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热点解读：

1、中国建筑

昨日中国建筑盘中异动，股价冲高回落并放出巨量，并带动工程机械板块出现回落。昨日股价的异常表现是否是板块见顶的信号？

近两日中国建筑异动明显，这主要是由于消息面的影响。上周五中国建筑发布公告公司收到安邦资产管理有限责任公司通知，截至11 月17日，安邦资产通过“安邦资产-共赢 3 号集合资产管理产品”持有公司普通股15亿股，占公司普通股总股本的 5.00%，首次达到公司普通股总股本的5%，触及举牌线。受此消息刺激股价直接高开6%，不过周五题材股整体出现回落，这也导致了中国建筑高开低走。但故事还有后续，周五晚间中国建筑公告安邦资产计划自2016年11月18日起12个月内，增持不低于1亿股中国建筑股份。

该事件的独特就在于安邦在第一时间就表示了继续增持的意愿，同时中国建筑在举牌公告中表示“欢迎安邦选择中国建筑并成为重要投资方”。

安邦对此次举牌中国建筑的表态是主要是出于对中国建筑未来发展的看好，推动保险资金通过资本市场进入实体经济，支持国家基础设施建设和民生工程建设，获得长期稳定财务回报，实现保险资金的增值保值。三季报显示，今年1-9月，中国建筑实现营业收入6702亿元，同比增长9.6%；实现归属于上市公司股东的净利润247.7亿元，同比增长30%，盈利大幅增长。中国建筑上市以来公司平均分红率12%，按照目前股价计算股息率约1.55%，公司三季度末未分配利润约1180亿元，未来股息率有进一步提升的可能，而这都符合险资的投资逻辑。而从中国建筑的股东结构来看，中国建筑工程总公司持股比例达到56.37%，即使安邦再增持1亿股，比例也不会超过6%，不会威胁到大股东的地位，这也是中国建筑对此次举牌表示欢迎的原因。但这也使得这次举牌不像其它举牌概念股一样具备股权争夺的预期，这导致了昨日该股再次冲高回落。同时带动工程基建板块由最大上涨4.6%到收盘涨幅不足2%。

当然这只是板块回落一方面的原因，另一方面近期板块累计涨幅较大。板块指数半年内上涨近50%，而昨日沪指创出新号后成交量却并未放大说明市场谨慎情绪依然较浓，这也导致了获利盘的涌出。

但中长期看我们认为板块还有继续上涨的潜力，宏观层面，美国新任总统海外收缩的战略给中国推进“一带一路”腾出更多空间， “一带一路”也成为在抑制房地产泡沫后稳定投资的有力抓手；公司层面，目前估值在历史底部，考虑到利润增长在17 年将继续加速，安全边际依然较大；货币层面，国际工程是人民币贬值最受益的板块，贬值带来毛利率提升、汇兑收益增加、价格竞争优势提升三大改善。因此我们继续看好工程建设板块的未来表现，不过短线板块有一定调整压力，可逢低关注。

2、保险板块

昨日保险板块集体走强，成为带动指数盘中创出新高的主力，保险板块指数也是大涨5.45%，那么保险个股的启动是否是大金融行情的先兆？

保险板块的启动延续了我们前期资金寻找市场洼地的逻辑，虽然三季报上市保险公司的盈利都有不同程度的回落，但板块的整体估值不到30倍。业绩的回落主要是由于去年的投资收益畸高导致的，而从保险业务最直接的收入来源保费来看，今年前10个月四家上市保险公司的保费收入合计为1.2万亿元，同比增长了30.75%，而互联网端的高速增长更是对板块形成了明显的刺激。近日中保协发布了《2016中国互联网保险行业发展报告》。该报告显示，互联网保险保费收入在过去5年间增长了69倍。规模从2011年的32亿元飙升至2015年的2234亿元在保险业总保费中的比重从0.2%攀升至9.2%。而今年双11当天就成交了6亿笔保单，从最初的退运费险，到去年的4个险种，今年消费保险扩充至30余种，为商品资质、质量、价格、物流和售后等各个环节提供保障。为双11的消费者们提供了224亿保障金额，远高于去年数字。这意味着，从今年起，保险开始真正成为电商不容忽视的一个环节，为互联网消费的发展发挥出重要保障作用。这直接刺激了昨日板块的走强。

而昨日晚间保监会表态将加大保险机构投资能力监管力度，针对近期浙商财产保险股份有限公司前员工因涉嫌股票投资“老鼠仓”行为，保监会决定暂停该保险公司的股票投资能力备案。监管的趋严也将利好经营规范的上市保险公司。

与此同时我们发现，在昨日保险板块拉升的同时银行、券商等金融板块也随即启动，金融板块之间形成了很好的协同效应。前期券商板块有偶有表现，但在盘中就出现的回落，昨日保险板块全天维持强势，可以看作资金对撬动金融板块的一次成功尝试，除保险板块可以继续关注外，目前市净率、市盈率以及股息率居位居A股榜首的银行板块也具备启动的外部条件，投资者可提前布局。