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周期板块

昨日市场出现调整，但从盘面看，有色、煤炭、钢铁等周期板块涨幅居前，由前期的概念炒作向具备安全边际的板块转移。而在供给侧改革的持续推进下周期板块的基本面正在不断改善，统计局8月9日公布的数据显示7月PPI同比回升至-1.7%，显示工业品价格近期反弹明显。而从期货市场看，焦炭、动力煤、螺纹杆等商品再度走强，已经超过4月份形成的高点创出年内新高。而从已经公布的半年报及预报来看，上述行业的上市公司业绩都有不同程度的改善，相当一批公司在今年上半年实现扭亏为盈。而从财政部公布的数据看煤炭行业今年首次实现全行业的由亏转盈。并且上述供需改善的情形有望在下半年得到强化。从煤炭行业来看今年全国要退出2.5亿吨煤炭产能。而今年前7月，煤炭去产能仅完成全年任务的38%，这意味着未来5个月每月平均需要化解产能的任务将是前7个月的两倍多，加之，夏季供电、冬季取暖刚需都将刺激煤价高位运行。近期宝钢股份和武钢股份发布公告，表示重组事宜正在积极推进中，钢铁行业内又盛传出了河北钢铁和首钢将要合并。总体来看周期行业的整合有望在下半年继续加速，这也是资本市场最为关注的投资机会。

不过从昨天的盘面来看，虽然周期板块表现相对较强，但板块内涨幅较大的个股相对有限，且主力资金流入十分有限，显示投资者对周期板块未来的投资机会还存在分歧，加之目前存量资金博弈的背景下，较难同时撬动以上板块，建议投资者以逢低吸纳为主，重点关注中报业绩大幅改善的周期类个股。

次新股

近期在加强对题材炒作的监管之后，次新股成为了涨停板上的绝对主力，而昨日次新股的表现依然是市场为数不多的亮点。次新股在涨停板中的占比接近了七成。而略有不同的是，除了近期上市的次新股在延续打点之外，部分较早上市的次新股昨日也跻身了涨停板的行列。之所以出现这种情况我们分析有以下几点原因：第一在低价发行的背景下，不仅申购新股可以取得较高的收益，次新股在开板之后通常也能延续一段强势表现，以近期次新股的表现为例，涨停板开板当日成为近期最高价的次新股仅仅只有14只，占比不到15%；第二虽然近期市场连续反弹，但整体走势依然极为谨慎。存量资金博弈的背景下，小市值品种爆发力会更好。在当前市场缺乏主流热点的背景下，次新股由于其弹性好、股性活等特点容易走出独立行情。今年二季度以来，次新股指数在4月、5月、6月、7月分别上涨31.67%、21.99%、49.06%、16.26%，相对上证综指和创业板指有明显的超额收益。第三半年报公布窗口期部分业绩保持高速增长或存在高送转预期的次新股，再度引发投资者的关注。

不过需要注意的是，正如我们刚才谈到的次新股的逆势走强其实是市场相对转弱的表现，一旦市场选择方向，短期累计涨幅较大的次新股也可能面临大幅调整的风险。而6月以来新股发行的节奏明显加快，一日两只新股发行已经成为常态，并且还伴随了江苏银行等大盘股的发行，未来次新股的平均收益率可能出现回落。建议投资者在选择次新股进行投资时更多的从基本面出发选择行业向好或业绩优异的个股，在介入的时点上关注股价经历过充分调整再度启动的品种，以规避短期风险。