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热点解读：

1、煤飞色舞

昨日煤炭与有色板块位列行业涨幅前列，双双大涨3.07%和3%。两板块合力一度带领沪指挑战3140的上方压力，煤炭有色的集体走强是否是市场风格切换的信号？其上涨势头能否带领指数持续上攻？

煤炭、有色板块的走强与行业复苏产品价格上涨有着密切的关系，特别是煤炭板块自9月以来价格快速反弹，期货市场价格上涨更为明显，以焦煤为例主力合约连续两个交易日涨停，价格较8月初已接近翻倍，比较而言煤炭板块走势明显滞后。而有色板块的情况也较为类似，以昨日表现最为突出的铜类个股为例，沪铜的价格近两周已反弹10%，而对应的个股直到昨日才有所反应。

之所以出现上述情况我们分析有以下几点原因，第一期货价格虽然表现强势但有炒作的成份，不能完全反映市场状况，加之交易所已多次上调相关品种的手续费，投资者担心价格出现大幅回落，因此不敢借机炒作对应板块；其次相关产业仍处于产能绝对过剩的状况，一旦价格涨幅过大，关停产能恢复生产供需关系又将发生变化；同时数据显示11月1日，全国重点电厂存煤达到6578万吨，连续70天保持回升态势，环渤海五个主要港口存煤超过1500万吨，比前期低点大幅增长47.5%，达到正常水平，冬季电煤补库存已接近尾声，价格上涨缺乏持续推动力，而上周发改委召开“规范煤炭企业价格行为提醒告诫会”， 以维护正常市场价格秩序，防止煤炭价格剧烈波动，目前一些煤炭骨干企业已经开始主动下调现货动力煤价格；最后目前市场处于年内反弹高点附近，谨慎情绪再度升温，场内活跃资金有限，难以同时撬动多个板块。前期权重股多以日内的短线拉升为主，一旦发现响应资金有限便主动回撤。已昨日为例，煤炭板块一度涨幅超5%，但当沪指触及3140后板块便迅速回落，而与此同时以四川双马为代表的题材股则借机走强。

总体来看由于供给侧改革带来的落后产能退出，以及PPP项目落地对上游原材料及用电量的拉升，行业的基本面已大幅好转，企业的盈利能力也明显提升，板块具备中线布局的价值，但考虑到近期的政策调控以及场内资金情况，权重股较难持续走强，因此建议投资者谨慎追高以逢低布局为主。

2、京东方A

昨日午后京东方A突然发力，股价一度逼近涨停，作为低价股的代表，京东方的放量大涨是何信号，相关机会如何关注？

早在10月初我们就提示京东方的投资机会，主要的原因在于公司主要产品面板的价格持续上涨，公司将2016年1至9月净利润由此前预计的“盈利0.5亿元至1亿元”上调至“盈利1亿元至1.5亿元”，将一举扭转上半年的亏损状况。而从最新公布的三季报看净利润达到1.41亿元接近预测值得上线。分季度来看公司第三季度，即7至9月实现营收193.94亿元，同比增长44.19%；实现归母净利润6.57亿元，同比增长1494.35%，奠定了业绩反转的基调。从行业层面来看公司的高景气状况有望延续，首先16-17年韩国多条LCD停产转OLED，减少LCD供给；而2017二季度之前国内无新增产能释放；最后液晶电视属于房地产销售后周期产品，以及需求尺寸的持续性扩张。上述因素带来了价格的持续回暖16年32寸面板涨幅最多，从16年初50美元左右的出厂价涨到10月77美元，涨幅54%。公司2017年综合毛利率水平达到20%以上，较目前的13%仍有约50%的提升空间。

最后公司也一改往日圈钱的形象，在今年9月份回购了近1.5元A股后，本月再次对其发行的B股进行回购，金额约4000万港币。而从公告看，回购的最高价位2.5元这也给了其股价有力的支撑。

前期我们谈到四季度是大资金风险偏好回落的阶段，资金大概率会通过查漏补缺的方式，寻找市场的洼地。也就是滞涨的品种，类似京东方这类市净率在一倍左右，绝对价格在市场内垫底，并且年内没有表现的品种必然是资金关注的焦点，考虑到其基本面的改善未来股价有望继续走强。类似的品种还有钢铁股，这也是当前市净率最低的板块之一，后期也值得关注。