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【ETF期权】

1、沪指大幅回调，认沽/认购期权持仓比跌破100%

周三50ETF期权总成交量是539,623手，较前一交易日增加222,352手，增加了70.08%；其中认购期权为300,552手，认沽期权为239,071手，认沽/认购合约成交量的比值增加至79.54%。未平仓的期权合约总数减少10,326手至1,036,190手，其中认购期权增加4,484手至523,698手，而认沽期权减少14,810手至512,492手，认沽/认购期权未平仓合约的比值为97.86%。

点评：周三早盘，沪指基本平开，由于市场赚钱效应大减，再加上管理层打压，导致多股冲高回落。临近午盘，两市跌幅继续扩大出现跳水。午后开盘，沪指加速下杀失守3000点，之后上海国资改革概念拉升护盘，沪指止住跌势，在低位维持震荡整理状态，临近尾盘，沪指跌幅有所收窄。截至收盘，沪指报2992点，跌幅1.91%，深成指报10405.85点，跌幅4.11%。成交量方面，沪市成交3168亿元，深市成交4901亿元，两市今日共成交8069亿元，成交量明显放大。周三期权总成交量随大盘暴跌而再次增加，期权持仓量略有减少，其中认沽/认购期权持仓比值较上一个交易日减少至100%以下，表明期权投资者对未来市场走势较为看淡，请注意其中的相关风险。

2、上交所iVIX指数较上一交易日继续持平

 周三上交所公布的iVIX指数为20.32%，较上一交易日继续持平，暂无波动率操作机会。

【金融期货】

1、宏观经济

李克强主持召开国务院常务会议，部署加大法制化市场化去产能力度，推动企业淘汰落后产能；缓解小微企业融资难问题，确保金融企业营改增后税负只减不增；合理设定小微企业流动资金贷款期限，不得随意抽贷、压贷、断贷。6月全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长5.1%，较5月加快1.4个百分点，连续四个月正增长。产成品存货同比下降1.9%，已连续3个月下降，库存压力继续缓解。电子、石油加工等行业利润增长加快。外管局：中国6月国际收支口径的国际货物和服务贸易收入顺差257亿美元；中国6月国际收支口径的服务贸易逆差194亿美元。美联储维持现行基准利率0.25%-0.50%不变，为去年12月加息以来连续第五次会议按兵不动。美联储表示，经济形势只允许以缓慢的速度加息,未提及下次可能的加息时点。人民币兑美元即期涨69个基点报6.6697，中间价上调107个基点，报6.6671。央行周三进行1800亿7天期逆回购，当日有750亿逆回购到期，实现净投放1050亿，为连续第八日净投放。

点评：国务院常务会议部署加大法制化市场化去产能力度，6月全国规模以上工业企业实现利润总额连续四个月正增长,库存压力继续缓解。人民币汇价的交易中枢有所抬高，短期或继续持稳。

2、金融期货市场

美国股市收盘涨跌不一，纳指刷新年内新高。泛欧斯托克600指数上涨0.4%。21世纪经济报道：监管层对投行业务的监管全方面展开。证监会启动13家保荐机构现场检查，也要求券商针对IPO在审企业进行新一轮的财务自查；同时强调进一步强化监管，加强IPO全过程监管。国际金融协会（IIF）：新兴市场7月份净流入资金已接近250亿美元，较6月全月133亿美元吸金规模几乎翻番；7月有146亿美元资金流入新兴市场股市，流入新兴市场债市的资金约为102亿美元。上周沪深两市新增投资者32.06万，环比增1.36%，为连续两周增加。上周证券保证金净流出278亿，为连续第五周净流出，融资融券担保资金净流出44亿，股票期权保证金净转入0.35亿。Wind数据显示，7月份，产业资本期间进行了744次减仓操作，累计减持304只个股，减仓金额高达325.73亿元。7月至今产业资本净减持187.25亿元。而上市公司高管在7月份增持金额仅为6.36亿元，减持金额却高达136.51亿元，两者数据悬殊，显示了近期上市公司高管套现需求迫切。 

点评：隔夜欧美股指涨跌不一，证监会称监管环境要回归监管本位，从严治理。7月份证券保证金持续净流出，产业资本和上市公司高管套现需求迫切。 沪指经过了几日缩量上涨，并未引发市场资金跟进，月份资金持续两周净流出3400多亿元。昨日放量下跌，重新回到区间震荡格局，3000点为上证短期多空分水岭。

【金属期货】

1、贵金属

 周三美黄金上涨6.5美元或0.49%，报收于1327.3美元每盎司。白银上涨0.36美元或1.84%，报收于20.05美元每盎司。

美国6月耐用品订单环比初值下降4%，差于预期的下降1.4%，降幅创2014年8月来最大；不过企业设备订单环比增长0.2%，为三个月来首次增长。数据公布后美元/日元小幅走低，黄金价格小幅走高，10年期美债收益率小幅走低。美联储7月会议维持利率不变，符合预期。美联储表示，威胁到美国经济的风险因素在减小，劳动力市场在好转，这意味着美联储认为形势在朝着有利于加息的方向转变。《华尔街日报》点评称，美联储加息大门打开，最早或9月加息。

点评：美国耐用品订单数据意外差于预期，美联储暂不加息，但将于今年短期内加息的预期升温，贵金属或继续调整，中期仍保持看多的基调。操作上金银前期大幅盈利多头谨慎持有或止盈，不建议新进场。

2、基本金属

ME铜下跌67美元或1.36%，报收于4850美元每吨。

菲律宾环境部长ReginaLopez希望亚洲镍业子公司海纳特矿停止自Manicani岛向外岛运输镍矿，该消息是政府对采矿业的另一轮施压。亚洲镍业是菲律宾最大的红土镍矿生产商。中央第五环境保护督察组进驻河南省开展环境保护督察工作，因环保要求实现“煤改气”对金属企业进行限期整改。据SMM了解，目前当地废铜企业基本全面关停，仅巩义新昌和偃师亿佳两家企业在运行。

点评：多数基本金属跟随原油调整，国内强调供给侧改革有利于控制产能，伦铜高位震荡，冲击5000整数关口未果后陷入震荡，短线思路对待。镍、铝、锌基本面偏紧，镍铝逢低再进场，锌临近前期高点后回撤，多单止盈后观察。

【化工品期货】

美国原油库存意外增加，原油期货跌至三个月低点

美国能源资料协会周三公布数据显示，截至7月22日当周，美国原油库存增加近170万桶，至5.2113亿桶，此前接受《华尔街日报》调查的分析师预估将减少160万桶。此为美国原油库存5月中以来首次增加，并创下4月来最大周度增幅。受此影响，美国原油期货周三下探至三个月低点，报41.92美元；日内触及4月20日紧来最低41.68美元，近期连续第五日下跌。另，上周汽油库存增加45.2万桶至2.4145亿桶，分析师预期为不变；

点评：国盘工业品夜盘多数品种小幅回落，今日继续调整的可能性大，多数品种短期内无法摆脱盘局，暂只建议把握区间节奏进行短线交易，中期观望。黑色品夜盘高开低走者多，铁矿石、焦炭等均接近4月高位，前期大幅盈利单可持，新单谨慎。