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航空航天

近期航空航天产业持续受到事件因素的利好，六月中旬《中国北斗卫星导航系统》白皮书正式发布，明确北斗系统应用与产业化发展的路径，将在2018年前后发射18颗左右的卫星，为“一带一路”沿线及周边国家提供基本服务。2020年左右，我国要完成35颗卫星发射组网，实现全球系统建设。六月下旬，媒体披露首批运20战略运输机已交付部队服役，这不仅是我国大型运输机制造水平成熟的标志，也意味者相关研制与生产企业开始进入收获期。同样是六月下旬我国新一代中型运载火箭长征七号在海南文昌航天发射场首飞成功，这意味着我国进入太空空间的能力大幅提升，为我国载人航天工程空间实验室任务的开展提供了必要条件。上市公司中航天电子、海能达都在第一时间公告有参与相关工作。这些事件的密集刺激是近期航空航天板块走强的催化剂。

而从中期来看无论是北斗产业链还是国内大飞机的研制乃至通用航空业的发展都将给板块带来极大的上升空间。仅就通用航空领域而言，在今年印发的《关于促进通用航空业发展的指导意见》中提出到2020年，建成500个以上通用机场，通用航空器达到5000架以上，年飞行量200万小时以上。这势必将拉动包括飞行员培训、机场建设及维护、飞机制造等在内的一系列新增需求。整个产业经济规模预计超过1万亿元。因此对于板块未来的走势我们依然较为看好。

但就短期走势而言过去两周板块涨幅超15%明显强于大市，而周五板块虽然位居板块涨幅第一，但从K线看收出了一根长上影线，且板块内无一只个股涨停，冲高回落的走势说明投资者分歧开始加大，而消息面看周末中航系上市公司集体发布公告停止对沈飞、成飞的增资，说明行业的整合依然任重道远。因此我们判断板块短线出现休整的概率较大，建议投资者可逢调整继续关注。

白银板块

上周五贵金属板块再度表现突出，不过本次发力的并不是黄金股，而是白银概念股。白银概念股的上涨主要是受白银价格大幅飙升的影响。纽约商业交易所白银主力合约上周涨幅达11.20%，而同期黄金价格仅上涨1.96%，因此白银股代替黄金可谓事出有因。白银同黄金同属于贵金属，有着避险的属性，而不同的是白银还广泛的运用在工业生产中，它是电子材料和感光材料中重要元素。因此银价的走势即受市场的风险偏好影响也受经济的景气程度影响。

总体来看英国脱欧以后使全球经济的不确定性增加使得投资者避险情绪提升，利好黄金白银等避险品价格的走势，而经济下行风险的加大，也使得投资者预期各国在下半年有可能推出更加积极的货币政策，从而推升大宗商品价格的走强。而具体到白银，根据全球知名贵金属咨询公司黄金矿业服务有限公司的数据近三年白银都具有较大的供需缺口。纽约商业交易所数据显示白银库存自去年下半年开始出现大幅的下降。库存从最高的1.8亿盎司降至1.5 亿盎司。这是驱动其价格上涨的基本面上的因素。而从黄金与白银的比价关系看，目前依然处于低位，黄金价格经过近半年的反弹，目前已逼近14年的高位，而白银的价格仅仅才将15年的跌幅给收回，这给了白银价格补涨的动力。所以对于白银价格的走势我们短期依然积极看好。A股公司中除周五涨停的盛达矿业外，金贵银业主营业务是生产销售高纯银，公司投资的白银系列产品精深加工项目“中国银都——金贵白银城”主体将于年内竣工，生产加工线将进行试生产，有望提升公司收益，短线可积极关注。