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【ETF期权】

1、大盘重挫引发避险情绪，期权成交量大增

 周五50ETF期权总成交量是285,455手，较前一交易日增加155,432手，增加了119.54%；其中认购期权为136,842手，认沽期权为148,613手，认沽/认购合约成交量的比值增加至108.6%。未平仓的期权合约总数增加40,743手至710,600手，其中认购期权增加22,195手至379,563手，而认沽期权增加18,548手至331,037手，认沽/认购期权未平仓合约的比值为87.22%。

点评：上周五开盘沪深两市涨跌不一，由于做多意愿不足，沪指盘中很快下行翻绿，随后一路跳水下跌，深成指和创业板也双双遭遇重挫。截至收盘，沪指报2913.25点，跌2.82%。上周五期权成交量放大一倍有余，持仓数量大增4万手，使得总持仓量达到71万手。认沽期权和认购期权持仓仍然在87%。

2、上交所iVIX指数略有反弹

上周五上证所公布的iVIX指数收于23.49%，较上一交易日略有反弹，若投资者担心大盘下跌，会推动波动率反弹，继续推荐做多波动率的策略。

【金融期货】

1、宏观政策

中国4月出口同比增4.1%，连增两个月；进口降幅扩大至5.7%，连降18个月，远逊预期；贸易顺差扩大45.8%至2980亿元。央行：4月末外汇储备余额32196.68亿美元，较上月增加70.89亿美元，创3个月新高；4月末外汇储备2.27万亿SDR，较3月减少86.91亿SDR。IMF：目前中国货币政策可能有点过于宽松。对中国来说，第一步行动是不应进一步宽松政策，然后让政策逐步正常化。非农远逊预期，美元短线重挫后强势逆转，4月份人民币汇率指数小幅贬值；4月份综合看人民币对一篮子货币汇率仍保持了基本稳定。央行发布一季度货币政策执行报告称，将继续实施稳健的货币政策。保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性。综合运用数量、价格等多种货币政策工具。

点评：货币信贷增长较快，贷款利率未再下降，关注通胀预期变化，一篮子货币小幅贬值，加强宏观审慎管理，货币政策趋于稳健，物价是投资风向标。 

2、金融期货市场

上周五美股集体收高，欧股收盘涨跌不一。国内券商自营盘已连续两个季度减仓：以重仓股家数计算，去年末券商持有419股，持有家数环比减少一成，今年一季度末券商仅持有326股，环比降幅进一步扩大。本周（5月9日-5月13日）共有32家公司限售股陆续解禁，合计解禁量23.39亿股，按5月6日收盘价计算，解禁市值349.70亿元，周环比升317.4%。上周五两市单日净流出资金1243亿元，上周资金合计净流出1005亿元。高送转板块本周资金净流出73亿元，连续四周成为资金出逃重灾区。资金杠杆持续加码，A股两融余额连增三日，截至5月5日，沪深两市融资融券余额报8717.17亿元，较前一交易日增加25.76亿元。

点评：周五上证综指放量大跌击穿60日均线，创去年股灾以来第三大单日净流出纪录，券商自营盘持续减仓，短期2900一线成上证多空分水岭。

【金属期货】

1、贵金属

周五美黄金上涨10.1美元或0.79%，报收于1272.3美元每盎司。白银上涨0.1或0.57%，报收于17.5美元每盎司。

美国劳工部周五公布4月非农就业人数仅增加16万，增幅为七个月来最低，也远逊于市场预期。大批美国人离开了就业大军，这一疲弱迹象令分析师预计，美联储今年将仅加息一次。路透调查显示，4月非农数据公布后，一级市场交易商放弃6月加息预期。多数受访的一级市场交易商将美联储下次加息时机的预期由6月推迟至9月。CFTC周五公布的周度报告显示，对冲基金和基金经理增持Comex黄金和铜净多头头寸，但减持了白银净多头头寸。

点评：美国非农数据偏弱利好贵金属，但美联储地方官员重申年内加息两次的言论偏鹰派又构成一定利空。黄金突破后回撤，可逢低加仓择机再寻多机会。白银近期走势弱于黄金，可参考黄金适当参与。

2、基本金属

伦铜上涨17.5美元或0.37%，报收于4788美元每吨。

SMM发现，在上期所铜库存下滑的同时，保税区铜库存在大幅上升。据SMM了解，同期保税区铜库存已大增约12万吨至61万吨左右。就上期所及保税区铜库存总和来看，4月29日当周的库存总量仍高于3月18日当周的总量约5000吨。由此看来，国内铜库存压力并未减缓。即使后市进口铜流入暂缓，但在交储结束、冶炼厂停产检修很少的情况下，国内需求也开始转弱，未来国内铜市去库存速度会缓慢。然而，即使SHFE库存下降到2打头，仍处于近几年相对高位。

点评：国外基金一定程度上增持了铜的多头，但供需面过剩仍会长期压制其总体走势，不过美元的调整或提供一定的支撑，操作上多数金属品种高位回撤，建议多单出场后观察，少动多看。

【化工品期货】

周五原油期货收高，但周线结束四周升势

加拿大阿尔伯塔省油砂产区的野火扩散，分析师提高他们对产量损失的预估，国际油价摆脱早盘的跌势，周五收高。另，尼日利亚原油动作平台遭到武装袭击，抑制那里的石油产量；且美国油服公司周五称原油活跃钻机数目继续下降，这些都为原油市场提供了支撑。

点评：国盘工业品周五夜盘以反弹为主，但总体反弹力度均有限，TA、甲醇等多数品种陷入大震荡区间中，短线参与仍为近期主线，天胶在前期成交密集区遇支撑，再上行可少量做多，否则仍以短线为主。黑色品反弹，煤炭力度较强，并不能市场仍有震荡的可能，短线参与为主，铁矿等反弹力度有限，多看少动，等待市场明确。