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【风行资讯】（投资日报）20170203.pdf

一、风行面面观

风行研判：

节前最后一个交易日指数全线反弹，盘面上稀土永磁、有色等板块涨幅居前，创业板则在次新股的活跃下表现强势

情绪面上，最后一个交易日涨停及涨幅超5%的家数都有所减少，同时跌停个股消失，成交量也降至新低，符合节前市场的特征。但风行指数均有不同幅度的上涨，显示市场人情稳步回升。

技术面看，沪指节前5连阳一举突破了16年12月以来的下行通道上轨，一旦站上3175点不仅将收复60日线，形态也将突破了“W”底的颈线位进一步向上拓展空间。创业板均线底部金叉，反弹趋势有望延续。

假期消息面偏中性，虽然1月官方制造业PMI为51.3%连续6个月站上荣枯线，但受特朗普移民禁令影响，全球股市全线回落，预期会对投资者信心造成影响。

总的来说，节后随着资金的回流及市场人气的抬升，A股出现开门红的概率偏大。但由于市场迟迟没能形成新的热点，加上海外市场表现低迷，因此指数短期不会大涨，建议继续维持中等仓位，优先关注弹性较高的次新股及票房报喜的影视板块。

注：更多盘面解读请看风行视点

情绪面：

情绪面上，最后一个交易日涨停及涨幅超5%的家数都有所减少，同时跌停个股消失，成交量也降至新低，符合节前市场的特征。但风行指数均有不同幅度的上涨，显示市场人情稳步回升。

注：风行指数分为反映大盘的风行300指数和反映中小盘的风行500指数。当指数低于20时显示市场为超卖可能有反弹，可当指数高于80时显示市场为超买可能会有调整。20至50为弱市，50至80为强市。

                                                                     风行指数走势图

注：涨停家数及跌停家数包括ST、*ST及S股；非一字板涨停指当天涨停且振幅大于0。

数据来源自wind

技术面：

技术面看，沪指节前5连阳一举突破了16年12月以来的下行通道上轨，一旦站上3175点不仅将收复60日线，形态也将突破了“W”底的颈线位进一步向上拓展空间。创业板均线底部金叉，反弹趋势有望延续。

截图来源自FH平台登录注册高财生

基本面：

1月官方制造业PMI为51.3% 连续6个月站上荣枯线

中国1月官方制造业PMI51.3，预期51.2，前值51.4，连续6个月站上荣枯线。中国1月官方非制造业PMI54.6，前值54.5。

粮食总产止步12连增

据国家统计局数据显示，2016年全国粮食总产量61623.9万吨(12324.8亿斤)，比2015年减少520.1万吨(104.0亿斤)，减少0.8%，粮食总产量止步于十二连增。

注：热点资讯公告请看晨会纪要栏目

二、风行视点

在节前最后一个交易日的盘面中以有色金属为代表的主流热点较为突出，同时在假期中消息面及外围市场总体保持平稳态势，我们预计短期盘面仍将以挖掘年报行情为主要线路。从上证指数的角度看，节前五连阳符合我们对市场的判断，节后我们认为技术上已有超买迹象，加之60日均线压制，我们预计节后市场或仍有震荡调整，建议在60日均线附近可适当减仓。

热点解读：

1、有色金属

节前最后一个交易日，有色金属成为两市的领涨品种，行业指数大涨3.09%，这其中基本金属表现最为抢眼，大涨3.45%。从个股看，江西铜业、广晟有色、云南铜业等品种纷纷强势涨停，有色金属节前大涨是何原因？节后该热点能否持续？

有色金属板块的活跃有下原因：首先，美元持续调利好基本金属。瑞银集团近期表示，由于美国总统特朗普可能扩大债务规模，美元已经触及顶部，且2017年势将下跌，从而利好基本金属和黄金。从美元指数近一个月走势看，已从年初103.80附近已经跌破100点，至99.31附近。由于近期美元的持续调整使有色金属板块有了表现的契机。其次，供给侧改革发力有色金属业绩改善。以涨停个股为例，江西铜业预计公司2016年净利润与上年同期相比增长40%-60%。云南铜业预计公司2016年净利润与上年同期相比增长574.26%-824.7%。在供给侧改革的背景下，有色金属的年报行情值得关注。

值得注意的是，随着供给侧结构性改革的持续推进，“去产能”任务重镇行业上市公司的业绩明显好转，除有色金属以外，如煤炭、钢铁、化工、水泥等行业，多数上市公司实现了1倍以上的盈利增幅；从操作的角度本轮年报行情建议重点关注两类品种：1、作为传统的“稳增长”把手行业，基建类上市公司仍保持着稳增势头；2、得益于国家税收优惠政策，去年我国汽车行业企稳回升态势明显，汽车类上市公司业绩表现靓丽。个股关注：中国建筑、中国交建、上海集团、长安汽车。

2、春节效应

春节长假前，市场假期效应十分明显，节前最后一个交易日上证指数虽然出现0.31%的小幅反弹，但两市成交不足2700亿。从盘面看，缺乏持续性主流热点同样也是春节效应中资金谨慎心态的表现，节后春节效应是否会持续发酵？在操作上投资者应注意哪些操作要点？

春节效应从操作层面包括两个方面，首先是关注春节假期间外围市场走势对国内影响。在春节长假期间外围市场波动较大，春节假期A股休市，但美国股市刚刚经历了历史性的一刻！道指首次破20000点，迎来历史高点，同时，标普500指数和纳指也齐齐创下历史新高。但随后在特朗普针对移民和签证的行政命令，似乎正抵消他的财政刺激计划对股市的提振，美国股市本周一大幅下跌，道指更是在开盘三分钟后就跌破20000点。虽然波动明显，但由于整体仍是上涨节奏所以总体而言对国内影响有限。其次，在操作上如何挖掘受益春节长假效应补涨题材。在节前贵州茅台已经突破了350元，并创出历史新高，节后还有哪些题材有补涨空间呢？建议关注两个行业，首先关注旅游板块。国家旅游局数据中心综合测算，1月30日全国旅游接待总人数6310万人次，同比增长15.1%；实现旅游收入810亿元，同比增长18.0%。春节假期前四天(1月27日—30日)全国旅游接待总人数累计2.58亿人次，同比增长14.2%；实现旅游收入累计3160亿元，同比增长16.0%。其次关注文化传媒板块。春节档票房再创新高。数据统计显示，春节档前四天累积票房超过24亿，距离去年的7天34亿仅有一步之遥。冷清了大半年之后，中国电影市场终于在鸡年的春节档打了个翻身仗。相关行业龙头在节后值得关注！

三、晨会纪要

【热点聚焦】

1、春节档电影票房4天24亿爆棚

冷清了大半年之后，中国电影市场终于在鸡年的春节档打了个翻身仗。在《功夫瑜伽》、《乘风破浪》、《西游伏妖篇》、《大闹天竺》和《熊出没·奇幻空间》“五军”的带领下，春节档票房再创新高。据电影专资办统计数据显示，春节档前四天累积票房超过24亿，距离去年的7天34亿仅有一步之遥。

有望受益的公司包括光线传媒（300251）、乐视网（300104）、万达院线（002739）、新文化（300336）

2、白银价格大幅走高 相关标的有望受益

春节期间国际白银价格大幅走高，2月2日现货白银价格盘中一度涨至17.67美元/盎司，刷新近两个半月以来的新高，1月27日以来累计涨幅已超过5%。期货方面，纽约白银主力合约最新报价已突破17.7美元/盎司，最近五个交易日累计涨幅已近6%。目前市场看涨预期依然强烈，根据世界白银协会数据，2017年用于光伏元件的白银需求或将增长11%，同时，中国转向新能源治理雾霾，将推高白银消费需求。汇丰银行估计，2017年全球白银需求缺口为1.32亿盎司，是2016年的两倍。此外美元指数的持续走低及特朗普政策的不确定风险均对白银价格形成支撑。预计白银价格短期仍然有望维持强势，相关公司有望受益，可关注豫光金铅(600531)、金贵银业(002716)。

3、粮食总产止步于12连增 农业供给侧改革将加速

据国家统计局数据显示，2016年全国粮食总产量61623.9万吨(12324.8亿斤)，比2015年减少520.1万吨(104.0亿斤)，减少0.8%，粮食总产量止步于十二连增。有专家分析称，当前国内粮食市场运行多重矛盾交织，新老问题叠加，我国粮食领域的主要矛盾已经由总量矛盾转变为结构性矛盾，矛盾的主要方面在供给侧。随着农业生产成本持续上升，依靠拼资源、拼投入的粗放农业发展道路已难以为继，农产品质量安全水平难以满足人民生活水平提高的需要，农产品竞争力难以满足国际竞争的要求，这也在倒逼农业的供给侧进行结构性改革。可以关注的标的有：亚盛集团（600108）、北大荒（600598）、海南橡胶（601118）

4、智能网联汽车发展路线将发布 V2X国标打造车物互联万亿空间

智能网联汽车产业发展时间表有望一季度推出。中国汽车工程学会已成立了V2X产业推进工作组，该工作组开展的《汽车网联化产业推进路径研究报告》研讨会上月在上海召开，V2X应用层标准已基本编制完成，将于近期发布，期望对我国汽车网联化发展产生积极的推动作用。

随着网联化相关技术日趋成熟，全球大规模部署网联化的浪潮已经到来。去年12月，美国交通部发布了V2V强制法规公示，要求未来生产的所有轻型车辆必须配备V2V通信设备。欧盟委员会发布欧洲合作式智能交通系统(C-ITS)战略。网联化一直被认为是我国智能网联汽车发展中有可能实现领先的关键领域，从联网车辆基数、国家政策导向、通信技术基础和行业标准制定等来看，V2X产业成长土壤正在迅速成熟，2020年市场规模可达1000亿元，产业链迎来发展机遇。千方科技(002373)参与制定了电子车牌等车联网V2X重点新品的标准制定与研发。高鸿股份(000851)是V2X物理层标准制定参与方大唐电信(600198)科学技术研究院旗下公司。

【上市公司】

1、东阿阿胶(000423)获华润累计增持5%的股份，持股比例达到28.14%，不排除在1年内继续增持。

2、摩恩电气：融屏信息溢价50%受让10%股份。公司控股股东问泽鸿以协议转让方式将4392万股股份（占公司总股本10.00%）转让给融屏信息，转让价格为22.77元/股（较公司15.16元的股价溢价了50.20%），转让价款总额为10亿元。未来12个月内，问泽鸿不排除继续减持，融屏信息不排除继续增持。

3、当升科技(300073)2016年净利同比预增逾6倍。莱美药业(300006)预增约2倍。广泽股份(600882)预增逾1倍。

四、风行研究

瑞普生物：2016年业绩预告点评：业绩同比增长，基本符合预期

事件：1月23日，公司发布2016年业绩预告，公司2016年度实现归属于上市公司股东的净利润13,237万元-13,789 万元，比上年同期增长约20%-25%，其中非经常性损益约2,020万元。根据公告，四季度公司实现归属于上市公司股东的净利润3324万元-3876万元，同比增长7.20%-25.00%。

我们的分析和判断：

1. 业绩同比增长，基本符合市场预期！但略低于我们预期，主要原因是华南生物仍有23%少数股东权益未完成收购及四季度三项费用有所增加所致。报告期内，公司四季度实现归属于上市公司股东的净利润3324万元-3876万元，同比增长7.20%-25.00%。畜禽价格上涨下游客户盈利好转，带动了公司产品销售。我们预计随着公司腹泻二联苗等新产品推出，公司业绩有望持续高增长。

2.下游景气复苏及新品推出有望带动公司业绩持续高增长。控股子公司华南生物禽流感疫苗有望加速推进，打开成长空间。公司控股子公司华南生物主营产品为禽流感疫苗，产品竞争力强。据公司公告，华南生物拥有国内唯一水禽专用的禽流感（H5 亚型）灭活疫苗，在瑞普生物收购后，经过业务整合，已实现收入、利润大幅增长。

公司研发的禽流感(H5N2 亚型，D7+rD8)二价灭活疫苗已经取得农业部颁发的临床批文，有望在今年一季度获得批文，将为公司发展打下坚实基础。据行业协会统计，2015年禽流感市场规模约25亿，目前国内仅有约10家生产企业，公司通过收购获得禽流感H5生产资格，预计禽类招采收入将有大幅增长。我们认为，随着畜禽价格上涨下游客户盈利好转，将带动公司产品销售，同时随着公司腹泻二联苗等新产品推出，公司业绩有望持续高增长。

3. 继续增资瑞派宠物提高控制权，为瑞派宠物连锁医院布局扩张提供资金后盾。9月30日，公司公告再次对瑞派宠物进行增资，增资完成后，公司合计持有瑞派宠物16.52%股权。据我们估算，目前国内宠物产业市场规模约500亿，预计未来5-10年将以20-30%速度高速增长，市场规模将至千亿。宠物医疗是宠物产业核心环节。瑞派宠物从事宠物连锁医院的运营及管理，内生外延布局宠物连锁医院，据我们调研，公司2016年宠物医院数量将超过100家，已是业内规模领先的宠物医疗连锁机构，公司集聚行业优质资源，占得宠物产业发展先机。而瑞派为瑞普生物大股东实际控制企业，未来整合有望加速！

风险提示：新品销售不达预期。

(以上内容均原文摘自fh至尊平台研究所研报)