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风行面面观

风行研判：

昨日市场再度走强，沪指盘中创出反弹新高，虽然午后有所回落，但阳包阴的走势显示多方已经夺回了主动权。工程基建板块冲高回落一度引发了资金的担忧，不过保险板块很好的引领了指数上行。保险板块的走强还是表明市场具备了启动蓝筹行情的基础，而高送转、次新股等题材板块还是保持了不错的活跃性，权重搭台题材唱戏的格局基本成型。不过从成交量的角度来看，场外资金进场依旧不够踊跃，指数连续上攻的概率较小，但操作性有所回升，投资者可维持五成中等仓位适度参与。在昨日保险板块拉升的同时银行、券商等金融板块也随即启动，金融板块之间形成了很好的协同效应。前期券商板块有偶有表现，但在盘中就出现的回落，昨日保险板块全天维持强势，可以看作资金对撬动金融板块的一次成功尝试，除保险板块可以继续关注外，目前市净率、市盈率以及股息率居位居A股榜首的银行板块也具备启动的外部条件，投资者可提前布局。

注：更多盘面解读请看风行视点

情绪面：

从风行指数看，300与500指数昨日有所分化，代表大盘股风行的300指数大幅回升，而代表小盘股风向的500指数未被明显带动，这也反映了主流资金依旧重大盘轻小盘、重主板轻中小创的特性。盘面热点来看，保险为代表的金融板块、中字头等权重板块撑起大盘，创业板指数虽然收跌，但个股明显涨多跌少，高送转概念及次新股表现活跃，部分创业板权重股的下跌是指数失真的原因。昨日我们提到的资金扎堆抱团制造局部赚钱效应的特征依旧存在，这可以从市场无量上涨得以体现。因此，随着权重股崛起及高送转预期的持续发酵，市场整体情绪有所改善，但量能的制约使得普涨行情依旧难以出现。

注：风行指数分为反映大盘的风行300指数和反映中小盘的风行500指数。当指数低于20时显示市场为超卖可能有反弹，可当指数高于80时显示市场为超买可能会有调整。20至50为弱市，50至80为强市。

风行指数走势图

注：涨停家数及跌停家数包括ST、*ST及S股；非一字板涨停指当天涨停且振幅大于0。

数据来源自wind

技术面：

沪指昨日再创新高，虽然上攻受阻，收出较长上影线，但阳线实体部分仍然吞噬前几日调整的阴线，整体形态依旧向好；但值得注意的是，沪指上攻无量存在隐患，MACD红柱缩短趋势未变。因此，短期沪指上攻压力依旧较大，如果出现放量上攻可看高一线，但预计大概率仍以震荡整固为主。

基本面：

10月官方PMI大幅回升

中国物流与采购联合会、国家统计局联合发布数据显示，10月制造业PMI为51.2%，比9月上升0.8个百分点。这是该指数自2014年10月以来首次回升到51%以上。

中国外汇储备连续第四个月缩水

中国10月外汇储备3.121万亿美元，环比减少457亿美元，为近９个月来单月下跌最多的月份，也是中国以美元计价的外汇储备连续第四个月下降，规模降至2011年3月来最低。资本外流压力依旧较大。

CPI重返2时代

国家统计局发布10月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据，CPI环比下降0.1%，同比上涨2.1%；PPI环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。显示经济有回暖迹象。

10月信贷数据出炉，较9月大幅回落

10月份人民币贷款+6513亿元，社融+8963亿元，M2 YoY +11.6%，M1 YoY +23.9%。居民贷款如期略回落，但房贷贡献仍大；企业新增信贷环比回落，需求略逊于预期；M1-M2剪刀差收窄，但M1增量大于M2，企业流动性充裕，无处投资问题依然突出；预计余下两月月均新增贷款七千亿，社融或不及13%目标。

注：详细解读请看晨会纪要栏目

【风行面面观】 权重抬头 指数企稳.pdf