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在市场缺乏新热点的背景下产业资本的动作成为投资者关注的新焦点，但市场谨慎情绪明显升温，板块的快速轮动给操作增加了不小难度。上证指数角度看，虽然上攻20日均线不成，但多空双方已达成短期平衡，可以逢低关注率先调整的前期热点板块，但不建议盘中激进追涨。

热点解读：

1、万福生科

因公司的实际控制人变更为联想控股股份有限公司，昨日万福生科直接封板涨停，作为A股市场中著名的问题公司，是什么让它再次成为投资者追捧的焦点，我们该如何看待该股的上涨？

昨日万福生科的涨停主要是因为公司的实际控制人发生了变更，公告显示公司控股股东桃源湘晖与佳沃集团有限公司于12月7日签署了《表决权委托书》，桃源湘晖不可撤销地授权佳沃集团作为其持有的万福生科26.57%股份的唯一的、排他的代理人，从而导致公司控股权及实际控制人变更。资料显示成立于 2012 年 5 月的佳沃集团是港股上市公司联想控股旗下全资子公司。

联想与万福生科这两家公司大家想必都不陌生。一家是中国最优秀的企业之一，另一家则在A股市场饱受诟病造假者。两者之间的结合大超投资者的预期，巨大的反差使得市场有了麻雀变凤凰的预期，昨日股价直接打点涨停，我们认为这仅仅只是个开始。

曾经的万福生科，可谓劣迹斑斑。证监会调查结果显示，公司通过虚增2008年至2010的营业收入及利润成功上市，虽然造假事件曝光后万福生科主要责任人员被移交司法机关处理，但万福生科这只股票的上市地位并未被剥夺，这决定了万福生科作为一个壳资源有巨大的利用价值。

该股的活跃同时再度激发股权转让概念的活跃，我们看到英力特涨停，中体产业、同达创业等涨幅超5% 。这一方面反映了在注册制推出前上市资格依然是稀缺资源具备较高的价值，A股市场作为重要的融资渠道吸引力不减。而昨日我们也分析了阿里入股三江购物的案例，在险资频频举牌后产业资本也加快了入市的节奏，也反映了当前点位下股价具备一定的吸引力。从盘面看除昨天提到的三江购物，从前期的低开高走，到昨日的直接封板开盘，虽然盘中一度打开涨停板，但走势较前期明显更加强劲，说明投资者的认同度还在提高；前期股权转让的龙头四川双马近期也再度活跃，股价有向新高挑战的可能。在上述品种的示范效益下预期板块后期还能有持续性的表现。

在周末刘主席表态后我们预计险资举牌在短期可能不会再现，因此产业资本的动向将成为市场关注的焦点。除此之外，前期的股权转让概念股在经历的了一轮调整后也有望再度走强，可以关注累计涨幅较小的襄阳轴承、中体产业等。

2、板块轮动

昨日两市表现平稳，沪深股指涨跌幅度不大，但板块热点轮动依然较快，周三领涨的高送转、船舶制造等板块跌幅居前，而酿酒和混改概念再成热点，板块轮动快这一现象，这对市场来说是喜是忧？

板块过快的轮动不利于市场形成持续的赚钱效益从而削弱场外资金的进场意愿，因此不利于市场反弹的延续。出现上述走势我们认为主要有以下几点原因：

从周期权重板块的角度来看，自PPP概念活跃以来过度到上游的煤炭、钢铁周期板块的反弹已经持续了四个月，个股层面累积了较多的获利盘，短期的调整无论从时间周期还是从空间大小上都不足以消化其中的分歧因此短期很难持续转强。武钢、宝钢昨日复牌后股价高开低走，不仅带弱了钢铁板块；同时还对央企改革概念形成了打压。

从中小创个股来看，创业板中的大市值品种近期表现疲软，周二乐视网、中青宝尾盘的大幅跳水严重的打乱了板块的反弹节奏，而昨日创业板中另一标志性个股华谊兄弟也因收购英雄互娱失败股价大幅回落，拖累指数下跌近1%。在权重股分歧尚大的背景下，热点不能成功的切换到中小创品种，这使得市场短期难以形成合力。

而周末对险资举牌的监管趋严也使市场少了最为重要的变量资金。目前来看产业资本虽然从题材概念上可以很好的接替险资，但目前的资金规模显然不在一个级别上不足以全面的激活市场；同时深港通流入资金逐日减少目前已由首日的27亿下滑到昨日的17亿，无论从规模上还是从心理层面都很难填补险资留下的空缺。

技术面看主板还在修复周一跳空下跌后的技术形态，昨日虽然止步于5日均线，但波动幅度再度降低说明多空双方趋于平衡，企稳态势初步确立，但还未转强；创业板指数刷新近期收盘新低，成为短期最大的隐忧。消息面在深港通后缺乏重要的事件型刺激，而临近年末市场对于资金面的警惕也在进一步提高，市场想要转好，或许要等到养老金入市带来新的增量资金。