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风行面面观

风行研判：

昨日市场窄幅震荡，受煤炭、有色等权重板块回落的影响，指数整体表现偏弱，权重板块中仅前日启动的港口水运板块稍强。OLED、手游等前期大幅跑输市场的板块有所活跃，带动创业板指数走高，午后个股跌幅均有缩小，沪指最终收于3200点上方。整体来看，沪指在突破3200点关口后，近期受制于上行通道的上轨。不过成交量明显减弱，两市跌幅超5%的个股仅有11只，说明市场杀跌动能有限，我们认为昨日的调整是连续上涨后的正常休整，上行趋势未发生改变。短期市场焦点有望向近期滞涨的题材股倾斜，但并不会形成市场风格的切换，投资者依然可以逢低关注周期板块的中线机会。整体仓位可保持六成中等偏上水平不变。

注：更多盘面解读请看风行视点

情绪面：

风行指数上看，300与500指数再现分化，反映小盘股风向的500指数延续小幅攀升，而300指数再度小幅回落。沪指连续收出三根大阳线后在昨日终于放慢节奏，这也符合我们整固的预期，但从盘面看，市场依旧较为活跃，个股涨多跌少，小盘题材股开始活跃，特别是我们近日强调的创业板有进一步企稳的迹象，市场风格已经开始向小盘股阶段性切换，权重搭台题材唱戏的行情或将出现，权重歇歇脚步，题材迎风而上，市场情绪继续维持适度乐观的状态。

注：风行指数分为反映大盘的风行300指数和反映中小盘的风行500指数。当指数低于20时显示市场为超卖可能有反弹，可当指数高于80时显示市场为超买可能会有调整。20至50为弱市，50至80为强市。

风行指数走势图

注：涨停家数及跌停家数包括ST、*ST及S股；非一字板涨停指当天涨停且振幅大于0。

数据来源自wind

技术面：

沪指昨日如期调整，指数全天在3200上方维持窄幅震荡，在此位置适当整固更有利于行情的持续。对比主板，创业板昨日继续上攻，长周期来看，今年以来，创业板指一直呈现收敛三角形整理形态，随着上方压力线与下方支撑线的逐渐收敛，以及市场做多氛围的高涨，创业板正面临变盘时点，而如果能够如同沪指10月10日一样，直接跳空高开突破阻力线，创业板上行趋势将正式确立。总之，市场整体走势稳健，近期重点关注创业板走势。

创业板指数

基本面：

10月官方PMI大幅回升

中国物流与采购联合会、国家统计局联合发布数据显示，10月制造业PMI为51.2%，比9月上升0.8个百分点。这是该指数自2014年10月以来首次回升到51%以上。

中国外汇储备连续第四个月缩水

中国10月外汇储备3.121万亿美元，环比减少457亿美元，为近９个月来单月下跌最多的月份，也是中国以美元计价的外汇储备连续第四个月下降，规模降至2011年3月来最低。资本外流压力依旧较大。

CPI重返2时代

国家统计局发布10月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据，CPI环比下降0.1%，同比上涨2.1%；PPI环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。显示经济有回暖迹象。

10月信贷数据出炉，较9月大幅回落

10月份人民币贷款+6513亿元，社融+8963亿元，M2 YoY +11.6%，M1 YoY +23.9%。居民贷款如期略回落，但房贷贡献仍大；企业新增信贷环比回落，需求略逊于预期；M1-M2剪刀差收窄，但M1增量大于M2，企业流动性充裕，无处投资问题依然突出；预计余下两月月均新增贷款七千亿，社融或不及13%目标。

注：详细解读请看晨会纪要栏目

【风行面面观】注意！短期节奏有切换.pdf