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风行资讯（投资日报）20170106.pdf

一、风行面面观

风行研判：昨日三大指数小幅低开后各有涨跌，沪指收获四连阳，整体来看盘面上国企混改概念风头最劲，上周提示过的油气改概念也在昨日全面爆发，泰山石油涨停。

情绪面上，昨日盘面涨跌互现，个股由普涨开始回归分化，热点较多，国央企混改概念仍然是市场的投资主线，此外，军工、石油、航空、煤炭等表现良好。风行指数小幅回落但仍保持在强市区间，情绪面偏好但是预计市场涨势将放缓。

技术面看，沪指5连阳，成交量温和放大，今日继续站在60日均线上，但是需要注意的是，指数接连两天回升之后已经接近三十日线3173点附近，在短线快速冲高之后市场继续冲击重要阻力位的动力预计有限，短线来看周五市场继续在三十日线附近震荡蓄势的可能较大。

基本面看，昨日人民币汇率继续大幅反弹，这有望缓解市场对资金面的担忧，有利于反弹行情的延续。

综上，沪指趋势走好伴随成交量温和放大，可继续保持适当乐观。我们认为当下市场或具有大小盘个股轮番表现的结构性机会，但趋势性行情将在主板继续,建议继续关注年初密集出台政策利好的相关个股，逢低布局。

注：更多盘面解读请看风行视点

情绪面：昨日盘面涨跌互现，个股由普涨开始回归分化，热点较多，国央企混改概念仍然是市场的投资主线，此外，军工、石油、航空、煤炭等表现良好。风行指数小幅回落单保持在强市区间，情绪面偏好但是预计市场涨势将放缓。

注：风行指数分为反映大盘的风行300指数和反映中小盘的风行500指数。当指数低于20时显示市场为超卖可能有反弹，可当指数高于80时显示市场为超买可能会有调整。20至50为弱市，50至80为强市。

风行指数走势图

注：涨停家数及跌停家数不包括ST、*ST及S股；非一字板涨停指当天涨停且振幅大于0。 

数据来源自wind

技术面：技术面看，沪指5连阳，成交量温和放大，今日继续站在60日均线上，但是需要注意的是，指数接连两天回升之后已经接近三十日线3173点附近，在短线快速冲高之后市场继续冲击重要阻力位的动力预计有限，短线来看周五市场继续在三十日线附近震荡蓄势的可能较大。

截图来源自FH平台登录注册高材生

基本面：

12月制造业PMI降至51.4，连续5个月高于荣枯线

中国12月官方制造业PMI51.4，预期51.5，前值51.7，连续第五个月站在50荣枯线上。PMI略低于上月0.3个百分点，保持在扩张区间，为年内次高点。

PPI创5年来的新高

11月全国居民消费价格指数CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.3%；工业生产者出厂价格指数PPI涨幅扩大，同比上涨3.3%，创5年来的新高。经济有回暖迹象。

注：详细解读请看操盘必读栏目

二、风行视点

盘面热点的不断涌现是市场人气恢复的标志，周三市场再度大涨之后短线指标已出现超买迹象，因此昨日涨速的放缓属于正常的技术修复。中期指标来看MACD时隔一个多月后再度翻红是趋势好转的迹象。我们判断反弹走势有望持续，建议维持四成仓位不变。

热点解读：

1、人工智能

昨日人工智能板块全面走强，虽然板块收盘微跌0.30%,但个股中川大智胜、赛为智能涨停，人工智能为何突然发力, 板块走强是何原因，后期能否继续关注？

从盘面表现来看昨日开盘川大智胜即迅速封住涨停，赛为智能15分钟内冲上涨停。劲拓股份，科大智能一度涨幅超5%，概念股形成了很好的协同效应，这说明投资者对于概念的走强认同度较高。板块走强的触发因素来自于去年的话题性人工智能机器人AlphaGo。

近期在互联网上一个名为Master网络棋手在对阵各国围棋高手时取得了59胜1和0负的战绩，其中的“1和”还是由于对手掉线所致。而近期网络棋手Master官方账号忽然开口称，自己就是AlphaGo，而代为执子的就是团队的黄士杰博士。去年年初人工智能AlphaGo与围棋名将李世石的人机大战引发了全球广泛的关注，而AlphaGo获胜后，人工智能板块曾迎来一波持续近2个月行情，不少个股的涨幅在50%以上。因此本次AlphaGo再次出山人工智能板块必将受到市场的关注。而经过一年的发展人工智能离产业化也更近了一步，前期人工智能芯片厂商英伟达发布的三季报再次大超市场预期验证了产业发展前景。

而我国《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》也提出，到2018年基本建立人工智能的产业、服务和标准化体系，实现核心技术突破、形成千万级的人工智能市场应用规模。

需要注意的是目前A股上市公司中的相关概念股还处于起步阶段，如在深交所的互动易平台上部分上市公司就相关问题回答了投资者的提问，中科创达表示“目前公司人工智能相关技术尚处在起步阶段，主要战略还是力争打造物联网技术平台。”科大讯飞表示，“目前，智能语音及人工智能产业尚处于产业发展初期，需根据其产业规律与特点有序推进。”

对于这些投资者一定不要忽视，在题材热点形成的初期投资者可能会忽视基本面上的关联，但当热点退潮时相关个股也会出现较大的回落，最近的案例如新华都在周二早间澄清参股云南白药为集团公司行为后，股价日内回落超过12%。因此投资还是应当注意相关风险。

2、交运物流

    昨日午后交运物流板块突然快速走强大涨2.33%，成为行业领涨板块，铁龙物流、长江投资随之封死涨停，元旦节后该板块已连续上涨三日，交运物流板块的强势后市能否延续？

与人工智能类似，昨日交运物流板块也展现了较好的协调性。铁龙物流与长江投资的几乎在同一时刻启动，同时板块内个股都有不同程度的拉升，而回顾前两个交易日，板块涨幅也位居行业板块前列。投资者对板块能有较高的认同度主要基于以下三点原因。

第一板块去年累计下跌超14%，跌幅大于市场平均水平，更远逊于其他传统行业，而板块内不乏低估值的品种，如昨日大秦铁路等目前估值仅16倍，板块有补涨的空间。

第二去年多家快递公司通过借壳等方式完成了上市，给板块带来了新的概念，而近期苏宁云商公告拟以42.5亿收购天天快递，再次显示了未来快递产业对传统商业零售业的重要性。

第三本月3日，交通部发布的《关于深化改革加快推进道路客运转型升级的指导意见》提出，我国要扩大道路客运企业经营自主权，允许客运企业自主确定班次增减和站点，探索吸引社会资本参与道路客运服务和站点建设。这对相关公司形成明显的利好。

而同酿酒板块一样，每逢春节期间春运也是社会关注的焦点，这回带动板块走强。所以综合来看基于基本面及春节效应的影响，板块的修复行情有望延续，可以继续关注。

3、创业板权重

在周三创业板大幅反弹之后，昨日板块再度陷入低迷，指数下跌0.38%。创业板权重个股温氏股份、东方财富、蓝思科技的表现均不理想，创业板权重个股能否再次走强，从而带动创业板能否摆脱底部区域？

目前挂牌的创业板个股接近600家，但市值不到100亿的个股超过七成，因此创业板中大市值品种的表现对于板块指数有着重要的影响。其中市值排名第一的温氏股份市值超过1500亿是市值第二的乐视网的两倍。近期该股明显走好是创业板企稳的重要原因。基本面看16年10月下旬以来，猪价已反弹近10%，加之冬季到春节猪肉消费进入旺季，市场整体呈现出供应偏紧的格局，将助推猪价进一步上涨。

而从近期股价走势来看，该股调整先于市场，主要源自限售股11月2日的解禁，当天股价跳空大跌。其后股价迅速回升，经过近几日的上涨目前股价已经超过调整前的价格，这说明解禁的利空已基本被市场消化。与之类似的还有创业板第三大权重东方财富，周二晚间公司公告5%以上的股东郑州宇通集团减持1630万股，但周三该股却未受影响，延续了反弹走势，目前短期均线在底部金叉股价有望企稳反弹。

而创业板中的第二大权重股乐视网虽然还在停牌，也给周三创业板的反弹出了一份力。前期乐视网负面消息不断，包括投资的电影《长城》票房不及预期、拖欠3000万美元的英超版权费等，加上停牌期间创业板指跌幅一度超过7%，投资者担心一旦复牌后乐视网补跌，创业板会进一步破位下行。但本周乐视网正面消息持续发酵，一方面有报道称乐视网将引进战略投资者交易规模预计超过100亿元人民币，受此消息刺激，乐视控股的酷派集团在香港市场一度则大涨了14%，另外本周乐视在美国2017年国际消费电子展上发布了自己首款电动车，预计将在明年量产。这些正面消息多少缓解了投资者的担忧。

总体说来创业板权重的转好具有先行指标的意义，随着投资者风险偏好的回升，以及大幅下跌后比价效应的凸显，我们认为创业板有望在后期出现修复的机会，而目前板块离前期成交密集区还有一定空间可逢低布局。

三、晨会纪要

【热点聚焦】

1、“小程序”催生移动营销大市场　二维码入口价值飙升

微信小程序将于1月9日正式上线，由于具备无须安装、触手可及、用完即走、无须卸载的优势，尚未推出便引发市场强烈关注。受微信小程序即将上线影响，相关概念股被引爆，新国都(300130)连续两个一字封板，友阿股份(002277)连续2日大涨。

机构认为，微信小程序将再次掀起互联网巨头流量争夺战，小程序的入口更多在线下，即用户通过扫描二维码启动。因此，二维码渗透率将随着小程序推广大幅提升，入口价值凸显。A股公司中，证通电子(002197)开发拥有二维码支付功能的POS终端，旗下盛灿科技主要针对微信全平台开放端口，开发“微商户”、“智慧门店”等微店营销系统，深耕微信生态圈消费环节；二三四五(002195)通过上海艾云慧信创投公司间接投资国内移动电商龙头点点客,后者拥有从移动电商工具、移动电商平台、移动广告服务到移动互联网金融的全方位解决方案。

2、兵工集团混改启幕　旗下公司受关注

据媒体报道，中国兵器工业集团日前印发了《中国兵器工业集团公司关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》。将推动完善现代企业制度，健全公司法人治理结构，促进企业转换经营机制，放大国有资本功能，实现国有资本保值增值，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。

业内人士表示，军工领域改革是中央经济工作会议明确要求今年要取得突破的七大重点改革领域之一，改革的确定性和紧迫性高。据测算，截至2015年底兵器工业集团资产证券化率约为21.45%，远低于十大军工集团资产证券化率最高的中航工业集团60.95%，未来资产证券化空间较大。从混改推进顺序看，民品占比高、竞争性强的领域将率先启动，晋西车轴(600495)、北方股份(600262)等集团旗下公司有望搭上混改“首班车”。旗下上市公司包括华锦股份、北方国际、北化股份、长春一东、北方股份、北方导航、凌云股份、晋西车轴、北方创业、江南红箭等。

3、英特尔发布首款5G通信芯片 助推行业快速发展

据报道，英特尔近日发布了首款5G标准的通信芯片。公司预计将于2017年下半年对5G调制解调芯片进行有限量产，旨在推动初始5G频段在全球范围的试验和部署。此前高通也发布了一款5G调制解调芯片，将于2017年下半年启动有限量产。

点评：我国也在加快推进5G技术、标准与产品研发，由华为公司主推的极化码方案，已被确定为5G增强移动宽带场景的控制信道标准方案。目前三大运营商均已制定了2020年启动5G网络商用的计划，随着5G网络建设的加快，将带来新一轮通信业发展，产业链各环节均将受益。相关上市公司可关注新海宜(002089)、大富科技(300134)、烽火通信(600498)等。

【上市公司】

1、浙大网新(600797)收购华通云数据 加码云计算

浙大网新公告称,拟以发行股份及支付现金方式购买浙江华通云数据科技有限公司80%股权。收购完成后,华通云数据公司成为浙大网新(600797)全资子公司。华通云数据是一家云计算综合服务提供商,目前已构建较为完善的云计算基础设施资源。华通云数据公司的数据中心托管(IDC)服务,主要客户是天猫、淘宝、阿里云和华数,公司同时是杭州市政府唯一的数据中心提供托管服务商。

2、中科创达(300496)现金4.76亿收购车载交互技术公司

中科创达(300496)公告，公司拟通过现金方式购买RightwareOy全部权益，总交易对价为6400万欧元，折算为人民币47559万元。Rightware作为全球领先的汽车用户界面设计工具和嵌入式图形引擎软件产品供应商，目前提供的主要产品及服务包括桌面设计工具软件、嵌入式软件以及设计开发服务等。

3、中天科技(600522)石墨烯复合材料项目取得重要突破

中天科技公告，近日，全资子公司上海中天铝线在石墨烯制备及应用于新型金属基石墨烯复合材料方面取得重要突破。此次主要有两点技术突破：(1)该项目在全球范围内首次实现了在工业级铝杆连铸连轧生产线上连续性地生产铝基石墨烯复合材料杆材，并进行了重复性验证。(2)实现了石墨烯在连铸连轧过程中的在线添加。

4、天源迪科(300047)7.98亿收购软件企业维恩贝特

天源迪科(300047)拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购维恩贝特94.94%股权，交易金额为7.98亿元，发行价格为17.07元/股。维恩贝特是一家以信息技术咨询与服务、应用解决方案的开发与实施、企业信息技术服务为核心的软件企业。

5、滨化股份(601678)控股股东协议转让6.02%公司股份。

6、梦网荣信(002123)中标5.75亿元国网采购项目。

7、千禾味业(603027) 拟5.38亿元扩建年产25万吨酿造酱油、食醋项目。

8、佰利联(002601) 钛白粉价格上调700元/吨。

9、凌钢股份(600231)2016年预增100%-200%。

四、风行研究

汽车行业：蛰伏之后 蓄势待发——电动物流车专题

电动物流车市场增长确定。电动物流车主要用于城市物流，替代其中大量使用的轻微卡、轻微客以及部分A级以下MPV。电动物流车市场的增长将得益于城市物流需求增长以及在物流车中渗透率的持续提升：1）快递业务量预计未来仍将延续高增长，支撑城市物流保持旺盛需求；2）由于补贴和较低的用电成本，电动物流车相较于燃油物流车具有显著的成本优势，补贴退坡不改成本优势地位。

预计2017年全行业有望实现10万辆左右的销量，同比增速超过100%，2020年市场规模达到40万辆，销售额600亿元左右。由于2016年的订单进一步积压到2017年、新补贴政策对电动物流车相对友好，预计2017年电动物流车全行业有望实现10万辆左右的销量，同比增速超过100%。电动化趋势将在物流车领域中持续，从客车型向卡车型渗透，最终2020年市场规模有望实现40万辆，对应600亿元左右的销售额。

行业准入和补贴政策陆续提高门槛，利好龙头企业，未来需重点关注补贴目录和地方政策对产业格局的影响。骗补结果公布之后，国家对电动物流车行业的支持方向不变，但行业准入、国补政策、推荐目录已对电动物流车在行驶过程中的性能指标将提出更高要求。此外，地方补贴和使用类政策出台落地较少，对产业发展已形成阻碍，仍有较大调控空间。未来需重点关注补贴目录和地方政策对产业格局的影响。

整车厂最具投资价值，主打快递、客货两用和轻卡市场的车型将相继成为主力车型。目前产业链上整车环节价值最大，议价能力最强，这种趋势将在补贴退坡后进一步增强。快递类用户购车以成本为首要考虑因素、其市场有新增需求、易受到政府指导，因此市场启动最快。能以定制化方式灵活满足快递物流企业需求的电动物流车厂在近两年能更快实现销量增长，建议重点关注新海宜和小康股份。微客和轻卡未来销量最高，分别占总销量36%和29%，加上轻客、A0级MPV中客货两用的用户，客货两用车型和轻卡未来将成为电动物流车的主力市场。提前布局，且有强大营销渠道和政府公关能力，能实现异地扩张的车厂有望赢得先机，建议重点关注产品布局综合的东风汽车和进军电动轻卡的传统轻卡强牌江淮汽车。

租赁运营价值将在电动物流领域进一步凸显。新能源汽车租赁通过匹配车厂与用户的不同需求做大终端市场，并重新分配新能源汽车所带来的成本效益和补贴收益。电动物流车的租赁需求更强，主要因为1）物流行业本身有提升效率的需求，2）在部分省市，个人和没有运输资质的企业较难申请电动物流车地方补贴，租赁是用户享受补贴和电动经济效益最合理的方式。建议关注率先进入运营领域的科泰电源以及参股地上铁租车的科陆电子。

风险提示：新能源补贴政策和技术标准再次出现反复、政府禁止运输行业之外的企业或个人采购使用电动物流车、三电降本增质速度过慢、电动物流车频发发生安全事故、电动物流车质量提升过慢、经济衰退等。

(以上内容，均原文摘自fh至尊平台研究所研报)