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一、风行面面观

情绪面	技术面	基本面	支撑位/压力位	仓位建议
偏空	中性	偏多	3150/3190	四成→五成
今日看盘要点
1、经济数据超预期是否会带动指数上攻 2、混改概念能否形成良好的轮动 3、创业板是能否企稳

风行研判：

昨日沪深两市小幅低开后展开震荡，混改、军改出现明显的分化，午后煤炭、航空发力，但尾盘各版块均出现回落。最后沪指小幅下跌，失守60日和30日均线。

情绪面上，个股跌多涨少，赚钱效应弱。从盘面上看，前期强势股纷纷回调，进入休整。今天取而代之的改革主线是供给侧改革，煤飞色舞加钢铁等资源板块都表现较好，另外受到南方航空2017年将推动混合所有制改革消息的影响，南方航空一度涨停，可惜跟风不足。军工出现调整，分歧开始显现，混改概念内部展开轮动；风行指数回落至50附近，市场处于不强不弱的状态。

技术面看，沪指小幅下跌，再度错失60日和30日均线。但是从60分钟线来看，指数于3068附近企稳后，目前处于一个小型的上升通道当中，预计短期将在此3150-3190区间拉锯。

基本面看，昨日国家统计局公布了12月份的CPI和PPI数据，数据的表现非常亮眼，其中PPI同比上涨5.5%，涨幅继续扩大，PPI的上涨对于市场来说是利好，这充分体现了上游的需求增速在扩大。与此同时，CPI同比上涨2.1%，数据处于可控的范围内。近期央行公开市场操作也在向市场投放资金，以缓解春节前的紧张情绪。

总的来说，昨日市场是处于上升周期的正常回调。热点方面，国企混改概念略有涣散趋势，但是预计依然是市场的主线，加上近期地方两会密集召开，地方国改“炒地图”有望开启，可以适当参与国企改“炒地图”行情。加上昨日公布的12月份的CPI和PPI数据好于预期，对短期市场注入了一定的信心，仓位建议可适当增加一成至五成。

注：更多盘面解读请看风行视点

情绪面：

情绪面上，个股跌多涨少，赚钱效应弱。从盘面上看，前期强势股纷纷回调，进入休整。今天取而代之的改革主线是供给侧改革，煤飞色舞加钢铁等资源板块都表现较好，另外受到南方航空2017年将推动混合所有制改革消息的影响，南方航空一度涨停，可惜跟风不足。军工出现调整，分歧开始显现，混改概念内部展开轮动；风行指数回落至50附近，市场处于不强不弱的状态。

近三日风行指数
指数分类	风行300	风行500
01月10日	51.26↓	56.17↓
01月09日	68.27	70.00
01月06日	57.89	59.18

注：风行指数分为反映大盘的风行300指数和反映中小盘的风行500指数。当指数低于20时显示市场为超卖可能有反弹，可当指数高于80时显示市场为超买可能会有调整。20至50为弱市，50至80为强市。

风行指数走势图

注：涨停家数及跌停家数包括ST、*ST及S股；非一字板涨停指当天涨停且振幅大于0。

数据来源自wind

技术面：

技术面看，沪指小幅下跌，再度失守60日和30日均线。从60分钟线来看，指数于3068附近企稳后，目前处于一个小型的上升通道当中，预计短期将在此3150-3190区间拉锯。

截图来源自FH平台登录注册高财生

基本面：

12月制造业PMI降至51.4，连续5个月高于荣枯线

中国12月官方制造业PMI51.4，预期51.5，前值51.7，连续第五个月站在50荣枯线上。PMI略低于上月0.3个百分点，保持在扩张区间，为年内次高点。

12月PPI继续回升

12月PPI同比继续大幅回升至5.5%，环比大涨1.6%。12月黑金冶炼加工、石油加工、化学原料制品价格环比涨幅扩大，煤炭采选、有色冶炼加工、非金属矿涨幅缩小，进口商品价格上涨对PPI涨幅扩大有推升作用；经济有回暖迹象。

利好	10日发布的宁夏政府工作报告提出积极发展混合所有制经济，西藏政府工作报告强调国企整合重组。
利好	12月份CPI温和上涨，PPI涨幅扩大
利好	阿里启动银泰私有化  强势布局新零售
利好	宁夏政府工作报告提出积极发展混合所有制经济，西藏政府工作报告强调国企整合重组
利好	中国南航集团将推动混合所有制改革
利空	证监会：深入开展一次交易场所清理整顿“回头看”活动。

注：热点资讯公告请看晨会纪要栏目

二、风行视点

在昨日盘面中个股仍表现较为活跃，两市涨停个股多达57只。从热点看市场继续围绕着供给侧改革和年报等要素展开炒作，预计短期盘面仍将保持权重搭台，题材演戏的特征。从上证指数的角度看，指数震荡整固，量能略有放大，这说明短期市场资金面分歧有加剧态势，技术方面由于前期涨幅较大，短期技术上也有继续休整的要求，预计市场仍将震荡调整。

热点解读：

1、南方航空

昨日南方航空表现抢眼，盘中一度封死涨停板，最终全天大涨7.38%，成交26.7亿元，换手率急剧放大高达4.93%。南方航空的大涨带动了民航机场板块的活跃，中国国航、吉祥航空、海南航空等品种涨幅居前，民航机场为何上涨？投资者又该如何操作？

南方航空的上涨是搭上了近期最火爆的概念“混改”。据悉1月9日召开的南航集团年度工作会上提出，2017年南航将重点研究引入先进互联网企业、与全球行业领先者交叉持股或联合设立子公司等方式，推动混合所有制改革；通过并购重组，加快相关业务整合和市场化运作；加大新兴领域投资力度，拓展业务领域。 “推动混改”、“引入互联网”这两个关键词无疑对市场的炒作起了提振作用，并且打开了整个民航业改革的想象空间。2017新年伊始，石油、铁路和军工行业接连传来试水混合所有制改革消息，我们认为，根据我国此前公布的混改重点领域，航空业有望下一个接过混改接力棒。除此以外我们有必要梳理一下有关央企混改重要时点，首先2015年9月，国务院发布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，圈定了电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域开展混改试点。其次2016年9月，国家发改委点名东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等6家央企列入首批混改试点。其中属于航空业的只有东航集团一家。最后2016年12月，国资委将7大领域进一步缩小，直言要在“民航、电信、军工等领域推动混合所有制改革试点”。这可能就是为何近期，南方航空、中国联通、军工板块纷纷活跃的主要原因。伴随着“混改”的大力推进，建议投资者关注试点集团公司旗下A股上市公司，特别是前期滞涨的品种重点关注。个股关注：中国重工、大唐电信、东方航空、中钢国际等。

2、煤炭采选

昨日煤炭采选行业逆市红盘，行业指数上涨1.08%，个股方面金瑞矿业、冀中能源、开滦股份等品种涨幅居前，值得注意的是，煤炭采选的上涨也带动了有色金属出现抗跌走势，资源类品种的联动是否具有持续性？投资者应该如何解读？

昨日国家统计局公布了去年12月CPI和PPT等重要经济数据。数据显示2016年12月CPI同比上涨2.1%，从同比看，CPI涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，鲜菜价格涨幅是同比涨幅回落的主要原因。PPI涨5.5%涨幅创逾5年新高。PPI环比涨幅扩大的原因：一是受汇率波动等多因素影响，进口大宗商品价格上涨，推升了部分工业品出厂价格；二是工业生产和市场需求稳定增长，在供给侧改革的带动下，去产能、去库存政策的效果显现，供需关系逐步改善。PPI数据的公布是刺激黑色系商品价格走好的主要原因。2017年煤炭、钢铁去产能将再加码，去产能数量指标或增加一成以上。随着《煤炭十三五规划》与《节能减排方案》的陆续出台，2017煤炭市场仍是去产能的重要阵地，煤炭供给侧的有效控制有利于煤炭价格总体企稳。预计节前煤炭价格将延续稳定态势，行业趋势向好。可关注业绩弹性较大的相关品种，个股关注：潞安环能、西山煤电、陕西煤业、冀中能源等。

三、晨会纪要

【热点聚焦】

1、人工智能规划今年编制完成 加快重大项目立项

1月10日，2017年全国科技工作会议在京召开。科技部部长万钢在介绍2017年科技发展改革工作时指出，“科技创新2030-重大项目”将尽快编制完成实施方案，并编制完成人工智能专项规划，加快推进人工智能等重大项目的立项论证。

点评：艾瑞咨询数据显示，2015年我国人工智能市场规模约12亿元人民币，未来5年的增长率将达到50%。人工智能技术将首先从专业性较强的细分领域开始应用，随着数据库的积累和算法进步渐渐拓展到生活中的各个领域，从而汇聚成为通用智能。在这一过程中能够带动多个产业的发展，逐步打开万亿级别的市场。A股相关概念股可关注康力电梯(002367)、科大讯飞(002230)、川大智胜(002253)。

2、阿里高溢价私有化银泰商业　新零售迎长期发展机遇

1月10日，银泰商业公布，获阿里巴巴及沈国军旗下公司(联席要约方)提出私有化，每股计划股份注销价10港元，较停牌前收市价溢价约42.25%，完成私有化所需的最大现金金额约为198亿港元(约合177亿元人民币)。受此影响，银泰商业当日大涨逾35%。

阿里正与线下零售商共同重构传统业态，创新用户消费体验，用实际行动拥抱新零售所带来的长期发展机遇。机构认为，阿里入股三江购物(601116)、易果生鲜入股联华超市凸显了区域超市高密度网点的投资价值，此次阿里溢价私有化银泰商业，实体零售价值持续催化，零售行业将发生巨大变化。阿里、亚马逊等线上巨头纷纷布局线下，引发市场对线下门店价值的重新审视，有望再次催化行业价值重估。目前混改风起云涌，商业作为完全竞争行业改革有望先行受益。A股上市公司中，可关注中航系有国企改革预期的天虹商场(002149)，以及上海国企混改预期的百联股份(600827)等。

3、钴产品价格全线大涨　行业迎来“开门红”

据监测，周二，国内钴产品价格全线上涨。钴盐产品中，四氧化三钴主流报价上调2万元/吨至21万元/吨，涨幅超过10%。氯化钴涨幅约12%。金属钴中，钴粉报价上调2.5万元/吨至31.5万元/吨，涨幅8.6%。电解钴涨幅近3%。本轮钴价上涨自去年11月初启动，已连涨三月，四氧化三钴和钴粉等主要产品价格累计涨幅均达到40%。

业内认为，供给方面，海外大型钴矿商减产、主产国刚果金政局不稳影响钴矿出口等因素令供给偏紧。需求方面，新能源汽车政策落地使得三元动力电池放量、高温合金等行业均拉动钴需求。据工信部预计，十三五期间钴的年均消费增速将达到12.5%。总体看，行业供需持续改善，钴价又处于周期低点，未来两年将迎来钴行业黄金投资期，或复制2015年碳酸锂行情，华友钴业(603799)、洛阳钼业(603993)等拥有钴资源公司有望受益。

4、社会办医获政策力挺 民营医院市场或加速扩张

国务院日前印发《“十三五”卫生与健康规划》，提出多项发展指标。到2020年，社会办医院床位占医院床位总数的比重将由2015年的19.4%提升至30%以上，在各项指标中提升较为显著。规划提出大力发展社会办医，鼓励社会力量兴办健康服务业。

点评：机构研报指出，在政策环境利好而医疗服务供需又极不平衡的情况下，社会资本投资医院的热度仍将持续。民营医院有望实现医生资源的整合，提升医疗质量和服务内容，加速市场扩张。三星医疗(601567)收购了浙江最大的民营三级医院宁波明州医院，全面转型医疗服务；益佰制药(600594)已拥有三家医院、多家治疗中心，积极转型肿瘤精准治疗。

【上市公司】

1、盛屯矿业(600711)拟6.9元/股定增募资25亿元加码主业，以横向整合行业资源，增强上市公司持续经营能力。

2、复星医药(600196)子公司拟8000万美元参与设立中外合资企业，以开拓中国癌症T细胞免疫疗法市场。

3、达华智能(002512)控股股东向中植系转让所持公司7.8%的股份，中植系持股比例将达到17.87%。

4、英特集团(000411)重大事项若顺利进行，控股股东或将变更为浙江国贸集团，实控人变更为浙江省国资委。

5、鼎立股份(600614)2016年净利预增90%-110%。深振业A(000006)预增80%-110%。

6、34家公司晒高送转预案

数据显示，目前共有36家(剔除已实施分红送转方案公司)公司披露了2016年年度分红送转预案，其中，34家公司年度拟每10股送转10股以上，占所有预案公司的比例高达94%。从各公司具体情况看，金利科技(002464)、易事特(300376)的送转比例较高，达到10送转30股以上，其次有云意电气(300304)、珈伟股份(300317)等12家公司提出了每10股送转20股以上(含10送转20股)的方案；中珠医疗(600568)、山东华鹏(603021)、海利得(002206)等20个股年度拟每10股送转10股至20股之间(含10送转10股)。

四、风行研究

大连国际：外延连落三子，开启核技术应用整合大幕

外延并购连落三子，完善三大核心核技术应用业务布局

公司拟通过3子公司分别作价4947万元、1.53亿元、1.10亿元收购厦门市瑞胜发新材料有限公司51%股权、河北中联银杉新材料有限公司51%股权、常州金沃电子科技有限公司60%股权，以完善加速器制造、辐照加工服务、改性高分子材料三大核心核技术应用业务的布局。公司通过外延并购继续扩大自己在核技术应用领域的领先优势，三个子公司2016-2018的承诺利润之和达到：6925万、9521万、11630万，将有效增厚公司业绩。公司之前调整了董事会的审批权限，对于规模在总资产22亿、营收21.3亿、净资产10.95亿、归母净利1.54亿以下的均有决定权，无需提交股东大会，此举也预示着公司未来外延并购有望加速。

标的公司质地优良，高业务重合度有望发挥协同效应

此次收购上述三家公司的中广核俊尔、中广核高新核材、中广核达胜分别为行业领先的高性能工程塑料企业、线缆用高分子材料企业和加速器制造企业，三者的核心业务与各自收购标的的业务重合度较高，发挥协同效应的意图十分明显。俊尔籍此整合集团内部资源；高新核材兼并业内有力竞争对手；达胜通过并购开拓下游辐照加工业务，以巩固加速器-辐照加工-改性材料的完整产业链条。完成此次收购后，公司改性材料业务整体实力将获得大幅提升，在辐照交联线缆料这一细分市场领域的份额将稳居国内前列，同时业务范围也扩展到了云母、LED等领域。辐照加工业务华东区整合初步完成，未来将向华北、华南、华中等领域延伸，最终打造成为全国范围的辐照加工龙头。

背倚中广核资金和品牌优势显著，并购整合加速开拓万亿核技术应用市场

核技术应用行业是万亿级别市场，但是行业竞争分散，大部分以民营企业为主，公司背靠中广核，具备民营企业无法比拟的资金和品牌优势。公司管理基因优秀，核心高管中很多出身投行，善于资本运作，未来预期还将继续通过外延的方式整合做大做强。公司同时也积极推动核技术应用其他领域的产业化，包括污水处理、核医学、核医学等，产业化浪潮有望阶梯式到来，为公司源源不断的注入增长动力。

投资要点：

我们预计公司2016-2018年净利润分别为：3.3亿、6.5亿、8.6亿元；2016-2018年EPS分别为：0.32元、0.61元和0.82元，持续看好公司发展。

风险提示：

并购整合进度不及预期，核技术应用推广不利。

 (以上内容均原文摘自fh至尊平台研究所研报)

【风行资讯】（投资日报）20170111.pdf