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房地产

昨日指数大涨，房地产板块是市场最先上涨的行业，开盘后以金地集团、万科A为代表的一线品种迅速走高带动市场走强，同时光明地产、万方发展等二三线品种也联动上涨，激发了市场整体做多热情，房地产是否王者归来，投资者应该如何解读？

从房地产行业基本面情况看有以下几点：首先，房地产销售增速在一季度达到峰值之后正在逐步回落。下半年房地产市场将逐步转入分化格局，一二线城市刚需依旧存在，房价和成交量增速仍会保持相对合理的水平，但三四线城市在去库存的重压下，空间不会太大。其次，房地产政策的主基调是去库存，核心方法是通过供给侧改革去完成，而不是通过加杠杆的形式去库存。下半年，由于房地产是分化的格局，房地产政策也会因地制宜。而上半年经济得以平稳运行，房地产的发力功不可没，房地产投资出现大幅度下滑的概率也不大。从操作的角度，房地产板块应重点关注以下品种：1）股权较为分散、总市值不高且土地资源优质的地产公司容易成为资本抢筹的对象，具有整合预期的相关股也容易获得超额收益；2）业绩有望超预期的品种。如：销售额高速增长、前期低成本开发、新增物业投入运营后有望增厚业绩、土地储备丰厚、且受益于土地价值提升等因素。个股关注：金融街、招商蛇口、苏宁环球、浦东金桥等品种。但值得注意的是，房地产板块的风险仍是政策风险，产业动态的变化要密切关注。

券商板块

昨日券商成为绝对主力，行业大涨5.52%，成为两市涨幅第一的行业。从个股看，宝硕股份、华泰证券、东方财富等多只品种强势涨停，券商股大涨是否意味着指数新一轮上攻的开始？

券商板块的上涨是昨日盘面激发市场人气的最重要因素。总结券商板块昨日发力有以下原因：首先，在持续的高压监管条件下，前期券商板块走势不温不火，伴随着强监管成为常态，市场逐步正式规范，这有利于资本市场可持续发展。长期看有利于券商行业。其次，8月12日，证监会表示，目前证监会成立了深港通专项工作小组，积极推进深港通的各项准备工作，待相关监管规则与技术准备就绪后，今年将择机开通。深港通箭在弦上使券商板块再次回来了风口，伴随着深港通业务逐步明朗化，做为最主要受益对象的券商仍有反复表现的可能。第三，行业中期业绩符合预期，受1季度受市场大幅震荡业绩下滑较大。但2季度来业绩逐渐改善和分化，预计下半年券商业绩较上半年有较好改善。整体看当前板块估值处于历史中枢底部区域，且部分券商增发价格已出现破发。大型券商2016年PE估值16-18倍左右，PB均值在1.6倍左右。从行业发展看券商正从单一通道服务商向资本中介、财富管理转型，未来业绩增长的潜力仍在，综上所述券商板块仍是值得注意的重点行业，值得注意的是，统计比较历史上券商股爆发后，沪指后市出现反弹的概率大。所以在操作上建议对业务转型初见成效，业务已现多元化发展的大中型券商重点关注，个股关注：东方财富、华泰证券、光大证券、海通证券等。