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钢铁行业

昨日钢铁行业表现抗跌，板块全天虽然只微涨0.02%，但沙钢股份、首钢股份午后均现大单买入，并带动钢铁板块一度上攻，钢铁行业的抗跌是何原因，是否有持续性呢？

钢铁行业昨日午盘异动主要原因是受到消息面传闻影响，首先工信部近期表示，将推进钢铁行业战略性、破局性重组，推动行业转型升级，通过技术升级、加强企业管理等方式，提高经营效率。同时昨日又有传闻称中国考虑创建南北两大钢铁集团。中国计划合并宝钢集团和武钢集团，创建南方钢铁集团；并计划合并首钢集团和河钢集团，创建北方钢铁集团。钢铁行业整合预期加强。而从行业基本面看，今年上半年，钢铁行业运行态势呈温和回暖迹象。据中国钢铁工业协会统计，今年1月至5月，中钢协会员钢铁企业盈亏相抵实现利润87.36亿元，同比增长7.38倍；亏损面28.28%，同比下降13.13个百分点。化解产能过剩是当前钢铁行业面临的首要任务。上半年，钢铁行业化解产能过剩迈出实质性步伐。国家统计局的数据显示，上半年，粗钢产量下降1.1%，钢材产量仅增长1.1%，表明钢铁业发展整体呈收缩态势。在供需改善的背景下，今年上半年钢材价格有所回暖，4月份上涨较快，5月份又较快回落。因钢价上涨，加上采用的是前期采购的低价矿，钢铁企业有了利润空间，效益逐月好转。钢铁行业联合重组也进一步推进。综上所述钢铁行业在今年或有阶段性表现的机会，重点关注业绩改善明显，有整合预期的品种。个股关注：河钢股份、安阳钢铁、首钢股份、沙钢股份等。

银行板块

银行板块表现同样表现抗跌，板块逆市上涨0.47%, 个股中兴业银行、浦发银行、交通银行等品种涨幅居前，银行板块在调整中再次开启防御模式，是否意味着银行板块的操作性在加强，投资者应该如何选择？

从银行板块日K线走势看，表现较为稳健，一方面上证指数已经开始下探箱体下轨，而银行板块似乎有突破箱体上轨的态势，并没有出现跟风下跌。银行板块之所以保持其相对独立走势其原因有以下几点：首先，银行业掀起集中上市小高潮。继江苏银行后，近期又有两家银行获得上市批文。这是时隔多年后，银行业掀起的集中上市小高潮。由于商业银行是公认的“大盘股”，这让7月的IPO规模暴增。虽然给市场带来压力，但新股上市，一般都会受到追捧，并产生新股带动老股的效应。有助于提升银行板块估值，对银行板块形成间接利好效应。其次，从业绩的角度看，银行业拨备逆周期管理将助业绩稳健增长。资产质量继续承压，拨备计提持续影响净利润增长。预计上市银行2016年上半年净利润同比增长1.8%。其中，五大国有行净利润同比增长0.3%；股份制银行同比增长5.3%，城商行同比增长11%。经测算，1季度不良生成率1.21%，较2015年的1.30%有较明显回落。考虑到1季度已有大行拨备覆盖率指标低于150%，逆周期拨备管理有助于业绩增长，预计6月底上市银行平均拨备覆盖率159%，拨贷比2.9%。预计上半年信贷成本维持高位，环比上升1bps至1.18%。2015年信贷成本1.13%，预计2016年全年信贷成本1.25%。最后，供给侧结构性改革持续推进，银行潜在不良风险缓释的预期有所加强，市场震荡行情下防守性配置需求得到释放，银行板块或迎来绝对收益行情。在个股选择上建议关注城商行。虽然国有大行整体维持业绩正增长，但城商行依然是上市银行中业绩增长最快的子板块。个股关注：宁波银行、北京银行、南京银行、民生银行等。