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风行面面观

风行研判：

两连阳之后的市场，终于迎来疲态。借助昨日的大涨，早盘指数继续向上发力，在创出3262点的新高之后，大盘开始出现快速回落。由于没有权重股的持续给力，随后的反弹也显得缺乏底气，到午后，指数进一步走弱。创业板继昨天尾盘大幅拉升之后，今天指数再度回落，俨然是受到主板震荡的影响，但量能的温和放大似乎预示着行情的微妙转变。盘面个股继续分化，并且呈现跌多涨少的态势，个股分化的背后或是资金产生分歧的表现，预计短期盘面无法激发大面积的炒作热情，主板权重仍是主要看点。从上证指数的角度看，昨日市场冲高回落，量能并明显放大，技术上略显疲态，预计短期市场将依拖5日均线震荡整固，仓位建议继续保持五成仓位。

注：更多盘面解读请看风行视点

情绪面：

市场情绪近日反复波动，反映了多空双方分歧较大，从风行指数上看，300与500指数昨日有所回调， 500指数回调幅度相对较大。盘面上看，随着权重轮动的最后一棒递给银行股，我们昨日担心的冲高回落走势出现，市场步入大面积调整，两市跌幅超过5%个股达24家，为近日之最，更为惊叹的是，昨日跌停两只个股在前一交易日均涨停报收，这也反映了资金高位兑现利润意愿强烈。创业板走势则更令人担忧，创业板指的暴走仅仅昙花一现，反而被获利盘有机可乘，借指数掩护高位派发，市场倾泻而下。不过，市场的机会也是相对的，近期涨幅落后具备补涨潜力的酿酒、航空、家电等板块昨日纷纷逆势补涨，后市仍可关注。总之，随着权重轮动完毕，预计指数短期将缺乏拉升动力，市场情绪整体偏向谨慎。

注：风行指数分为反映大盘的风行300指数和反映中小盘的风行500指数。当指数低于20时显示市场为超卖可能有反弹，可当指数高于80时显示市场为超买可能会有调整。20至50为弱市，50至80为强市。

风行指数走势图

注：涨停家数及跌停家数包括ST、*ST及S股；非一字板涨停指当天涨停且振幅大于0。

数据来源自wind

技术面：

昨日沪指触碰到图中上行通道的上轨后，技术性压力显现，指数果断拐头向下。从量能来看，上攻无量，回调放量，结合银行板块的掩护，主力出货迹象明显。创业板分时走势也显妖异，指数再度旱地拔葱后倾泻而下，疲态尽显。总之，市场短期或面临调整，重点关注沪指5日均线3220点的支撑。

基本面：

10月官方PMI大幅回升

中国物流与采购联合会、国家统计局联合发布数据显示，10月制造业PMI为51.2%，比9月上升0.8个百分点。这是该指数自2014年10月以来首次回升到51%以上。

中国外汇储备连续第四个月缩水

中国10月外汇储备3.121万亿美元，环比减少457亿美元，为近９个月来单月下跌最多的月份，也是中国以美元计价的外汇储备连续第四个月下降，规模降至2011年3月来最低。资本外流压力依旧较大。

CPI重返2时代

国家统计局发布10月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据，CPI环比下降0.1%，同比上涨2.1%；PPI环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。显示经济有回暖迹象。

10月信贷数据出炉，较9月大幅回落

10月份人民币贷款+6513亿元，社融+8963亿元，M2 YoY +11.6%，M1 YoY +23.9%。居民贷款如期略回落，但房贷贡献仍大；企业新增信贷环比回落，需求略逊于预期；M1-M2剪刀差收窄，但M1增量大于M2，企业流动性充裕，无处投资问题依然突出；预计余下两月月均新增贷款七千亿，社融或不及13%目标。

注：详细解读请看晨会纪要栏目

【风行面面观】指数冲高回落，短期震荡加剧.pdf