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风行面面观

风行研判：

昨日市场如期出现调整，沪指低开低走，不仅回补了周一的跳空缺口，更一度回撤至10日均线。而创业板一改颓势，上涨1.05%。盘中中国联通受混改消息刺激一度涨停，成为昨日市场不多的焦点。

情绪面看风行指数全面回落，显示投资者参与度下降。同时跌停家数创近期新高达到12家，其中ST股七家，不过跌幅超5%的个股大幅减少，而涨停家数小幅回升。从板块角度看，近期表现突出的工程建筑、钢铁煤炭全线回落，文化传媒、软件服务等板块表现较好，风格切换已在酝酿之中。

技术角度分析，沪指在连续突破未遂后回主动回撤，昨日在10日均线处企稳，成交量也小幅萎缩，表明上行趋势没有发生改变。创业板指低开高走，在确认20日均线支撑的同时，将短期均线一并收复，并再次站上了半年线。不过由于尾盘的回落，昨日留出了一根长上影线，风格切换能否成立还需进一步观察。

基本面方面，资金面依旧紧张上海银行间同业拆放利率连续第15个交易日全线上涨，场内国债回购也超过9%，债市延续跌势。中国央行昨日进行2300亿元逆回购操作，同时有1400亿逆回购到期。单日净投放900亿元，这是央行连续四日净回笼后实施净投放，这有望缓解市场资金压力。期货市场再现巨震，商品期货全线暴跌，铁矿石、热卷、螺纹钢、沪锌、沪铅和橡胶跌停，负面影响已传导至股票市场，周期板块全线走弱。

总体来看技术性调整已经展开，权重板块的风险尚未释放完毕，中小创个股有所回暖但趋势尚待确认，因此建议继续维持四成中等偏下位不变。

注：更多盘面解读请看风行视点

情绪面：

市场风格有转换迹象

注：风行指数分为反映大盘的风行300指数和反映中小盘的风行500指数。当指数低于20时显示市场为超卖可能有反弹，可当指数高于80时显示市场为超买可能会有调整。20至50为弱市，50至80为强市。

风行指数走势图

注：涨停家数及跌停家数包括ST、*ST及S股；非一字板涨停指当天涨停且振幅大于0。

数据来源自wind

技术面：

缩量回调，关注十日线支撑。

基本面：

10月官方PMI大幅回升

中国物流与采购联合会、国家统计局联合发布数据显示，10月制造业PMI为51.2%，比9月上升0.8个百分点。这是该指数自2014年10月以来首次回升到51%以上。

中国外汇储备连续第四个月缩水

中国10月外汇储备3.121万亿美元，环比减少457亿美元，为近９个月来单月下跌最多的月份，也是中国以美元计价的外汇储备连续第四个月下降，规模降至2011年3月来最低。资本外流压力依旧较大。

CPI重返2时代

国家统计局发布10月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据，CPI环比下降0.1%，同比上涨2.1%；PPI环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。显示经济有回暖迹象。

10月信贷数据出炉，较9月大幅回落

10月份人民币贷款+6513亿元，社融+8963亿元，M2 YoY +11.6%，M1 YoY +23.9%。居民贷款如期略回落，但房贷贡献仍大；企业新增信贷环比回落，需求略逊于预期；M1-M2剪刀差收窄，但M1增量大于M2，企业流动性充裕，无处投资问题依然突出；预计余下两月月均新增贷款七千亿，社融或不及13%目标。

注：详细解读请看晨会纪要栏目

【风行面面观】权重回调，小盘股等待启动信号.pdf