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一、黄金板块

昨天黄金板块表现出众，山东黄金、金贵银业、东方金钰等品种涨幅居前，黄金板块上涨是何原因？其板块上涨对市场将产生何种影响？

黄金板块昨日逆市上涨有以下原因：首先，从外围市场看，近期美国公布耐用品订单及消费者信心指数的疲弱为金价带来一定支撑，由于经济数据没有给市场太多惊喜，美联储加息预期减弱，加之美元指数近期持续调整，使黄金股受捧。其次，从国内市场看，我国作为全球最大的黄金生产国、进口国和消费国，中国希望打破国际黄金交易中美元定价的现状，在金价上发挥自身更大的影响力。4月19日，上海黄金交易所发布了全球首个以人民币计价的黄金基准价格，新的黄金基准价格将会更好地反映本地市场的资金流动，并能相对减少美元定价的影响力。受此消息影响，近期黄金板块走出较为独立的走势。最后从行业发展看，2016年全球主要经济体均存在产业空心化及人口老龄化问题，大类资产波动率提高都将使市场避险情绪升温，黄金板块的避险功能或将带动行业估值提升。

综上所述，从操作的角度黄金板块值得中长期关注。龙头品种业绩弹性大重点关注，如：山东黄金、湖南黄金、中金黄金等。

二、煤炭板块

昨日煤炭板块跌幅居前，从个股看平庄能源、盘江股份、潞安环能等品种跌幅居前，煤炭极板块下跌带动钢铁板块调整，黑色系集体杀跌底在何方？

煤炭、钢铁成为昨日两市领跌品种，并拖累指数走低，其主要原因是：近期大宗商品期货开始进入“冷静期”。特别是黑色系品种开启暴跌模式，继焦煤、铁矿石跌停之后，热札卷板、焦炭也相继大跌，从而拖累煤炭钢铁股相应走弱。大宗商品价格多年熊市，导致产能收缩，企业库存处在历史低位，是本轮价格上涨的主要原因，但我们认为是大宗商品前期表现是反弹不是反转，这次反弹是对底部的确认。特别是煤炭行业，2015年煤炭业负债3.68万亿元，利润总额仅2011年1/10，今年一季度没有明显改善。煤炭市场供大于求的态势短期难以改变，煤价恢复到2011年的高位或短期大幅上涨，都是不现实的。所以煤炭板块短期表现机会十分有限。

值得注意是，本轮煤炭板块走势上攻乏力，并无太多空间，昨日虽有调整，但我们判断短期调整空间也相对有限，未来煤炭板块更多是在底部震荡运行，难以向上或向下选择方向，从操作的角度首先煤炭板块昨日虽领跌，但调整空间有限，对市场利空效应不会加强！其次建议投资者对于煤炭板块不可盲目布局，因为漫长的等待需要消耗较多的时间成本。