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【ETF期权】

1、沪指震荡，期权成交量回复到前期水平

周三50ETF期权总成交量是234,698手，较前一交易日减少245,632手，减少了51.14%；其中认购期权为142,426手，认沽期权为92,272手，认沽/认购合约成交量的比值减少至64.79%。未平仓的期权合约总数增加37,761手至855,372手，其中认购期权增加27,136手至438,796手，而认沽期权增加10,625手至416,576手，认沽/认购期权未平仓合约的比值为94.94%。

点评：周三早盘，沪深两市小幅高开，随后小幅上扬并维持震荡，午后两市一度出现一波小幅跳水，尾盘时指数企稳并维持震荡至收盘。截至收盘，沪指报2913.51点，跌3.11点，跌0.11%；沪市成交2198.68亿元，处于近期的相对高位。在周二的暴涨之后，周三期权成交量恢复到以前水平，期权的持仓量增至85万手，认沽/认购期权持仓比高于90%。

2、上交所iVIX指数较昨日持平

随着大盘的大涨，周三上证所公布的iVIX指数收于20.86%，较昨日持平。卖出跨式期权的头寸可以继续持有。

【金融期货】

1、宏观政策

中国5月官方制造业PMI为50.1，与上月持平，连续三个月位于扩张区间；5月官方非制造业PMI为53.1 ，环比回落0.4个百分点，与去年同期基本持平；5月财新中国制造业PMI为49.2，环比回落0.2个百分点，连续第15个月低于枯荣线。美联储主席耶伦定于6月21日向参议院银行委员会发表半年度货币政策报告，并于第二天在众议院金融服务委员会作证。值得一提的是，美联储将在6月14-15日举行FOMC货币政策会议。人民币兑美元即期完全逆转日内跌势，大幅反弹逾百点，最终收涨25个基点报6.5821，中间价下调99个基点报6.5889。央行周三进行950亿元7天期逆回购，当日有700亿元逆回购到期，实现净投放250亿元。

点评：下半年经济仍面临一定下行压力，美联储加息预期逐步被市场消化，人民币短期获得一定支撑。调控政策或将向“宽财政+稳货币”转变，积极财政政策将持续在减税降费、优化支出结构和加大财政资金统筹使用等方面加大力度。

2、金融期货市场

沪隔夜美国股市小幅上涨，欧股收跌近1%，连续第二个交易日下。沪股通净流入24.22亿元，连续第13日净流入，累计净流入152.94亿元。截至5月31日，沪深两市融资融券余额报8292.65亿元，较前一交易日增加83.57亿元。南方富时中国A50ETF再接1.23亿个基金单位的净申购，约有12.5亿元资金借道该基金流入A股。近一周来，该基金总申购已累计达到5.81亿股，净流入资金超过56亿元。自私募基金登记备案政策收紧后，基金第三方销售牌照审批也已经收紧。

点评：深港通、纳入MSCI指数等利好预期升温，外资近一周持续净流入资金A50ETF基金，沪股通、两融余额数据有所转好，A股全日窄幅震荡整理，前期突破震荡区间跟随介入的多单可持有，可以前期区间中部作为技术性分水岭进行操作。

【金属期货】

1、贵金属

周三美黄金下跌2.9美元或0.24%，报收于1212.9美元每盎司。白银下跌0.1美元或0.6%，报收于16美元每盎司。

利率期货市场定价显示，美联储在6月加息的概率超过20%，且最新的市场定价显示，美联储在7月加息的概率接近60%。据美国商品期货交易委员会(CFTC)5月27日公布的周度报告，在美联储暗示最早将于6月加息之后，对冲基金和基金经理减持COMEX黄金净多头头寸至近两个月最低位。COMEX黄金投机净多头头寸骤降58160手，至169491手；COMEX白银投机净多头头寸减少8107手，至58874手；德国商业银行大宗商品分析师表示，这是自10年前该数据编制以来跌幅最大的一周。

点评：市场对短期内美联储加息的概率预期增大，贵金属遭受了资金的抛售减持，市场焦点开始转向本周的非农数据指引方向。关注美黄金1200和白银16的整数位支撑。操作上前期建议短空单继续持有，并可逢高沽空。

2、基本金属

LME铜下跌48美元或1.03%，报收于4606美元每吨。

据墨西哥统计局数据显示，3月墨西哥铜产量为39760吨，同比下滑3.7%。目前终端需求不佳，4月汽车产销环比均有所下滑，市场对氧化锌需求量回落，另外价格低廉，部分企业开工亏损，亦进一步导致资金链趋紧。中国2016年氧化铝产量料同比攀升5%至6100万吨，因众多精炼厂在今年年初重启闲置产能，且多家新精炼厂扩张。

点评：中国制造业PMI中规中矩，但新增订单、原材料库存等指数的回落反映未来需求下滑压力较大。国内铜产量增加，和近期国际大矿商的增产呼应，铜目前供需偏宽松，加之美元上涨是大概率事件，因此即使偶有反弹仍建议逢高沽空。沪铝、沪锌和沪锡走强，但供给和需求都缩减，铝产能重启增加市场供给，建议多单谨慎持有或逐步止盈。

【化工品期货】

美原油库存意外增加使得油价震荡

美国石油协会（API）数据显示，上周美国原油库存意外增加240万桶，至5.392亿桶。美原油因此先抑后扬，盘中走势震荡。但汽油和馏分油库存下降。

点评：国盘工业品夜盘窄幅震荡或小幅反弹为主玻璃保持强势震荡，消化近期涨幅，前期盈利单可持，新单谨慎，甲醇、TA等反弹，仅反弹，短线参与为上，天胶，沥青等弱势震荡，多看少动。黑色品夜盘小幅回暖，除郑煤继续保持强势外，多数品种在新震荡区内窄幅震荡，郑煤可继续持多，其它品种以等待震荡选择为主。