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在周二市场成功探底回升后，盘面的结构性机会明显增加。但券商、工程基建等权重板块的延续性不佳，市场量能再创此波调整以来的新低，说明资金的观望情绪依旧较为浓厚。技术面看沪指还是不能突破上方均线的压力，预计年前市场将一直维持这种鸡肋行情，操作意义不大，仓位维持3成不变。

热点解读：

1、万科A

继周一率先走强后，昨日万科延续了强势表现，盘中一度涨幅超6%，与此同时也带动了整个地产板块的做多热情，近期大盘股表现相对低迷，为何万科能持续上涨？在操作中又给我们哪些启示了？

在解读周二指数成功反转的原因时我们即提到，万科、格力电器、中国建筑的企稳有标志性意义。本轮调整消息面上的诱因源自于对险资举牌行为监管的加强，上述品种作为险资举牌的代表个股成为本轮调整的重灾区，调整幅度接近三成。周二上述品种率先企稳翻红，可以视为市场调整接近尾声的信号。

而在此期间万科遭遇另一利空，本月19日公司公告，终止之前关于定增收购深圳地铁的预案。这一消息直接导致了19、20日该股的大跌。而我们分析这实际上是给了投资者一个逢低介入的机会。

关于定增收购深圳地铁的事宜，在方案出台的初期就争议不断，有不少小股东质疑资产估价过高。仔细分析原方案万科将发行28.72亿股作价456亿收购深圳地铁的全部资产。根据原有计划，深圳地铁将持有已扩大后股本的20.65%，超越宝能系，成为公司单一最大股东。

所以人们分析，购入地铁资产并不是本次重组的主因，维护国资的控股地位才是管理层所追求的。而目前外部环境已经发生了明显的别换，就在周六万科第三大股东恒大刚刚通过其高层，首次表达了无意控股万科的态度，恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧表示，“万科是一个非常优秀的企业，我们投资万科是看好万科未来的发展前景，我们无意也不会成为万科的控股股东”。而控制权争夺的另一方宝能系目前自顾不暇，根据最新的监管要求如果要继续增持万科的股份需要事先向保监会报备并获得同意，同时前期增持股份时是否有违规行为尚无定论。因此继续推动该项定增方案意义已经不大。

不过需要注意的事，从目前的股权结构看万科管理团队的地位并不牢固，依然需要当心其它“野蛮人”打万科的主义。有意思的是相比其他公司终止重组后普遍承诺的3个月或者6个月“过渡期”，万科方面这次表示，不会在一个月内再筹划重大资产重组事项。而从时间来看，宝能最后一次购入万科的时间是今年的7月19日，这意味着相关股份可以在明年一月进行转让，同时按计划明年三月万科将进行董事会改选，因此未来万科管理层继续推出重大资产重组计划巩固自身控股权的概率极大。

而从股价走势上看，经过上周的横盘整理，8月5日的突破缺口并没有回补，所以本周的转强极有可能是新一波上涨的开始，投资者可以择机布局。

2、园林工程

昨日园林工程板块大涨2.52%位居两市板块涨幅第一，从个股看，美丽生态、美晨科技、棕榈股份等个股涨幅居前，作为三季度市场最大的热点，昨日的领涨是否是新一轮行情的启动？

园林工程板块的上涨主要是由于消息面的刺激，作为PPP模式的受益行业，近期可谓迎来了一个新年大礼包。26日，国家发改委、证监会联合发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》。这是两大部委首次联手发文推动PPP项目的资产证券化。发改委要求各省级发改委会同相关行业主管部门，重点推动符合条件的PPP项目在上交所、深交所开展资产证券化融资；证监系统则对发改委优选的PPP项目提供绿色通道，专人专岗负责，以提高产品审核、挂牌和备案的工作效率。

如果说PPP模式使得企业敢于参与政府的基础建设项目，那么资产证券化的引进对盘活PPP项目存量资产、加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP项目建设具有重要意义。

截至10月末，全国PPP综合信息平台入库项目10685个，总投资额为12.73万亿元。中国式PPP迎来了跨越式发展。从数据可以看出，在不到三年的时间内中国已成为世界上最大的PPP市场。预计2017年PPP项目落地规模或达3.8万亿元，将迎来落地高峰期。而随着项目的逐步落地PPP项目周期较长，通常可长达10年-30年，回款的缓慢会使得参与公司难以筹措资金开展新的项目，而在这个阶段引入资产证券化无疑起到了画龙点睛的作用。使得项目的落地把握更大。

而园林工程板块在PPP概念中率先走强有三点原因，一、板块调整更为充分；二、板块内公司体量较小，PPP项目对公司业绩影响更为明显；三、目前的资金各适合启动市值相对较小的园林板块。

值得注意的是，PPP项目的资产证券化对工程的建设质量，运营情况、权益人的信用情况都有严格的要求，因此对行业内的龙头公司利好更为明确，建议重点关注。