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OLED：有机发光二极管又称为有机电激光显示（Organic Light-Emitting Diode，OLED），相对于上一代产品LCD，OLED具备诸多优势，首先LCD是依赖底部的背光模组来提供光源，而OLED是屏幕有机材料通电以后直接发光，由于采用非常薄的有机材料涂层和玻璃基板使得OLED更轻薄、功耗更低，且OLED可视角度更大，显示效果也更好。而且OLED还具备一个最大的优点就是可以实现柔性显示，也就是说OLED屏幕可以实现弯曲或者折叠，这就给电子设备的厂商提供了更大的设计空间，在目前电子设备特别是智能手机外观趋于同质化的背景下，这一技术创新给了厂商新的发力点。既然这么好，为什么OLED直到近期才进入人们的视野呢，其实答案很简单：成本与性价比。

这里我们可以扯远一点，大家可能都还记得前期苹果公司也表示考虑过在未来的产品中大量使用蓝宝石材料，这也一度引发市场的投资热潮，但最终由于成本及良品率的问题，仅在诸如按键一类的地方使用，未能形成大的产业发展趋势。

那么OLED会不会重蹈蓝宝石的覆辙呢。首先从成本的角度来看伴随技术成熟，OLED成本不断下降，性价比渐超LCD。OLED材料成本低于TFT-LCD；但由于前期生产良率低，价格反而高。若OLED生产良率能高于80%，制造成本就有望低于LCD，1Q16该拐点已经到来。5寸FHD AMOLED面板4Q15制造成本为17.1美元，高于LCD高端产品LTPS TFT的15.7 美元，而1Q16 AMOLED制造成本降至14.3美元，已经低于LTPS的14.7美元。OLED面板随着良率进一步提升，不良率有关的制造成本还有进一步下降的空间；而LCD良率已经很高，受制于较高的物料成本，制造成本下降空间不大，所以OLED对LCD替代将是不可逆的趋势。这一点从上一轮显示设备的更新换代中也可以得到启发。从LCD 对CRT替代的历史中我们可以发现只要技术上具备明显的优势这种替代就不可逆，而一旦在成本上面具有优势，那意味着替代进程将呈现爆发式提速。

另一个制约OLED普及的因素就是产品的使用寿命，由于自发光特性，OLED的发光材料寿命要比LCD短。目前相关厂商通过对内部组件采取新的排列方式以及新材料和新工艺的使用是的OLED的使用寿命明显延长。而更重要的是由于消费能力的提升以及电子产品单价的下滑，使得常用电子设备如手机、平板电脑等的更换周期下降至两年以内，而OLED完全能够满足这一要求，使得越来越多的厂商敢于押宝在OLED上。

厂商动向

OLED已经在三星产品中广泛使用，并做出了曲面屏。苹果公司也已经在其Apple Watch上使用OLED屏幕，并可能于2018年前在其核心产品iPhone上使用OLED屏幕，达到柔性、可弯曲甚至是可折叠的效果。这将成为苹果手机的新亮点，并再次改变手机形态。 去年下半年开始，OPPO、Vivo 大力导入OLED获得良好效果，所以在今年Q1新品中其他厂商都纷纷跟进。国内手机厂商如华为、OPPO、Vivo等在全球手机市场中出货量名列前茅，这些厂商应用也是OLED增长的重要推动力。所以我们判断OLED产业链的爆发就在今年。在后面的风行研究中我们将会详细的解读产业链投资机会和对应的标的公司。