fh至尊平台(中国)登录注册-Official website

【风行资讯】（投资日报）20170117.pdf

一、风行面面观

风行研判：

昨日早盘两市全线低开，盘中最低下探至3044.29点，尾盘在金融等权重股的护盘下企稳回升，收复3100点大关。创业板指重挫惨遭八连阴。，两市合计成交5219.87亿元，量能显著放大。

情绪面上，行业板块普跌，仅保险和银行等权重板块逆势上扬，其他悉数下跌。个股九成下跌，其中跌幅超过5%的有1100多家，市场恐慌情绪继续蔓延。但从风行指数的角度来说，风行500指数已经超卖，空方情绪宣泄后市场可能出现修复。

技术面看，沪指在金融权重股护盘下，强势拉回3100点以上，走出单针探底形态，收出超长下影线，表明下方承接力量增强，沪指技术面偏多。但是创业板却出现了破位走势，暂未看到止跌信号，短线能否企稳还有待观察。

基本面看，虽然短期的人民币升值、利率走稳，经济数据亮眼等等提供了宏观方面的利好。但是昨日国债期货再度大跌，显示目前资金面仍然不乐观，同时叠加解禁和减持压力、节前资金面仍紧、及海外不确定性等不利因素仍占投资者的心里主导因素。

总的来说，昨日盘中市场恐慌情绪快速杀跌，是空头的再一次有效释放，再加上市场的重要位置失而复得，尾盘在金融股的护盘下坚挺守住3100点是一个积极信号，短期不宜过于悲观，但是仍旧要密切关注创业板走势是否会拖累沪指。建议维持五成中等仓位不变，等待市场反弹。

注：更多盘面解读请看风行视点

情绪面：

情绪面上，行业板块普跌，仅保险和银行等权重板块逆势上扬，其他悉数下跌。个股普跌，收盘包括一字板新股在内仅366个红盘，跌幅超过5%的有1100多家，市场恐慌情绪继续蔓延。在上证指数震荡回调至半年线及3100点重要支撑时，明显有资金在护盘。相对于主板来说，中小创的表现更加弱势。目前，创业板指已经连续收七根阴线，并且已经跌破1900点整数关，心理层面上，中小创的恐慌性杀跌情绪更胜。但从风行指数的角度来说，风行500指数已经超卖，空方情绪宣泄后市场可能出现修复。

注：风行指数分为反映大盘的风行300指数和反映中小盘的风行500指数。当指数低于20时显示市场为超卖可能有反弹，可当指数高于80时显示市场为超买可能会有调整。20至50为弱市，50至80为强市。

风行指数走势图

 注：涨停家数及跌停家数包括ST、*ST及S股；非一字板涨停指当天涨停且振幅大于0。

                                                                              数据来源自wind

技术面：

技术面看，沪指盘中大幅调整，一部分恐慌盘出逃，一度跌至3044点，最后半小时在金融权重股护盘下，强势拉回3100点以上，可惜与半年线擦肩而过。沪指在3100点的整数关口获得支撑，走出单针探底形态，收出超长下影线，表明下方承接力量增强，沪指技术面偏多。但是创业板却出现了破位走势，继续创新低，甚至跌破了前期低点1841，暂未看到止跌信号，短线能否企稳还有待观察。

截图来源自FH平台登录注册高财生

基本面：

12月制造业PMI降至51.4，连续5个月高于荣枯线

中国12月官方制造业PMI51.4，预期51.5，前值51.7，连续第五个月站在50荣枯线上。PMI略低于上月0.3个百分点，保持在扩张区间，为年内次高点。

12月PPI继续回升

12月PPI同比继续大幅回升至5.5%，环比大涨1.6%。12月黑金冶炼加工、石油加工、化学原料制品价格环比涨幅扩大，煤炭采选、有色冶炼加工、非金属矿涨幅缩小，进口商品价格上涨对PPI涨幅扩大有推升作用；经济有回暖迹象。

注：热点资讯公告请看晨会纪要栏目

二、风行视点

权重股的奋力护盘，使得3100点的政策底得到强化，同时也修复了持续恶化的技术面。中小市值品种虽然延续了调整走势，但尾盘跌幅的迅速收窄也说明当前环境下不应过分悲观，恐慌情绪释放后，修复性反弹有望一触即发。

热点解读：

1、3100

昨日沪指再度上演反转的好戏，盘中跌幅一度超2%。再度收复3100点关口是不是市场短期企稳的标准，而面对普跌的局面投资者又该如何应对？

昨日我们将目前走势与16年5月至6月的2800点保卫战进行了对比，而昨日的走势再度验证了我们的判断，虽然沪指盘中一度跌幅近70个点，但最后半小时在权重股的奋力拉升下沪指居然神奇的收复了3100点整数关口，主力护盘的决心可见一斑。市场也由前期的二八分化演变为一九分化，上证50成份股中46家上涨，仅三家下跌分别是贵州茅台、中国联通、中国重工均属于强势股补跌。大盘蓝筹有望成为近期的避风港。而从30分钟K线图的技术形态来看，最后半小时阳包阴的走势加之成交量放大到半年以来的高点，转强信号明确，至少从沪指的角度来看，短期风险较小。

而从板块具体的表现来看，保险板块近期一直位于涨幅板的前列，我们认为其有望是近一阶段确定性最高的品种。从护盘的角度来看，金融和石油板块一直都是资金青睐的焦点，但石油板块前期累计了一定涨幅，金融板块中银行品种过多市值过大不容易形成合力，比较而言保险板块从规模集中度等方面评判都是首选。而回顾5月份行情走势时保险也是率先启动的品种。

而从基本面看，行业近期的一系列新规都明显利好上市险企。最近一段时间保监会出台了多项制度包括《保险公司股权管理办法(征求意见稿)》、《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》、《财产保险公司保险产品开发指引》、《保险公司合规管理办法》核心思想就是要让险企回归“保险姓保”的定位。《产品开发指引》也明确了规则，规定产品名称不得使用易引起歧义的词汇，不得曲解保险责任或误导消费者。一方面是要规范产品开发，禁止奇葩产品、噱头产品进入市场；另一方面是要规范市场竞争，扼杀以各种形式返还保费的不正当竞争手段。

开年阶段通常是险企冲击保费开门红的时间点，从各大险企的数据来看平安人寿个险新单同比增长64.40%，太平人寿同比增长57.20%，太平洋人寿同比增长37.70%，依然维持了高速增长。而更为重要的是从产品结构来看，以某上市保险公司为例，其新单保费同比增长40%左右，传统保障型产品同比翻番，长期储蓄型产品占比达到70%，而万能险产品占比不足10%。新进险企想依靠创先产品实现弯道超车很难实现。

所以无论从护盘的角度还是从价值发现的角度板块后期都有进一步提升的空间可适当关注。

2、充电桩

在昨日疲弱的走势下，题材概念股几乎全线收跌，但充电桩个股却提前活跃，其中上海普天涨停、奥特迅也大涨6.01%，如何看待板块的逆势上涨。

新能源汽车板块是16年的波幅最大的一个板块，上半年由于相关公司的业绩均大幅增长股价在上半年可谓独领风骚；而下半年由于查处部分公司骗补的行为，加上累积了过大的涨幅，在其后的反弹行情中表现明显滞后，部分龙头品种回调幅度超过四成。而新年伊始随着新一轮补贴政策的落地，首个交易日板块大幅上涨，多只个股涨停，近期随着市场的调整也再度走弱。对于行业的后期发展我们认为，由于补贴力度的下调审核的趋严加上保有量的快速提升，新能源整车领域的增速会明显放缓；上游原材料方面，自15年三季度大幅涨价以来，相关公司纷纷扩建产能，并于去年四季度陆续投产，上游商品供不应求的局面正在发生转变。相比之下充电桩方面还有巨大的空缺需要填补。

2016年全国公共充电桩从年初的不到5万个增长到年底的15万个，在14日举行的2017中国电动汽车百人会论坛上，国家能源局副局长表示，2017年我国将力争新增充电桩80万个，其中专用桩70万个，公共桩10万个。同时，将引导行业探索合理商业模式，严格执行优惠电价，补贴方向将从购车补贴向充电补贴倾斜。这无疑对充电桩相关公司形成利好，值得欣慰的是在此消息刺激下，在昨日市场大幅回调的背景下上海普天涨停、奥特迅也大涨6.01%，投资者再度对利好消息给予正面回应这是市场情绪逐步回归正常的表现。当然整体来看，板块下跌个股依然居多尚未形成合力，不过昨日尾盘中小市值品种也在权重股护盘的情况下，跌幅迅速收窄，盘面中跌停的个股也从峰值的近500家回落至收盘时的不足100家，这也给打算缴械投降的投资者传递了一个信号，现阶段如果过于悲观很有可能倒在黎明前。后期对于这些消息面上有利好的板块需要重点关注盘中的走势，一旦出现成板块的上涨将是市场企稳的信号。

三、晨会纪要

【热点聚焦】

1、总理批示棚改：推动今年600万套棚改任务

国务院总理李克强近日对棚户区改造工作作出重要批示。批示指出：2017年棚改任务仍然艰巨，以推进供给侧结构性改革为主线，进一步加大工作力度，落实责任，保障好资金等各项条件，既推动今年新开工600万套棚改任务早安排、早启动，又抓好续建棚改项目建设。

点评：棚户区改造是我国政府为改造城镇危旧住房、改善困难家庭住房条件而推出的一项民心工程。属于既稳增长、又调结构，既利当前、又利长远，让群众特别是困难群众得到更多实惠的措施，着力扩大国内有效需求。可关注相关概念股如华夏幸福(600340)、云南城投(600239)、首开股份(600376)等。

2、中石油工作会议部署混改　相关公司有望受关注

中国石油(601857)集团公司2017年工作会议1月15日召开，集团公司党组书记、董事长王宜林强调，要抓好各项改革举措落地见效，持续推进业务整合重组和混合所有制改革，加快推进市场化机制改革。去年12月，中石油召开全面深化改革领导小组第十五次会议，会议审议并原则通过《集团公司市场化改革指导意见》、《集团公司混合所有制改革指导意见》。

点评：业内人士表示，石油、天然气领域改革是今年7大重点改革方向，中央经济工作会议明确要求今年要迈出实质性步伐。此外，有关消息显示，筹划近三年的油气体制改革方案明年有望出台，将进一步打破行政垄断、管住自然垄断、放开竞争环节，为行业实质性改革提供了政策指导。中石油集团资产整合已在提速，金融资产、工程建设资产相继注入上市公司。目前中石油集团还未上市的资产有上游勘探油服、石油装备制造等，大庆华科（000985）目前是中石油仅剩的A股资本运作平台。此外，还可关注有望受益油气改革推进的洲际油气（600759）等民营油气公司。

3、农业品去库存提速　玉米产业链受益明显

据媒体报道，参照往年发布时点，2017年中央一号文件将在近期发布。市场预期，推进农业供给侧改革将是文件重点，其中农产品(000061)去库存等将成为改革具体举措加快启动。从1月7日召开的全国粮食流通工作会议看，推进玉米收储制度改革、加快玉米去库存、支持玉米加工转化被列为五项重点工作第一位。玉米行业或成为农产品(000061)去库存标杆在一号文件中得以强化，相关鼓励政策也将在年内陆续出台。

业内认为，减供给和增需求将是玉米去库存的两个发力点。一方面，通过行政手段、价格调节机制等压缩种植利润，调减种植面积；另一方面，大力发展燃料乙醇等深加工领域。去年发布的生物质能发展“十三五”规划已提出，到2020年燃料乙醇利用量达400万吨，较目前翻番。随着去库存加快推进，玉米产业链将明显受益。A股中，中粮生化（000930）拥有60万吨燃料乙醇产能，有望迎来补贴加大、成本降低和产品价格随油价回升等多重利好；登海种业（002041）中长期将受益行业结构优化带来的优质种子需求增长及提价。

4、央企工作会议勾勒改革路线图　军工奏响最强音

16日，中国兵器工业集团公司2017年度工作会议在京召开。集团公司董事长尹家绪指出，2017年将稳妥有序推进混合所有制改革和骨干员工持股试点；深入推进结构调整和转型升级，加快打造北斗高精度位置服务“互联网+双创”平台。新年伊始，多家央企密集召开2017年工作会议。从各大央企透露的会议信息来看，混改、国有资本投资公司、重组等工作已成为2017年工作的关键词。

点评：2017年是央企改革落地年，混合所有制改革、国资投资运营平台、兼并重组、资产证券化力度将不断加大，尤其是混改，2017年军工企业将会成为国企混改的突破点。下一步，铁路、民航、电信等领域的混改力度也将进一步加大。 相关上市公司可关注南京熊猫(600775)、北方导航(600435)、中国铝业(601600)等。

5、我国充电桩建设有望提速

据能源局官员介绍，2016年全国公共充电桩从不到5万个增长到15万个，私人充电桩安装比例超过80%；2017年，我国将力争新增充电桩80万个；同时补贴方向将从购车补贴向充电补贴倾斜。根据规划，2020年我国新能源汽车年产量将达到200万辆，2025年新能源汽车销量将占汽车销量的20%以上。国内新能源汽车市场占比不断提升，而充电桩建设进度不及预期，随着国家和地方扶持政策的密集出台及补贴方向的倾斜，充电桩建设有望迎来加速推进期，建议关注中恒电气(002364)、奥特迅(002227)。

【上市公司】

1、　曙光股份（600303）公告曙光集团拟将所持公司14.49%股份出售给华泰汽车，并委托其剩余股票投票权，公司实控人将发生变更。

2、　美达股份(000782)(000782)第三大股东天昌投资和第四大股东天健集团(000090)拟将各自持有的9.81%和5.68%股权全部转让给青岛昌盛日电新能源控股有限公司，转让价为19.93元每股，比停牌前股价10.14元溢价97%；同时，第一大股东君合投资拟将所持13%股权的投票权也委托给昌盛日电。三个转让和委托方均所属现实控人梁伟东，交易完成后，昌盛日电将持有公司15.49%股权，以及28.49%投票权，公司实控人将变为李坚之。昌盛日电主营太阳能(000591)光电产品，净资产8.48亿元，2016年亏损458万元。

3、欣旺达(300207)拟非公开发行不超30,000万股股票，募集资金不超32.4621亿元，募资将用于消费类锂电池模组扩产项目、动力类锂电池生产线建设项目以及补充流动资金。

4、克明面业(002661)(002661)拟设立资金总额上限为3.5亿元的员工持股信托计划，信托计划按照不超过2:1的比例设立优先级份额和劣后级份额。包括董监高等在内合计不超过285人认购全部的劣后份额1.17亿元，其中董事长陈克明和副董事长陈克忠各认购15.88%；该信托计划同时在市场上募集2.33亿元的优先资金。

5、华西能源（002630）中标7.67亿绿化工程PPP项目，约占2015年营收的20.74%。

6、福能股份(600483)清空太阳电缆股份获利6724万。

7、凤竹纺织（600493）2016年净利预增约3倍。金洲慈航（000587）净利预增236%-253%。特发信息（000070）净利预增逾1倍。旗滨集团(601636)(601636)2016年度业绩同比增长390%-410%。

国瓷材料（300285）拟10转10派1元。中能电气(300062)2016年度分配拟10转20，股东沈玮拟减持至多1500万股。

四、风行研究

继续关注军工、国企改革、一带一路等确定性较强的主题

投资要点：

行情回顾

市场上周回调，我们跟踪的142个主题仅2个获得正收益，表现较前的主题包括沪港通50指数、航母指数、医药电商指数、大央企重组指数、西藏振兴指数、在线旅游指数、高端债装备制造等主题指数。其中国企改革、军工等我们近期主推的主题表现相对较好。

主题投资观点

1月事件重点关注特朗普就职、中央1号文件、CES展等。中央经济工作会议对2017年的主要任务做了部署，近期习近平主席主持召开中央深改组会议，强调要加强对国企、财税、金融、土地、城镇化、社会保障、生态文明、对外开放等基础性重大改革的推进。据此结合1月的事件，短期调整后继续关注确定性较强的军工、国企改革、一带一路等主题。

1）军工17年受益内外催化。军工是2016表现靠后的主题，但17年有内外催化，值得重点关注。1）内部看，军工作为垄断性行业，也是混改的行业之一，船舶集团是六大混改试点之一，另外从航天系到兵器集团，均在积极推进混改，可以预见17年军工资产证券化和军民融合脚步有望加快，员工持股等也将有所突破。另外除了改革，17年国产大飞机首飞和航空发动机专项出台的时间也日益临近；2）外部看，特朗普1月20日上台后，中美关系不确定性相对上升，加上17年也是欧洲主要国家的大选年，整体看外部确定性有所上升，国防军工的重要性进一步上升。

2）中央经济工作会议强调了混合所有制改革是“国企改革的重要突破口”