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风行面面观

风行研判：

昨日受美国大选影响A股再现巨震，沪指盘中一度大跌50点，但午后强势反弹最终沪指下跌0.62%在全球主要市场中表现最为稳健。这也是我们联想到6.24日英国脱欧公投时的表现。归根结底国内资本市场的走势还是取决于国内经济的好坏，目前10月PMI为51.2%，比9月上升0.8个百分点。这是该指数自2014年10月以来首次回升到51%以上，昨日公布的CPI环比下降PPI继续回升都是经济向好的体现。同时月初央行还进行了4370亿元的MLF。提前超额续作MLF，在弥补基础货币供给缺口的同时，也有助于稳定市场对年底阶段流动性的预期，释放了政策暖意，这些都支持市场重心逐步上移。

从盘面看昨日上涨个股虽大幅缩减，但涨停家数为57家较前日还有所增长，同时跌幅超5%的个股仅三只说明市场内的调整压力十分有限。举牌概念、股权转让概念继续走强，是的市场人气得以维持。技术形态上看沪指呈现探底回升的走势，目前上行趋势未变，建议维持六成中等仓位不变。

注：更多盘面解读请看风行视点

情绪面：

美国大选戏剧性转折，全球资本市场集体颤抖，与暴跌的外围市场相比，市场午后深V反转扭转颓势尽显我A股的特立独行。风行指数上看，300与500指数双双回落至弱市区间，但个股行情却依旧火爆，涨停个股家数再超60家，而市场跌幅最深时无个股跌停，最终跌幅超过5%个股仅三家，黑天鹅事件下，A股表现其实相当强势。从历史走势来看，随着时间窗口逐渐临近，外围重大事件对A股的冲击会随着市场预期充分影响逐步递减，直至靴子落地。即使出现黑天鹅对当日盘面造成巨大波动，A股也能很快化险为夷。美国加息、英国脱欧，再加上昨天的美国大选，A股当天的走势无一不应验了这一历史走势规律。整体看，虽然市场昨日跌幅相对较大，但盘面的深V对于市场人气提升明显，深度洗盘后，A股或将整装待发，综合起来给予情绪面中性评价。

注：风行指数分为反映大盘的风行300指数和反映中小盘的风行500指数。当指数低于20时显示市场为超卖可能有反弹，可当指数高于80时显示市场为超买可能会有调整。20至50为弱市，50至80为强市。

风行指数走势图

注：涨停家数及跌停家数包括ST、*ST及S股；非一字板涨停指当天涨停且振幅大于0。

数据来源自wind

技术面：

技术面上看，沪指昨日经受剧震，盘中快速下探，脱离上行轨道，但最终在3100获得较强支撑，最终成功收回到图中紫色上升轨道区间，并收出较长下影线。整体看，市场上行趋势不改，沪指向下回踩确认，并显示3100点的支撑有效。但从其他技术指标来看，MACD趋向于钝化，KDJ出现死叉，若指数短期不能上攻修复，技术指标将趋坏，因此明后两日走势极为关键，若能够吞噬昨日阴线实体部分，市场转强信号将凸显。

基本面：

10月官方PMI大幅回升

中国物流与采购联合会、国家统计局联合发布数据显示，10月制造业PMI为51.2%，比9月上升0.8个百分点。这是该指数自2014年10月以来首次回升到51%以上。

央行MLF规模超预期

中国人民银行11月3日超预期开展中期借贷便利（MLF）操作，对21家金融机构开展MLF操作共4370亿元，远超年底前到期的MLF总额。央行提前超额续作MLF，在弥补基础货币供给缺口的同时，有助于稳定市场对年底阶段流动性的预期，释放了政策暖意。

中国外汇储备连续第四个月缩水

中国10月外汇储备3.121万亿美元，环比减少457亿美元，为近９个月来单月下跌最多的月份，也是中国以美元计价的外汇储备连续第四个月下降，规模降至2011年3月来最低。资本外流压力依旧较大。

CPI重返2时代

国家统计局发布10月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据，CPI环比下降0.1%，同比上涨2.1%；PPI环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。显示经济有回暖迹象。

注：详细解读请看晨会纪要栏目

【风行面面观】探底回升，A股不惧风浪.pdf