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一、一日游行情

上周四在板块涨幅中位居前列的电力行业，周五却位居行业跌幅第三，近期的热点板块往往呈现一日游的行情。板块轮动频繁在弱市行情中是一种较为常见的现象。一方面它是市场人气并未完全涣散的表现，但另一方面也说明场内资金较为谨慎，持股意愿不足，所以要想踩准节奏获取收益也并不是一件容易的事情。投资者是否能够参与当下的板块轮动行情，首先还是需要判断大市，必须是在市场初步企稳的前提下才能够参与，轮动的形式不仅要看板块切换的频率，还需观察轮动后波动的幅度，如果整体来看涨幅均小于跌幅，那么即使是短线高手也应该以规避为主。从近期市场的走势来看上周一市场破位下行后，其后四个交易日沪指的核心波动区间在2815到2845这30个点的狭小空间以内。2800点整数关口多次显示了较强的支撑，大盘有企稳的迹象。因此目前的轮动行情是可以考虑适当参与的。

第二就是需要摸清当前市场轮动的主脉络。目前来看市场的机会主要集中在以下几条主线：业绩大增的板块，如锂电池；受益于通胀预期的防御板块，如食品酿酒；滞涨的低价股，如电力、航空；新技术引发的概念题材，如虚拟现实、无人驾驶当然再加上偶有表现的高送转题材。其中超跌股及概念股往往都是昙花一现，而消费和绩优板块虽然也存在轮动但相关品种却能够反复活跃，股价重心在市场调整的背景下能够不断上移，锂电池板块更是有诸多个股逆势创出新高。因此此类品种才是现阶段投资者值得重点关注的，但鉴于目前板块轮动的格局建议不要在板块逆势上涨的过程中追高，可遇调整择机介入，建议关注的重点方向为：酿酒、食品饮料与充电桩板块。

二、股汇联动

近期沪指重心不断下移的同时，人民币兑美元的中间价也创出了两个月新低。投资者应该记得在去年8月与今年1月在股市巨幅调整的同时，人民币也在同期出现了两拨快速的贬值。这使人自然的将两者联系在了一起。汇率和股市一样，其走势都受多重因素影响，其中最为关键的就是宏观经济面的影响。最近市场普遍认同中国宏观经济正处于“L”型的筑底阶段，并且这一阶段还将持续相当长的时间。在经济长期维持低位运行的预期下，人民币汇率再度走弱，而A股市场也选择了向下寻求支撑。而从去年来看人民币汇率与股市的走势更是呈现了高度的相关性。那是不是说股市的走弱是因为汇率波动造成的呢？

我们的答案是有一定关联，首先刚才提到过汇率和股市的走势本身都反映了市场的预期，因此其走势一定有相似的地方，而由于外汇储备本身是国内流动性重要来源之一所以当汇率大幅波动的时候一定会对短期的流动性造成冲击，必然会波及到股市。而去年8月以来正是人民币大幅波动的阶段，加之当时股市也刚刚经历了一波大的反弹，因此股汇两市形成了明显的连动，所以这种高度的相关既有必然性也有偶然性。而近期来看，随着美国经济的复苏，在美元多次延迟加息之后，未来两月加息的预期大幅提升，因此人民币贬值的压力近期有所上升。但同时我们注意到，在经历了一波外汇储备快速回落之后，由于出口的回暖及境外资本的回流，我国的外汇储备已连续两个月小幅回升，高层也多次表示人民币未来不存在持续大幅贬值的可能,所以我们判断短期不存在由于人民币贬值而拖累A股的可能。但随着人民币国际化进程的加快未来汇率走势也会呈现双向波动的特征，对于A股的投资者而言未来汇率市场的波动也将是大家必须考虑的因素之一。