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【ETF期权】

1、沪指大涨，认沽/认购期权持仓比再次超过100%

周二50ETF期权总成交量是317,271手，较前一交易日增加71,355手，增加了29.02%；其中认购期权为193,567手，认沽期权为123,704手，认沽/认购合约成交量的比值减少至63.91%。未平仓的期权合约总数减少871手至1,046,516手，其中认购期权减少6,526手至519,214手，而认沽期权增加5,655手至527,302手，认沽/认购期权未平仓合约的比值为101.56%。

点评：周二早盘，沪深两市微幅低开，开盘后多个板块表现抢眼，拉动沪指震荡走高。午后开盘，沪指持续在高位窄幅震荡，临近尾盘，沪指继续冲高涨逾1%。截至收盘，沪指报3050.17点，涨幅1.14%，深成指报10852.21点，涨幅1.25%。成交量方面，沪市成交1855亿元，深市成交2997亿元，两市今日共成交4852亿元，成交量有所放大．周二期权总成交量随大盘上涨而增加，由于接近交割日，期权持仓量并为增加，其中认沽/认购期权持仓比值较上一个交易日再次上涨，高于100%，本周进入7月合约的交割周，7月合约明天为最后交易日，请注意其中的相关风险。

2、上交所iVIX指数较上一交易日继续持平

周二上交所公布的iVIX指数为19.46%，较上一交易日继续持平，暂无波动率操作机会。

【金融期货】

1、宏观经济

习近平主持召开政治局会议表示，中国仍面临相对较大下行压力，要继续实施积极财政政策和稳健货币政策；深化国企改革，适度扩大总需求，优化信贷结构，防范金融风险；抑制资产泡沫，坚持引导市场预期，提高政策质量和透明度。人社部官网罕见连续转载5篇报道，由5位专家谈延迟退休政策。业内料政策出台日益临近，人社部为推进延迟退休铺路。专家建议实施过程 “女先男后”。人民币兑美元即期涨33个基点报6.6766，中间价上调82个基点，报6.6778。央行周二进行1300亿7天期逆回购，中标利率为2.25%，与上期持平；当日有600亿逆回购到期，实现净投放700亿，为连续第七日净投放。

点评：货币刺激边际效应持续递减，财政政策将担纲稳增长重任，重点体现在税制改革和财政支出调整两大方面。近期人民币汇率和篮子货币关联性有所下降，偏离市场预期，短期或继续持稳。

2、金融期货市场

美国三大股指涨跌不一，欧洲斯托克600指数收涨0.05%，报341.10点。证监会：正确处理好监管与行业的关系；过去是以呵护为主，监管环境以松、宽、软为主，现在要回归监管本位，从严治理；通道业务迟早要消亡。证监会新增再融资两大窗口指导：一是上市公司的控股股东或持有公司5%以上的股东（大股东），通过非公开发行股票获取上市公司股份的，应直接认购取得，不得通过资管产品或有限合伙等形式参与认购；二是收紧募集资金用途，不得用于非资本性支出。上周沪深两市新增投资者32.06万，环比增1.36%，为连续两周增加。上周证券保证金净流出278亿，为连续第五周净流出，融资融券担保资金净流出44亿，股票期权保证金净转入0.35亿。A股两融余额出现小幅反弹。截至7月25日，沪深两市融资融券余额报8854.04亿元，较上日增加20.1亿元。

点评：隔夜欧美股指涨跌不一，证监会称监管环境要回归监管本位，从严治理；通道业务迟早要消亡。证监会收紧再融资。上证综指缩量收涨1.14%报3050.17点，成功收于十日均线上方，震荡向上趋势未转变，沪指或再次冲击前期高点，关注3100一线压力能否放量突破，盈利多单设止盈为3000。

【金属期货】

1、贵金属

 周二美黄金上涨1.3美元或0.1%，报收于1320.8美元每盎司。白银上涨0.07美元或0.38%，报收于19.7美元每盎司。

美国6月新屋销售59.2万户，创下八年半新高，好于预期的56万户。6月新屋销售环比上涨3.5%，同样好于预期。新屋销售价格的中位数同比增长6.1%，至30.67万美元。房地产市场已成美国经济亮点。这显示出在英国退欧风波的冲击下，美国经济表现依然稳健。

点评：美国地产数据表现较好，对于美联储将于今年晚些时候加息的预期升温，对金价造成打压，短期内或继续调整，关注美黄金1300美元位置支撑，但中期仍保持看多的基调。操作上金银前期大幅盈利多头谨慎持有或止盈，不建议新进场。

2、基本金属

LME铜上涨16美元或0.33%，报收于4916美元每吨。

巴克莱认为近期的电网高投资增长将在下半年放缓，从而对铜的需求不利。英美资源旗下位于智利的小型El Soldado铜矿周五取消罢工，劳资双方达成协议，同时英美资源表示其今年全年的铜矿产量可能会达到57-60万吨，低于此前给出的63万吨预期。

点评：国内强调供给侧改革有利于控制产能，伦铜高位震荡，但仍稳居4900美元上方。临近5000整数关口后震荡，短线思路对待。镍、铝、锌基本面偏紧，镍铝逢低再进场，锌临近前期高点，谨慎持有盈利多单，突破加仓，否则逐渐止盈后观察。

【化工品期货】

投资者押注布兰特原油表现好于美国原油，外盘原油价差上升至4月低以来最高水准

因汽油供应过剩打压市场，美国原油期货周二下探至三个月新低，报42.92美元；但布兰特原油因基本面优于美国原油市场，扳回稍早跌幅收高。投资者押注布兰特原油表现好于美国原油，布油和美油价差上升至4月低以来最高水准。另，美国石油协会（API）周二盘后公布报告显示，上周美国原油库存减少82.7万桶至5.20亿桶，调查的分析师预计为减少230万桶；上周汽油库存减少42.3万桶，原预期为增加3.6万桶；馏分油库存增加29.2万桶，市场预期为增加71.4万桶。周三美国能源资料协会（EIA）将在周三发布周度库存报告。

点评：国盘工业品夜盘虽然多数品种出现小反弹，但除玻璃外，天胶、甲醇、TA等主力品种均不建议盲目参与反弹走势，市场并没有好的中期机会前谨慎，玻璃夜盘重心上移，上升态势明显，再上行可少量跟多。黑色品夜盘领涨商品，其中铁矿石和焦炭表现抢眼，逢低可适量参与。