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风行面面观

风行研判：

上周五早盘沪深两市延续胶着状态。午后沪指进一步下探，3200点得而复失，在上周五盘面中与我们前期判断一致，“盘面热点炒作消退”，虽然局部有零星热点但仍无力支撑使市场整体人气的回落，我们判断未来盘面个股分化将进一步加剧，特别是前期涨幅较大品种仍面临回调压力。从上证指数的角度看，上周五指数缩量调整，5日均线拐头向下形成压力，同时短期各技术指数形态走弱，我们预计短期指数仍有震荡调整的空间，可关注10日均线的支撑力度。仓位继续保持五成。

注：更多盘面解读请看风行视点

情绪面：

从风行指数看，300与500指数上周五双双大幅回落，处于强市与弱市临界点，反映了多空双方呈现胶着状态，指数近日趋势来看，市场整体谨慎情绪有所升温。盘面中热点来看，随着两市第一份年报预送转明牌被揭晓，市场正式迈入了年报高送转的风口，这也使得，在两市跌多涨少、指数齐齐翻绿情况之下，高送转题材井喷，两市近百只个股涨幅超过5%，明显高于前几个交易日，这说明资金扎堆抱团制造局部赚钱效应的特征明显，一旦赚钱效应打出来，市场热点混沌的局面有望得到改观，而高送转题材极有可能成为市场一致认可的做多主线。综上，市场整体情绪偏向于谨慎，但结构性机会的显现使得局部热点有所升温。

注：风行指数分为反映大盘的风行300指数和反映中小盘的风行500指数。当指数低于20时显示市场为超卖可能有反弹，可当指数高于80时显示市场为超买可能会有调整。20至50为弱市，50至80为强市。

风行指数走势图

注：涨停家数及跌停家数包括ST、*ST及S股；非一字板涨停指当天涨停且振幅大于0。

数据来源自wind

技术面：

周线上看，沪指上周上攻受阻，在120周线上方收出较长上影线，日线级别上，市场重心也是逐步走低，周五最终未能守住3200点整数关口；成交量上看，周五主板成交额较周一峰值足足削去三分之一，量能极端压抑，一旦超出临界点，变盘时机一触即发。而讲到变盘，沪指只有进一步震荡整固，回踩3190点120周线及3180点10日均线后，获得支撑，并为指数拉扯出一定的上行空间，变盘时点才会显现。总之，短期市场或将震荡，中长期趋势依旧向上。

基本面：

10月官方PMI大幅回升

中国物流与采购联合会、国家统计局联合发布数据显示，10月制造业PMI为51.2%，比9月上升0.8个百分点。这是该指数自2014年10月以来首次回升到51%以上。

中国外汇储备连续第四个月缩水

中国10月外汇储备3.121万亿美元，环比减少457亿美元，为近９个月来单月下跌最多的月份，也是中国以美元计价的外汇储备连续第四个月下降，规模降至2011年3月来最低。资本外流压力依旧较大。

CPI重返2时代

国家统计局发布10月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据，CPI环比下降0.1%，同比上涨2.1%；PPI环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。显示经济有回暖迹象。

10月信贷数据出炉，较9月大幅回落

10月份人民币贷款+6513亿元，社融+8963亿元，M2 YoY +11.6%，M1 YoY +23.9%。居民贷款如期略回落，但房贷贡献仍大；企业新增信贷环比回落，需求略逊于预期；M1-M2剪刀差收窄，但M1增量大于M2，企业流动性充裕，无处投资问题依然突出；预计余下两月月均新增贷款七千亿，社融或不及13%目标。

注：详细解读请看晨会纪要栏目

【风行面面观】五日均线掉头！调整信号.pdf