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昨日市场成功探底回升是短线企稳的标志，但成交量不足、热点散乱也给市场留下了隐忧。技术面看沪指止步于10日均线及60日均线下方，能否成功突破这一压力位是检验反弹成色的重要参考，建议在此之前维持三成较低仓位不变。

热点解读：

1、探底回升

昨日早盘市场跳空低开，沪指一度下探至3068点刷新本轮调整新低，所幸护盘力量及时出现，随后逐级回升，且午后逆转成功，最终以上涨0.40%的涨幅报收，成交量再度萎缩。昨日大盘及时反转是否意味着市场短期有望见底？

昨日市场的成功反转是多重力量共同作用的结果，从盘面看昨日早盘指数低开低走沪指迅速击穿半年线，创出3068的本轮调整新低。这也使得多项技术指标出现了底背离的迹象，我们前期说过沪指年内的低点连线目前与半年线在3080一带重合，该位置有望对沪指形成支撑，所以指数在低位稍作停留之后便一路上行，最终沪指上涨0.40%，不仅半年线失而复得还成功收复了5日均线。这使得在K线形态上沪指走出了一根锤头线，这是企稳的典型信号，无独有偶12月20日指数收出一个锤头线后连续反弹了两天。不过不同的是，20日的锤头线是在尾盘依靠权重股的拉升形成的，而昨日更多的是靠市场自发的做多力量。

这一点从个股层面更容易观察。首先看近期概念板块中的焦点，周五该概念板块出现了明显的高开低走这对市场人气影响极大，而周一龙头品种中路股份又遇停牌，本以为概念股会继续走弱，但信隆健康开盘率先涨停，说明短线资金还未放弃。同时我们看到万科A、格力电器、中国建筑等因为险资举牌而大幅回落的个股，昨日率先翻红，本着先调整先企稳的逻辑，上述品种的走强也是市场接近底部的信号。而且盘面还有新的热点涌现，一个是近期互联网巨头推出的AR红包，相关的概念股如苏大维格已经连续两日涨停；再就是周末部分个股公布了年报披露时间，根据以往的经验率先公布年报的公司业绩通常较为突出，这些品种也受到了市场的关注，如北特科技、大豪科技都是直接涨停。而从消息面看周末IPO过会仅八家，与前期相比大幅减少，也被投资者解读为管理层呵护市场的举动。

需要注意的是，虽然昨日市场探底回升，但市场仍有不少隐忧。第一成交量进一步缩小显示并无增量资金进场，第二年末资金面依然较劲，而本月和下月是市场解禁的高峰总规模接近8000亿，如果说目前解禁潮更多的是对投资者心理层面的压力，而一旦市场反弹，将会实实在在对个股形成制约，最后昨日领涨板块中鲜有涨停个股，且板块涨幅普遍较小，目前市场的热点并不能带动市场持续上行，因此对于反弹的成色还需进一步观察。

2、权重分化

昨日市场的反转权重板块功不可没，特别是工程建设、券商等人气板块的启动意义尤为重大。与此同时，前期表现突出的钢铁、有色、煤炭等板块跌幅居前，权重板块的分化走势传递出怎样的信号？

昨日的反转确实少不了权重股的功劳，而分化的走势也符合当前存量资金博弈的特点。正如刚才提到了中国建筑等个股先调整先企稳的逻辑一样，昨日率先上攻的券商板块也是近期表现最弱，调整时间最长的板块。昨日的走强我们分析有以下几点原因。首先大家较为关注的国海证券债券代持风波在监管机构的介入下，各方已就有关问题的总体解决方案达成共识，国海证券认可与各方的债券交易协议，愿意与各方共同承担责任。而在此期间各家券商也就自身的类似业务进行了自查，目前并无新的问题爆出，这打消了投资者的担忧。

其次周末证监会主席调研中金所，或就期指松绑听取报告。期指的松绑不仅利好期货板块也利好券商板块，一来目前不少期货客户特别是股指期货客户是通过券商的中介渠道开户的，再则券商过去几年发行了相当规模的对冲产品，期指的放开有望使其再度焕发活力。

最后券商自身也在探寻多元化经营的路径，从近期的消息面看前有招商证券通过旗下招商证券投资有限公司参股青岛市资产管理有限责任公司，成为行业首家借道市级资产管理公司参与到不良资产处置领域的券商。后有东吴证券购买东吴人寿7.73%的股份；筹划回归A股的中原证券已获得河南省政府批准牵头设立寿险公司，名称暂定为中原人寿。

证券业的纵向扩张有助于发挥其资管及网点的优势，当然也为后期的监管提出了新的问题。但这些举措无疑再度将券商板块拉回了投资者的视野。作为近期表现最为低迷的权重板块，它的上涨无疑给投资者带来了积极的信号。

而在券商板块走强的同时，周期板块则表现低迷，煤炭板块的跌幅更是一度超过2%。细心的投资者会发现，周期板块的走势跟其对已的期货商品有着高度的相关性。昨日期货市场出现大幅回调是周期板块走弱的直接诱因，从企业的角度来看，临近年底企业纷纷减少订单加大回款，这使得需求迅速下滑从而导致商品价格回落，间接的波及了相应板块。而从市场的角度看，权重板块内的跷跷板效应也是存量资金博弈的特征。