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长阴破位

昨日市场的大跌是技术面与消息面共同作用的结果。从盘面看周二市场虽然出现普涨行情，但也存在三重隐忧：第一是普涨之下，成交量未能放大且跟7月13日相比沪指单边即缩减1000亿，不足以形成突破走势；第二市场缺乏领涨板块，资金未能形成合力；第三监管层对题材炒作的打压，使得涨停板家数大幅减少，对市场的赚钱效应及人气会形成一定压制。因此我们判断周三市场突破的概率较小。所以昨日早盘指数小幅向上试探便止步不前。

而消息面出现的利空是市场下跌的直接诱因。中共中央政治局7月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作的重点，再次强调去产能和去杠杆，这使得对经济的强刺激基本不会出现。此外罕见提及了“抑制资产泡沫”，这一表态无疑为资本市场未来行情带来政策隐忧。

另外《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》已下发至银行，《征求意见稿》对银行理财业务监管重点包括了：禁止发行分级产品；不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金，不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受(收)益权，不得直接或间接投资于非上市企业股权及其受(收)益权。这一思路符合中央金融行业去杠杆的思路因此落地的概率极大，一旦新规实施将对股市资金的来源造成明显的影响，甚至直接影响部分产品的存续，这是导致昨日市场下跌的最直接原因。

而从昨日的走势看，受消息面的影响恐慌情绪迅速蔓延，下跌过程中成交量快速放大，而盘中的几次反弹响应资金极为有限。两市跌幅超6%的个股近千家，说明市场抛压沉重。沪指尾盘虽然在银行、保险等板块的带动下收窄了跌幅，但从创业板看，指数尚无明显的企稳显现，预计风险尚未释放完毕，建议投资者继续保持谨慎。

欣泰电气

在昨日市场大跌的背景下，被多数投资者认定为退市无疑的欣泰电气却逆市涨停，这大大的出乎了投资者的意料。分析其近两日的走势，欣泰电气的涨停，是典型的游资炒作手法。由于该股的风险逐步被投资者认识，所以其复牌后不仅连续11个交易日跌停， 且日均成交逐步减少。直到周二尾盘成交额突然放大到450万，这几乎相当于前几日半天的成交额，显示随着股价的下跌以及流通盘的迅速缩小，部分游资开始提前进场。而昨日开盘后迅速拉涨停，成交额陡然放大到2亿，全天的换手率到达了57%这几乎是前11个交易日的两倍。而从龙虎榜的情况来看买入前5名营业部合计买入8129万元占全天成交额的35%。再通过交易所的高端行情查看封单明细，我们可以发现有不少100手以下的买单位列其中，甚至还有不少一手的买单。所以昨日欣泰电气的涨停，是在游资带动下散户集中跟风形成的。而深交所也在午间再次公告紧急提示风险。

前期我们谈到过，虽然本次复牌30个交易日期限届满后，将再次停牌15个交易日，再作出是否终止其上市的决定，但鉴于其违法事实清楚强制退市几乎不可避免。而作为创业板股票其不会退回三板，欣泰电气的股票将不具备交易价值。所以我们看到部分持有欣泰电气的基金已在前期将其估值调整为零。

而且在虚假陈述揭露日之后买入欣泰电气的投资者也不可能得到保荐机构的赔付，即使考虑到公司破产清算后的残余价值，目前公司股价还高于净资产该逻辑也不成立。所以昨日买入欣泰电气就是典型的博傻行为。上述事件再次暴露了国内市场过度投机的风气以及投资者的不成熟，所以我们再次呼吁投资者正视风险理性投资。