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商业：消费景气度回升，国企改革或有推进。

2016年6月50家重点大型零售企业零售额同比下降0.2%，降幅相比上月收窄了3.9个百分点。且服装类和化妆品类零售额分别同比增长4.8%和5.2%，均为今年以来的最高月度增速，金银珠宝和家用电器类零售额降幅也有明显收窄，消费景气度明显回升。商业企业中近半为国企，存在整体上市、混改及重组卖壳等潜在预期。天津国资下重要壳价值平台津劝业本周获润盈投资举牌，获进一步验证预期推进。

【关注标的】

永辉超市、鄂武商、厦门国贸、王府井、重庆百货、苏宁云商、兰生股份

教育：保龄宝终止重组或引市场担忧，教育并购的冰与火之歌。

保龄宝公告终止与新通教育重组方案，投资者说明会解释原因在于对公司未来发展、原主营业务下一步的发展及调整等事项存在较大分歧，新通提出方案调整，双方沟通但无法对重组推进达成一致意见，遂终止，公司7/18周一复牌。本次终止属于交易双方在交易细节方面存在分歧，并不代表监管层面态度，且与民非问题并无明显关联。相反，从勤上过会委员们表现出的相对积极态度，表明教育板块属于国民经济发展的重要支持性实体行业，为人才进步、结构转型提供源源动力。教育行业上市之路冰与火并存，部分标的进度的放缓，并无法阻碍行业发展的热情。建议继续关注教育板块并购事件后所带来的行业集中度提高，龙头长期稳健成长。

【关注标的】

东方时尚、微创股份、私通股份、紫光学大、中国高科、中泰桥梁

旅游：恐袭政变致欧洲游热雪上加霜，关注暑假周边游市场。

法国再次遭遇IS恐袭，目前已造成尼斯市84人遇难、202人受伤。土耳其政变以失败告终，造成共计265人死亡。恐袭与政变的接连发生令欧洲旅游市场雪上加霜，英美政府皆发布对整个欧洲的旅游警示，原本火热的欧洲杯期间旅游线路或受到压制。同时，南海问题或致菲律宾、越南等旅游需求下降。出境游热点或继续向日本、美国等线路转移。暑期来临，周边游需求热度上市，迪斯尼开业满月人流已过百万。此外，国旅与港中旅合并致国企改革再次升温，地方性旅游企业或存合并预期。

【关注标的】

黄山旅游、中青旅、张家界、九华旅游

医美：医美资产证券化进程提速，关注转型公司并购整合。

5月后受百度医疗广告竞价排名暂停及搜索页面明确提示”商业推广“的影响，医美行业营销模式正在探索变革；同时，近期草根调研显示过去依赖百度导流的医美医院营收受到显著影响，行业正在逐渐走向规范化发展。A股上市公司近期转型医美标的增加，苏宁环球一举并购11家医院医院及诊所，打破医美行业并购难的担忧；潮宏基、苏宁环球、腾讯投资更美C轮，医美资产证券化进程提速。建议关注具备收购整合能力，且具备闭环逻辑的龙头标的，关注后续并购进程。

【关注标的】

苏宁环球、潮宏基、朗姿股份、好当家

体育：体育产业发展十三五规划发布，赛事运营公司有望积极受益。

国家体育总局正式发布《体育产业发展“十三五”规划》，提出实现体育产业总规模超过3万亿，产业增加值在国内生产总值中比重达到1%，体育服务业增加值占比超过30%，体育消费额占人均居民可支配收入比例超2.5%等目标。首次明确了竞赛表演业、健身休闲业、体育培训业等八大重点行业，加快发展普及性广、关注度高、市场空间大的运动项目；且强调设立由政府引导、社会资本筹资的体育产业投资基金，推广运用PPP模式等。赛事运营公司或将首先受益，地方政府或借体育赛事推动区域经济转型升级。

【关注标的】

顾地科技

风险提示：行业政策调整