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【热点聚焦】

1、不良资产收益权转让试点将启动 AMC概念股迎来爆发期

银登中心近日发布信贷资产收益权转让的两项细则，随着该细则出台，不良资产收益权转让试点将于近期实质启动。目前第一批不良资产收益权转让试点机构名单已定，包括银行和信托公司;首单不良资产收益权转让信托计划将于近期落地发行。

点评：业内人士表示，在不良资产收益权转让中，银行通过对于未来的现金流和回收状态的测算情况，将由此产生的未来收益权流转给其他机构，可实现不良资产的提前变现，在降低不良率的同时，也为不良资产的处置提供空间。未来不良资产市场规模足够庞大，商业银行不良率达到1.67%，信托、证券等非银行金融机构的“类信贷”业务快速增长，成为潜在的不良资产供应渠道。非金融机构的不良资产逐渐成为AMC的重要业务来源，相关涉及AMC业务上市公司如陕国投A（000563）、法尔胜（000890）、浙江东方（600120）等值得关注。

2、乳制品良莠不齐 行业洗牌有利于提升集中度

日前，央视财经频道《消费主张》栏目组在京东、天猫等购买了19款热销奶粉，有8个样品的铁、锰、碘、硒实测值不符合我国的食品安全标准，样品的不合格率竟然达到了42.1%，长期食用危害宝宝健康。加之，国内对进口奶进行双反调查呼声强烈、跨境购预期监管趋严，以及奶粉注册制将于10月1日起实施，未来进口奶冲击将会逐渐缓解，预计第四季度起龙头企业将逐步摆脱价格混战的干扰。而供给量收缩有利于企业奶粉产能的优化，行业大洗牌将进一步提升市场集中度。

点评：关注净利率有提升空间、弹性首选的光明乳业（600597），和主业成长与强势地位支持估值修复的伊利股份（600887）。

3、丝绸、黄酒“十三五”规划

浙江印发丝绸、黄酒产业两个“十三五”规划，规划提出，到2020年，浙江省丝绸全产业链销售收入达到800 亿元；培育3-5家年销售收入超50亿元的国际丝绸行业龙头企业。到2020年，浙江省黄酒全产业链销售收入达到100亿元，全国市场占有率达到40%；培育5家左右全国知名的黄酒龙头企业。

点评：有文化印记的产业的确值得扶持和培育，上市公司中建议关注：嘉兴丝绸（002404）、会稽山（601579）等。

4、票房造假死灰复燃

在《叶问3》因为票房造假被广电总局处置后，电影票房注水现象一度销声匿迹。然而，近日却大有死灰复燃的迹象。今年3月，《叶问3》票房造假行为被广电总局处理后，第二季度票房一度低迷，到了本该火热的7月档期，票房依旧低迷，甚至出现了票房同比下滑18%的惨状。有媒体指出，《致青春2》的发行方北京微影时代科技有限公司为影片做出了4亿元保底发行，出于压力，对票房注水。

光线影业董事长王长田直言，去年、前年估计整个票补总额大概在40亿~50亿元，今年可能会下降到十几个亿，比如15个亿甚至更少。

点评：7月全国票房同比出现近年来首降，我们认为这一现在与大片排挡少、天气情况复杂等原因并无太多关系，而是文化传媒资本盛宴接近尾声的必然表象。在规模化效益到达瓶颈之后，未来市场将会更为理性来发展。过高的估值，演艺人员过高的收益均是票房难以承受之重。建议暂时谨慎对待该产业的投资机会。

【上市公司】

1、国药股份4日复牌 拟获注逾60亿医药分销资产

国药股份（600511）8月3日晚间公告称，公司收到上交所问询函后，积极组织相关各方根据问询函的相关要求，对问询函所涉相关事项进行回复，并对重大资产重组预案进行了修订及补充披露。经申请，公司股票将于8月4日复牌。

根据重组预案，国药股份拟以25.10元/股非公开发行2.46亿股，合计作价61.83亿元收购控股股东国药控股等3名交易对方持有的国控北京100%股权、北京康辰100%股权、北京华鸿60%股权及天星普信51%股权；同时拟以25.10元/股向平安资管、上汽投资、国药基金等9名对象发行股份募集配套资金不超过11.3亿元，用于标的公司实施多个在建项目。

标的资产均为国药控股下属企业，主营业务均为医药商业，且经营范围均在北京地区，与上市公司医药商业业务及经营区域存在部分重叠，构成同业竞争。重组完成后，国药股份将成为国药控股下属北京地区唯一医药分销平台和全国麻精特药一级分销平台。交易完成后，国药控股预计直接持股比例将由44.01%增至55.15%，国药集团仍为公司实际控制人。

2、荣盛发展中期净利逾13亿 同比增近26%

荣盛发展（002146）8月3日晚间发布2016年半年度报告，公司实现营业收入113.88亿元，同比增长24.37%；实现归属于上市公司股东的净利润13.03亿元，同比增长25.83%。

3、翰宇药业中期净利1.11亿 同比增长23%

翰宇药业（300199）8月3日晚间发布2016年半年度报告，公司实现营业总收入3.44亿元，同比增长29.43%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润1.11亿元，同比增长23.37%。

4、三诺生物拟14.24亿全控心诺健康与三诺健康

三诺生物（300298）拟出价14.24亿元收购心诺健康75%股权和三诺健康64.98%股权，发行价为18.06元每股。交易完成后，两家公司将成为公司的全资子公司。据业绩承诺，心诺健康旗下Trividia公司2016年-2022年净利润累计不低于3.6亿元。