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【ETF期权】

1、 大盘小幅震荡，春节前机会不多

周一50ETF期权总成交量是437,677手，较前一交易日增加26,860手，增加了6.54%；其中认购期权为253,181手，认沽期权为184,496手，认沽/认购合约成交量的比值减少至72.87%。未平仓的期权合约总数增加22,268手至1,397,712手，其中认购期权增加7,610手至776,852手，而认沽期权增加14,658手至620,860手，认沽/认购期权未平仓合约的比值为79.92%。

点评：周一大盘小幅低开，随后高走，午后大盘维持震荡走势，沪指重新站上20日线。盘面热点比较散乱，大盘缩量继续回落，指数窄幅震荡。截至收盘，沪指报3136.77点，涨0.44%，深成指报9976.19点，涨0.71%，创业板报1887.32点，涨0.35%。周二的期权的成交量较上一交易日小幅增加，持仓量增加至139万手左右，其中认沽/认购期权持仓比继续小幅攀升至79%左右，依旧保持春节前市场不会有较大行情的判断。

2、 上交所iVIX指数继续降低

周一上交所公布的iVIX指数为11.66%，与上一交易日降低。

【金融期货】

1、宏观经济

财政部公布2016年财政收支情况，当年全国一般公共预算收入159552亿元，比上年增长4.5%，延续了增幅逐年回落的走势，为自1988年以来我国财政收入最低增速。2016年，全国一般公共预算支出187841亿元，同比增6.4%。央行公开市场周一净回笼100亿，结束连续六日净投放。上周公开市场累计净投放1.19万亿，创单周净投放历史新高。周一还有800亿元3个月国库现金定存到期。Shibor利率多数上涨，隔夜品种连续两日下跌。央行主管金融时报：春节到来之际，央行创设“TLF”，释放出精准调控、货币政策保持稳健中性、加强预期引导等信号。坊间不乏关于“降准”时点的猜测，但降准等宽松信号意义偏强的工具，显然受到较多约束。FT中文网：中国监管机构正阻止银行将人民币转移出国，上海各银行每允许客户向境外汇款100元人民币，就必须“进口”100元人民币；北京力度更大，汇款每80元人民币，就需要进口100元人民币。

点评: 受经济下行压力影响，2016年财政收入增速创28年新低,财政收支矛盾凸显。央行精准调控春节期间流动性，降准等宽松意义偏强的工具依然难以出台。

2、金融期货市场

隔夜欧美股指集体下跌。上证综指收涨0.44%报3136.77点，收复20日均线；深成指涨0.71%报9976.19点，一度重回万点大关；创业板指涨0.35%报1887.32点。两市成交3315亿元，高于上日的3217亿。融资客持续收紧杠杆，两融余额九连跌。截至2017年1月20日，A股融资融券余额为8921.4亿元，创2016年10月13日以来新低，较前一交易日减少38.58亿元。上海证券报：自2016年四季度以来，再融资尤其是定增审核速度已明显放缓。定增项目从审核过会到拿到批文，平均耗时已从2016年前三季度的约81天，增至第四季度的约130天。 

点评：股指延续反弹走势，流动性偏紧或制约反弹高度，近春节长假成交量有限，暂不建议大举参与，短多参与者可少量持有盈利大的头寸，盈利不大者见好可收，轻仓过节。

【金属期货】

贵金属

周一美黄金上涨10.7美元或0.9%，报收于1215.6美元每盎司，美白银上涨15.4美分或0.9%，报收于17.186美元每盎司。

一直以“欧元区救世主”形象示人的欧洲央行行长德拉基近期毫无掩饰地谈及欧元区成员国退出的可能性，引发外界对欧洲政坛将再度陷入混乱的担忧。德拉基的此番言论是其有关欧元区失去成员国方面的罕见措辞，增添了市场对于欧洲不稳定的忧虑情绪。特朗普签署三大行政命令，包括正式退出TPP（跨太平洋伙伴关系协定），后将重新磋商北美自由贸易协定；停止雇佣新的联邦职员（军队除外）；限制联邦资金用于支持堕胎的海外机构。

点评：特朗普就职演说更多体现保护主义，美元回落，欧元区不确定性增强，市场避险情绪升温，基金连续增持贵金属，金银逢低进场短线操作。

基本金属

LME铜上涨62美元或1.08%，报收于5810美元每吨。

智利国家铜业委员会(Cochilco)周一称，智利2017年铜产量料达到579万吨，较去年增加4.3%；因必和必拓旗下大型Escondida矿产量提高。智利国家铜业委员会称，2016年智利铜产量较之前一年下降3.9%至555万吨，主要是因Escondida矿及英美集团南矿(Anglo American Sur)产量下降。Cochilco上调今年铜均价预估至每磅2.40美元，之前预估为2.20美元。 其预期2018年铜均价为每磅2.50美元。LME铜库存降750吨，铝库存降9,350吨。　　

点评：美元调整，库存下降，多数基本金属反弹，矿商的工会罢工炒作一触即发，预计今年基本金属表现好于去年，基金增持铜锌铅等品种，操作上建议轻仓逢低吸纳，节前仓位不宜过重，注意风控。

【化工品期货】

美国产量增加原油期货收跌

因担心美国页岩油产量复苏，原油期货周一收低47美分，报52.75美元。在很在一段时间的减产以及数十家企业破产后，页岩油产量复苏，但随着原油价格升向每桶50美元，并持于该价位上方后，很多页岩油生产商的活跃钻机数正在回升，且支出上升。OPEC和非OPEC产油国的减产协议推动油价走高，足以令美国钻井商获利，很多分析师预计，美国生产商将部分填补出口商减产的缺口。

点评：国盘工业品周末夜盘窄幅震荡或小幅上扬，总体幅度有限，随着春节长假的来临，市场交投趋于清淡，前期盈利大的仓单可继续持有，盈利不大者或新开仓者均建议日间了结。黑色品夜盘也出现小反弹，多数品种陷入大震荡中，加上流动性减弱，并不建议盲目参与。