线，弱势依旧，而创业板指数再次收复年线，相对来说走势更为健康，节后的主要机会还是集中在小票上。

热点聚焦：伊利股份

点评：伊利股份上周五收盘逼近跌停，而海信电器也出现跌停情况，交易所盘后数据显示，三机构席位卖出2.15亿元。伊利股份上周五公布的财报显示，2017年净利润增长6%，拟10派7元，证金增持至4.9%。四季度实现收入154.21亿元、同增7.2%，而归母净利润10.64亿元、同降16.4%，看似业绩不错但其实不及预期，这些消费白马股出现大跌的内在原因是上市公司业绩普遍出现下滑情况，财报不及预期或者没有出现出现令广大消费者惊喜的数据，在整个市场不景气，竞争加剧的情形下乳制品表现的更为明显。所以总结下来我们要避免参与业绩可能出现亏损或者不达预期的品种，必须选择业绩稳定，有股权激励的上市公司作为我们的投资对象。

热点聚焦：医药板块

点评:医药板块上周五全线大涨，医药行业相对来说业绩比较稳定，估值也并不高。2018年1月医保基金结存率达到41.72%，同比提高9.75个百分点，近几年医药行业一系列政策成效显著、直指要害、集中度提高，龙头企业有望受益。我们认为医药板块的景气度提升仍会持续，市场正逐步认识到医药行业良好的基本面和较明显的估值优势，继续看好市场表现。我们在前几期的文章中重点推荐过，这里再次强调：生物医药作为我国重点新兴产业，值得各位老铁重点关注！随着药品审批制度改革的实施，2017年创新药审批速度加快，鼓励创新、鼓励生物医药产业发展的政策不断出台。根据港股市场新的上市规则市场咨询方案，尚未盈利和未有收入的生物科技股份发行人、不同投票权架构的新兴及创新产业股份发行人，做出额外披露及制定保障措施后可以在主板上市。这些政策都为医药行业的发展创造了良好的外部条件。目前行业2018年估值约29倍，这是2010年以来医药行业估值的底部区间，板块安全边际较强。同时，其他板块缺乏明显投资主线，在景气度向上、估值较低、机构配置比例低的背景下，医药板块依然有上升空间。

二、晨会纪要

【热点聚焦】

1、新设立合资券商全面开闸、业务范围将逐步放开

证监会4月29日发布实施《外商投资证券公司管理办法》，与征求意见稿相比，《办法》不再要求单个境外投资者对上市券商的持股比例必须制在30%以内，并允许外资控股合资证券公司，决定逐步放开合资证券公司的业务范围。从即日起，符合条件的境外投资者可提交设立合资券商的申请材料。

目前我国合资证券公司共12家，包括在香港上市的中金公司、山西证券（002500）持股66.7%的中德证券、华鑫股份（600621）丹利华鑫等。以往这些合资券商受到较为严格的牌照管理限制，展业范围以投行类业务为主。外资股东无法控股，也在客观上影响了经营管理能动性的发挥。新发布 的《办法》有利于引入境外机构先进经验,引入专业能力和良性竞争。

2、抗癌药品增值税率降低、创新药产业发展将提速

财政部等四部委4月27日发布《关于抗癌药品增值税政策的通知》，自5月1日起，增值税一般纳税人生产销售和批发、零售抗癌药品，依照3%征收率计算缴纳增值税，进口抗癌药品，减按3%征收进口环节增值税。国家卫健委也提出，5月1日后将启动抗癌药国家集中采购和医保准入谈判，并建立鼓励研发创新、优先审评、降 低流通成本和合理使用等长效机制。

此次将103个制剂品种、51个原料药品抗癌药增值税率从17%降低到3%,创新抗癌药研发企业，将直接受益于税率降低带来收入和利润增厚，有效对冲新药研发高投入成本，也可在一定空间上降低药价让利癌症患者。在监管部门系列扶持抗癌药物政策推动下，创新药产业发展将提速，龙头企业优势将进一步提升。公司方面，贝达药业（300558）、益佰制药（600594）的抗癌药产品以及泰格医药（300347）的CRO业务，将受益于创新药市场发展。

3、大基金二期接近完成、化合物半导体成三大重心之一

据外媒报道，中国“大基金”接近完成190亿美元二期募资。由于贸易紧张局势加剧，中国政府目前计划增加该行业的整体投资。大基金已接近宣布成立一个新基金，专注于扶持本土芯片生产及技术。其中，化合物半导体是这支新基金重点关注的三大领域之一。 业内表示，化合物半导体主要包括砷化镓、氮化镓、碳化硅等一系列非硅半导体材料。从2016年的统计数据来看，砷化镓是全球化合物半导体应用领域最主流的产品，占据半导体应用领域最主流的产品，约占据79%的份额。5G、3D感测和汽车电动化是行业增长的主要驱动力。

机构预测化合物半导体行业规模到2025年将达到 673亿美元。有研新材（600206）作为国内靶材等半导体材料的领袖企业之一，同时也是国内水平砷化镓最大的供应商。 云南锗业（002428）子公司云南鑫耀半导体成功投产2-6英寸半导体级以及半绝缘体砷化镓晶体和衬底，目前砷化镓单晶片产能为80万片/年。

【上市公司】

世荣兆业：一季度净利同比增长超40倍

北方华创：一季度业绩增长857%

万向钱潮：控股股东累计增持4.98%股份

浙江永强：实控人拟6个月内增持1亿元-1.5亿元

钱江摩托：拟31.8亿元投建锂电池项目

华胜天成：子公司与阿里云战略合作

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