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继续关注国企改革、稀土、一带一路、5G、PPP及参股金融等主题

行情回顾：

市场回升，我们跟踪的142个主题中99个获得正收益，表现较前的主题包括金控平台、参股金融、北部湾自贸区、去IOE、在线教育、丝绸之路、大央企改革等主题指数。其中国企改革、一带一路等我们近期主推的主题表现靠前。

主题投资观点：

11月事件重点关注美联储议息、美国大选、深港通12月初开通等。主题投资上可继续关注国企改革、稀土、一带一路、5G等主题。另可关注景气度较高的园林PPP、受益深港通开通的金融及参股金融的主题。

1）随着年底的到来，国企改革落地有所加速，央企混合制改革作为示范一直是改革推进的重点，随着像联通这样的垄断性行业央企混合制改革方案落地，其标杆效应一方面有利于推动其他国企的改革进程，另一方面也有利于提振市场情绪。对应到投资机会关注1）试点央企的改革机会；2）关注改革较快的上海、深圳等地的投资机会。

2）稀土价格近期有所回升，且目前市场预期较低，稀土作为战略品种，是供给侧改革的品种之一，收储、打黑虽然前期有所波折，但不会缺席。随着十三五规划的落地和年末的临近，政策预期或将再起，可继续关注受益的相关个股。

3）特朗普上台后的政策是聚焦国内发展，或退出TPP,也表示对我国一带一路的支持，这将给我国的一带一路战略带来正面影响，未来订单落地的概率将上升。加上人民币贬值也利于这些国际工程的上市公司，关注中国交建、中国铁建、中国电建、中工国际、中钢国际、北方国际等相关受益个股。

4）5G脚步临近，或成为未来中国制造新名片。华为公司领衔提出的PolarCode（极化码）方案，最终战胜美国团队和法国团队，成为5G控制信道eMBB场景编码最终方案，意义重大。此前在2016世界电信标准化全会（WTSA16）第6次全会上，我国提出的推进IMT-2020（5G）标准化研究工作提案获得批准形成决议。中国的IMT2020 联盟已经成为仅次于欧洲METIS、5GPP的联合标准组织。目前联通、移动、电信等三大运营商已在5G上提前规划布局，宣布计划在2020年正式启动5G商用，并将于2017年展开大规模网络测试。多方积极参与推动5G进程，或将使得5G成为“中国制造”的名片之一。5G未来若商用，下游运用空间如高清直播、智能网联汽车、智能家居及物联网其他相关的行业空间将大幅打开，可逐步关注5G产业的相关标的，特别是可能率先受益的中上游标的。

5）园林PPP上周有所调整，但稳增长和降低地方政府债务压力的背景下PPP的模式仍将被政府所大力支持，PPP立法节奏也有望加快。另外，随着PPP制度的规范和运营模式的成熟，资产荒背景下社会资本参与PPP的积极性仍比较高。其中园林PPP作为惠及民生的项目受益于生态城市、美丽中国及海绵城市建设发展空间仍较大，未来落地也将继续加速。因此景气度将维持，短期调整后可继续关注该主题相关标的。

6）深港通将于12月5日开通，券商等金融股将受益，参股券商等个股的价值也将得到提升。参照沪港通开通前后，参股金融的指数都表现不错，因此可继续关注参股金融这一主题。

风险提示：市场大幅下行，改革进度落实力度低于预期。

 (以上均原文摘自fh至尊平台研究所研报)