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1、PPP概念

昨日我们谈到PPP概念股前期已做了充分的休整，板块近期有望再度成为市场的焦点，综合来看板块本周涨幅已达4.45%，而同期沪指涨幅不足2%。我们看好板块反弹逻辑主要有以下三点，除了刚才谈到的板块调整充分上涨压力较小外，还因为板块涉及概念重多，其中涵盖不少的大盘权重股，如果能联袂表现能有效的带动指数上行。目前沪指上方面临跳空缺口与年线的双冲压力，要想突破必须有人气板块的带动，昨日券商板块一度有所异动但响应资金有限。而PPP概念由于政策预期明朗更容易得到资金的持续关注，板块连续5日收涨就是最好的佐证。最后就是板块利好消息不断，首先日前财政部印发《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》通知中重点指出，将对垃圾处理、污水处理等公共服务领域新增项目，探索“强制”应用PPP模式试点。而昨日财政部网站发布《关于联合公布第三批政府和社会资本合作示范项目、加快推动示范项目建设的通知》，确定第三批PPP示范项目，计划总投资金额11708亿元。这都将再度激发板块的炒作热情。值得注意的是，文件中也指出，中央财政要逐步减少并取消专项建设资金补助，我们认为这也将驱离一部分带有一定投机目的或资金力量薄弱的小企业，从而起到优胜劣汰的作用。对综合实力较强的上市公司形成利好。

前期我们反复强调，PPP是继供给侧改革后又一稳增长、调结构的利器。板块将经历政策刺激、订单刺激、业绩刺激三个阶段，有望成为下一阶段市场贯穿始终的热点，目前依然值得布局，建议关注各领域的龙头品种，如：东方园林、易华录、永清环保、三聚环保等。

2、京东方A

大盘股的异动表面看是互不关联的个案，如武钢宝钢的上涨是因为两者的合并，中国联通的上涨是因为联通集团被列入混合所有制改革第一批试点，百度、阿里或是腾讯有望成为其未来的战略投资者。而京东方的上涨主要因为行业预期不断改善，9月开始电视、笔记本、显示器面板价格皆出现持续上涨。涨幅最高的是14寸平面LED，幅度达3.9 %，这对于平均毛利不足10%的面板行业可谓巨大的涨幅。公司也对未来业绩抱有充分的信心，本月10日公司公告继公司于9月20日实施首次回购约5000万元后，公司于9月20日至9月30日期间，累计回购公司A股股份4209.25万股，支付总金额近1亿元。而公司整个回购计划可能达到11亿元。而昨日晚间公司发布业绩预告修正公告，公司将2016年1至9月归属于上市公司股东的净利润由此前预计的“盈利0.5亿元至1亿元”上调至“盈利1亿元至1.5亿元”，将一举扭转上半年的亏损状况。

虽然上述个股上涨的刺激因素各不相同，但其内在却有着相似的逻辑。第一大盘股通常为国企在目前国企改革再度提速的背景下，相关公司或多或少都有着资本运作的预期。其次从市场的风险偏好而言，四季度大概率是市场风险偏好回落的阶段，股价走势更稳健具备足够安全边际的大盘股更容易受到资金的青睐。以京东方和中国联通为例，在股价启动前，市净率仅一倍出头，在市场企稳的背景下可谓跌无可跌。最后就是四季度通常是资金查漏补缺的阶段，即发掘今年市场上相对滞涨的品种。而权重板块今年以来一直表现疲弱，一旦预期有所改善，在四季度处在估值修复的可能。以京东方为例自5月股价再度回落之后一直在底部盘整，本次连续放量上涨之后形态上已形成明显的上攻态势，后期继续走强的概率较大可以持续关注。