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次新股

昨日次新股板块再次表现，板块指数大涨1.70%，除新上市品种以外，可立克、川金诺、名家汇等品种涨幅居前，次新股再次领跑是何原因？俗话说弱势炒次新到底有何玄机？

近期A股市场热点快速轮动，其持续性并不突出，相比之下次新板块不断涌现出阶段性牛股，如：第一创业、可立克、川金诺。相对弱势环境中短期收益率远高于市场平均水平。上周次新股概念上涨17.88%，成为140个概念板块中涨幅最大的板块，遥遥领先于其他板块，似乎在弱势中炒次新股早已成为市场共识。次新股的炒作一般经历两个阶段，个股估值体系的修复，原因是次新股具有非常高成长性，相比于上市很久公司来说，更加具有想象空间，场外资金倾向于给予非常高的溢价水平。第二阶段炒作则往往出现在行情转弱后，此时市场成交量大幅下降，机构选择在蓝筹板块中抱团取暖。次新股经过一段时间调整，一部分行业龙头估值回到正常水平，中签机构也悉数离场，整体盘面变得更加轻盈。游资只需要很少的资金便可以轻松撬动整个板块走势。此外，次新股具备高公积金属性，很容易成为潜在的高送转标的，这也是这一主题经久不衰的原因。

总体来说，次新主题收益来源于估值和市场热度两方面溢价。从操作的角度看，首先次新股的持续活跃说明目前盘面还不具备撬动大规模热点的条件，市场整体投资氛围仍偏谨慎。其次次新股是“高送转”概率最大的板块。高成长性+高股价的的特征是次新股“高送转”的逻辑基础，本轮存量发行下，公司做大股本的意愿更为强烈。所以对于次新股在短期可适当关注。

黄金板块

昨日盘面中黄金板块表现出众，黄金概念上涨1.87%，从个股看山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金等品种涨幅居前，但黄金板块的上涨并没有带动有色金属的活跃，这种盘面现象如何解读？

上周五公布的美国非农就业数据意外惨淡，增幅创下近6年来最低，远远不及预期。这一结果也引发市场强烈震荡，黄金大涨30美元，美元指数创下2月份以来最大单日跌幅。这份就业报告还显示，3月和4月新增就业岗位数比之前公布的下调了5.9万个，更加凸显了美国就业的疲弱。美联储短期加息预期“泡汤”除了给黄金板块带来机会，对A股将产生哪些影响呢？一家的“毒药”可能是另一家的“蜜糖”。对于人民币而言，可能又获得了一个喘息良机。美国加息预期再度延后，这有利于缓解汇率贬值和资金流出压力。在岸和离岸人民币纷纷对美元大涨几百点。此外为应对经济压力以及人民币贬值压力中国央行将有节奏放宽货币政策以重振经济增长，并缓慢下调人民币汇率。此外同时我们注意到，为进一步完善平均法考核存款准备金，增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动，中国央行6月3日决定，自2016年7月15日起，人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。这也将有助于防范银行“冲时点”的行为，避免资金外逃或汇率贬值时对银行造成不必要的资金波动。

综上所述在操作上可以关注以下两点，首先受益于美联储加息预期减弱的行业值得关注 ，如：黄金、煤炭、民航机场等，其次人民贬值压力减弱一方面对A股向上反弹形成支撑，同时对银行板块形成间接利好，值得关注。