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风行面面观

风行研判：

周五市场先抑后扬成功的上演的日内反转的好戏，显示多方依旧占据短期市场的主导地位。不过从走势上看我们还是能够感到市场的风格正在悄然发生变化，随着指数的连续反弹投资者的分歧也在明显加剧。举例来看周五工程机械及钢铁板块继续保持强势，但两个板块中尽无一只自然涨停的个股，说明逢高了结的投资者已经越来越多。同时中小创个股有再度活跃的迹象创业板已经连续两周出现局部异动，我们判断市场风格切换的时点正在临近，本周可重点关注中小创个股的补涨机会。重点关注跌幅较大，近期消息偏暖的游戏传媒、电子、软件等板块。在操作上由于市场热点存在切换的可能，短期节奏较难踩准，建议先维持四成仓位不变，待新的热点形成后再行加仓。

注：更多盘面解读请看风行视点

情绪面：

从风行指数看，伴随上周五市场的深V，300与500指数齐齐回升，300指数发出超买信号，这也反映出在市场出现调整之时，主力资金依旧对于大盘权重情有独钟，权重蓝筹股为指数构筑了一道坚固的后沿阵地防线的同时，也造成了上方积累了大量获利盘，超买信号的发出也显示抛压或将加剧，大盘股短期有技术性整固的需求。而从盘面看，一方面，与早盘恐慌性跳水中涌现出的巨大的抛盘相比，午后抄底资金不够踊跃，主板市场的量能显著不足，另一方面，与A股历史深V走势所伴随的报复性普涨不同，两市依旧呈现涨跌平分秋色的分化局面，赚钱效应和人气并未全面恢复，从涨停个股家数持平可以佐证。综上，市场做多人气并未被完全激发，单边上涨全方位做多的时机尚未来到，两市依旧呈现结构性机会，可关注中小创补涨机会。

注：风行指数分为反映大盘的风行300指数和反映中小盘的风行500指数。当指数低于20时显示市场为超卖可能有反弹，可当指数高于80时显示市场为超买可能会有调整。20至50为弱市，50至80为强市。

风行指数走势图

注：涨停家数及跌停家数包括ST、*ST及S股；非一字板涨停指当天涨停且振幅大于0。

数据来源自wind

技术面：

周五市场强势洗盘，沪指盘中一度连续击破5日、10日均线，但3000点上方支撑强烈，指数稳步反弹，并收出光头阳线，日K线上呈现金针探底走势，而周K线上看也近乎光头阳线，市场强势不言而喻。美中不足的是市场量能始终是一大隐患，后市还需提防空头杀个回马枪，但深度调整的可能性不大，市场中期趋势依旧稳健向上。

基本面：

10月官方PMI大幅回升

中国物流与采购联合会、国家统计局联合发布数据显示，10月制造业PMI为51.2%，比9月上升0.8个百分点。这是该指数自2014年10月以来首次回升到51%以上。

中国外汇储备连续第四个月缩水

中国10月外汇储备3.121万亿美元，环比减少457亿美元，为近９个月来单月下跌最多的月份，也是中国以美元计价的外汇储备连续第四个月下降，规模降至2011年3月来最低。资本外流压力依旧较大。

CPI重返2时代

国家统计局发布10月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据，CPI环比下降0.1%，同比上涨2.1%；PPI环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。显示经济有回暖迹象。

10月信贷数据出炉，较9月大幅回落

10月份人民币贷款+6513亿元，社融+8963亿元，M2 YoY +11.6%，M1 YoY +23.9%。居民贷款如期略回落，但房贷贡献仍大；企业新增信贷环比回落，需求略逊于预期；M1-M2剪刀差收窄，但M1增量大于M2，企业流动性充裕，无处投资问题依然突出；预计余下两月月均新增贷款七千亿，社融或不及13%目标。

注：详细解读请看晨会纪要栏目

【风行面面观】指数探底回升，风格面临切换.pdf