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虽然农业股表现突出，但无力挽回市场的颓势。创业板连续反弹两日后再度走弱，沪指始终受制于5日线压力说明上周末的上涨仅仅是技术性反弹，盘面看前期活跃的题材股和次新股大幅回落，说明市场人气再度转弱，耐心等待市场转强信号。

热点解读：

1、农业板块

上周我们既明确提示了农业板块的机会，从表现来看板块上周上涨0.87%，而同期沪指下跌3.4%，而昨日再度上涨之后，农业板块指数更是创出今年以来的新高。尽管如此但从盘面看板块内却没有绝对的龙头品种，主要原因是因为政策利好的预期还不明确。

月初政治局会议再提农业供给侧改革，从过去一年的经验来看，去年供给侧改革的重点聚焦在钢铁、煤炭等产能过剩的行业。在淘汰落后产能、提高行业集中度等多重措施的推动下，相关产品的价格迅速回升，上半年煤炭行业实现全行业的扭亏为盈，上市钢铁企业的盈利能力也大幅改善。在资本市场上，煤炭、钢铁板块成为全年贯穿始终的热点，截至日前煤炭板块全年上涨17%、钢铁板块上涨21%大幅超越市场，这也让投资者认识到政策扶持对行业的重要性，这也是农业板块近期走强的主因。而根据以往的惯例，过去13年的中央一号文件无一例外都是聚焦三农问题，投资者有理由相信今年的一号文件将会描绘出农业供给侧改革的具体路径。

但具体到二级市场上面投资会发现，农业板块的涵盖相当广范，简单来说可以分为种植、养殖、种业、化肥、饲料、农机等领域。而根据以往的经验，通常中央一号文件会具体聚焦一个细分领域，因此在政策出台后板块内会出现明显的分化，回顾过去几年，政策就分别关注了水利、土地流转、农机等不同方向。

因此在政策出台前，市场资金很难形成合力，所以板块内不会出现明显的龙头，普涨是更为常见的态势，而由于涨速较慢，上涨过程中能够不断的消化前期的获利盘，因此盘块的表现有可能更为持久。因此后期可以继续关注，在具体标的方面，一方面可以关注产能相对过剩且集中度不高的生猪养殖行业，另一方面可以关注土地资源丰富的品种。

2、万科A

万科近期的走势可谓是祸不单行，在监管层加强险资举牌行为的监管后，万科板块中的核心品种股价持续下行，已由前期的28元回落至上周五的22元。而周末消息面更是传来两个利空，第一中央经济会议定调房地产行业，强调 “房子是用来住的、不是用来炒的”，后期楼市监管可能进一步加强。第二公司公告终止之前关于定增收购深圳地铁的预案。这是导致昨日该股再度大跌的原因。那如何看待改股后期的走势呢？

我们认为机会大于风险：第一楼市调控的收紧市场早有预期，这也是地产板块估值一直处于低位的原因，短期不会进一步压缩房地产公司的估值水平。第二关于定增收购深圳地铁的事宜，在方案出台的初期就争议不断，有不少小股东质疑资产估价过高。仔细分析原方案万科将发行28.72亿股作价456亿收购深圳地铁的全部资产。根据原有计划，深圳地铁将持有已扩大后股本的20.65%，超越宝能系，成为公司单一最大股东。

所以市场分析，购入地铁资产并不是本次重组的主因，维护国资的控股地位才是管理层所追求的。而目前外部环境已经发生了明显的别换，就在周六万科第三大股东恒大刚刚通过其高层，首次表达了无意控股万科的态度，恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧表示，“万科是一个非常优秀的企业，我们投资万科是看好万科未来的发展前景，我们无意也不会成为万科的控股股东”。而控制权争夺的另一方宝能系目前自顾不暇，根据最新的监管要求如果要继续增持万科的股份需要事先向保监会报备并获得同意，同时前期增持股份时是否有违规行为尚无定论。因此继续推动该项定增方案意义已经不大。

不过需要注意的事，从目前的股权结构看万科管理团队的地位并不牢固，依然需要当心其它“野蛮人”打万科的主义。有意思的是相比其他公司终止重组后普遍承诺的3个月或者6个月“过渡期”，万科方面这次表示，不会在一个月内再筹划重大资产重组事项。而从时间来看，宝能最后一次购入万科的时间是今年的7月19日，这意味着相关股份可以在明年一月进行转让，同时按计划明年三月万科将进行董事会改选，因此未来万科管理层继续推出重大资产重组计划巩固自身控股权的概率极大，所以本次连续下跌，或是给了投资者一个逢低吸纳的良机，建议密切关注该股走势和消息面上的动向。