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【风行资讯】（投资日报）20170206.pdf

一、风行面面观

风行研判：

农历鸡年首个交易日A股未能迎来开门红，两市高开低走，保险、有色及煤炭等权重板块表现低迷拖累大盘，股指全天震荡回调，市场热点匮乏，部分次新股虽有所表现但作用甚微，沪指最终止步于五连阳，两市成交量创近两年新低。

情绪面看，量能的极度萎缩反映了资金在节后观望情绪浓厚，一方面是受外围市场走弱干扰，另一方面是由于假期的多重负面消息影响。风行指数小幅回调，但仍处于强市区间，市场情绪并未过度悲观。

技术面上，沪指W底已经形成，但目前上方面临60日均线及震荡区间上轨双重压力，在此位置的主动回调可以看作是蓄势待发，因此指数短期或还将继续整固，但回调力度较为有限。

基本面看，央行同时上调OMO和SLF利率意味着央行货币政策收紧信号已经较为明确，同时未来两周市场面临逾2万亿流动性到期压力，按照央行去杠杆的态度，必然会回笼资金，在资金面对市场造成一定冲击。

综上，指数短期有整固需求，政策面的收紧也制约市场上行，我们预计市场近期还有反复，但中期筑底向好局面依旧。从过去15年统计数据看，春节后5个交易日A股上涨概率高达80%，同时地量见地价的组合将给后市的上涨带来更大的动力，投资者不必过度悲观，自乱阵脚，耐心等待更好的进攻时机。仓位维持四成不变。

注：更多盘面解读请看风行视点

情绪面：

情绪面上，量能的极度萎缩反映了资金在节后观望情绪浓厚。风行指数小幅回调，但仍处于强市区间，市场情绪并未过度悲观。

注：风行指数分为反映大盘的风行300指数和反映中小盘的风行500指数。当指数低于20时显示市场为超卖可能有反弹，可当指数高于80时显示市场为超买可能会有调整。20至50为弱市，50至80为强市。

风行指数走势图

注：涨停家数及跌停家数包括ST、*ST及S股；非一字板涨停指当天涨停且振幅大于0。

数据来源自wind

技术面：

技术面看，沪指W底已经形成，但目前上方面临60日均线及震荡区间上轨双重压力，在此位置的主动回调可以看作是蓄势待发，因此指数短期或还将继续整固，但预计回调力度较为有限。

截图来源自FH平台登录注册高财生

基本面：

1月官方制造业PMI为51.3% 连续6个月站上荣枯线

中国1月官方制造业PMI51.3，预期51.2，前值51.4，连续6个月站上荣枯线。中国1月官方非制造业PMI54.6，前值54.5。

粮食总产止步12连增

据国家统计局数据显示，2016年全国粮食总产量61623.9万吨(12324.8亿斤)，比2015年减少520.1万吨(104.0亿斤)，减少0.8%，粮食总产量止步于十二连增。

注：热点资讯公告请看晨会纪要栏目

二、风行视点

上周五盘面中权重表现疲弱，但局部性热点仍十分明显。预计短期资金仍将谨慎，但由于是年报披露的敏感时段所以个股行情或较为突出。从上证指数的角度看，上周五指数缩量下跌，在下跌后市场观望情绪更为明显，我们预计短期市场仍将向下寻求支撑，建议关注3120点支撑力度。

热点解读：

1、网络安全

上周五网络安全部分个股十分活跃，行业指数上涨0.82%，从个股看，浪潮信息大涨5.20%、长城电脑上涨4.16%、东软集团上涨3.22，网络安全的上涨是何原因？通过网络安全的上涨投资者能得到哪些启示？

网络安全的活跃主要是政策利好推动，国家网信办2月4日发布《网络产品和服务安全审查办法(征求意见稿)》称将会同有关部门成立网络安全审查委员会，负责审议网络安全审查的重要政策等工作。网络安全审查委员会的成立标志着网络安全重要性进一步提升，未来对行业的发展提出了更高的要求，利好行业个股。但值得注意的是，网络安全板块整体估值偏高，事件利好或只能是短期刺激，所以在操作上不建议投资者盲目追高。那从短期看，还有哪些行业有政策利好的推动呢？我们认为中央“一号文件”发布在即可以关注相关主题投资机会！近10年来，“一号文件”的发布时间基本集中在1月下旬或2月初。今年农业供给侧结构性改革有望成为今年“一号文件”的热门选项。二级市场上，随着“一号文件”发布窗口期的临近，相关的话题或将为市场逐渐关注，文件发布一般会提振农业板块的股价表现，值得重点关注。综合各方机构观点，当前我国的农业供给侧改革主要包含和涉及以下五大领域：1、种业及种植业。2、土地流转。3、农垦改革。4、农业现代化与规模化。5、饲料行业。个股关注：罗顿发展、北大荒、芭田股份、新农开发等

2、中国船舶

中国船舶上周五盘中发力，全天逆市上涨3.96%，全天成交11.2亿元，伴随着中国船舶的拉升，船舶制造板块出现联动效应，宝鼎科技、钢构工程、亚星锚链等品种均有表现，船舶制造出现异动是何原因？还有哪些机会值得把握？

中国船舶的异动有以下几点值得关注：首先，供给侧改革促行业逐步复苏。2017年，船舶制造被新纳入了行政化去产能行业范围。近期印发的《船舶工业深化结构调整加快转型升级行动计划》也明确提出要化解过剩产能，大幅提升产业集中度，前10家造船企业造船完工量占全国总量的70%以上。预计2017年我国船舶工业主要经济指标有望止跌企稳，造船完工量与2016年大致持平，新接订单总量或将有所下降。其次，南北船合并箭在弦上。2017年船舶领域混改有望率先落地，中船集团混改试点实施方案近期或批复出台。此外，在去产能大背景下，南北船作为国内船舶行业龙头，合并预期不断升温。上市公司作为南北船集团资本运营不可或缺的平台，预计将通过以下三种途径推进混改：一是开展资产注入改善股权结构；二是外延并购，不断培育发展新业务；三是努力推动优质资产上市。最后，航母概念在2017年应重点关注！经略海洋，装备当先，伴随着“海洋强国”战略和“一带一路”战略的深化，海军地位日益凸显，海军战略转型步伐正在加快，海军装备业将迎来新的快速发展期。航母产业将引领海洋装备产业发展，迎来良好的发展机遇。个股关注：中国船舶、中国重工、中船防务、中国动力等品种值得关注！

三、晨会纪要

【热点聚焦】

1、苹果逆天新专利　Apple Watch表带将成随身充电宝　

据国外媒体报道称，美国专利商标局（US Patent and Trademark Office）日前批准了一项有关苹果手表的专利申请，该专利描述了一个内置电池模块的苹果手表表带，而这一表带未来将可以为设备提供额外的电量供应。

国外科技权威媒体表示，提高苹果手表的电池续航时间可以让用户在无需充电的前提下连续使用多天，而这将给这一产品带来巨大的市场机会。比如，更长的电池续航时间将使得苹果可以在下一代WatchOS中加入睡眠监控功能，以及像普通手表一般的屏幕长亮功能,预计有助于AppleWatch销量的提升。此外，2月1日苹果股价大涨6.1%，财报显示其App Store（应用商店）和Apple Music（苹果音乐）等服务业务营收同比增长18%，显示服务产品正逐渐接棒硬件产品成为业绩主力，在苹果产品生态的闭环效应下，服务产品需求将反过来带动对硬件上游供应商的产品需求，产业链相关的零部件企业将明显受益，相关个股主要有：立讯精密(002475)、环旭电子(601231)、德赛电池(000049)等。

2、美非农数据传利好　国际金价再获提振

美国劳工部2月3日公布的数据显示，美国1月非农就业人口增加22.7万人，失业率4.8%，不过平均时薪只增长3美分或0.1%，低于预期，这削弱了美联储下个月加息的可能性。该非农数据公布之后，国际金价走强。其实，近期疲弱的美元对金价形成了较强支撑。美元指数自1月2日至今跌幅约2.5%，已跌破100点关口。最近5个交易日，COMEX（纽约商业交易所）黄金期货上涨了约2.6%。

数据显示资金加大了对黄金的布局力度。美国商品期货交易委员会（CFTC）2月3日公布的数据显示，截至1月31日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加12387手至72067手。世界最大黄金ETF——SPDR持仓在2月3日也增加3.29吨至814.51吨，增幅达到0.41%，连续第三日增仓。

业内人士指出，在美国总统特朗普的政策方向有较大不确定性、美联储近期加息预期不强等因素刺激下，黄金走势强劲，这有望带动概念股上行，西部黄金(601069)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)等个股可以关注。

3、中央一号文件公布　聚焦农业供给侧改革

2月5日，中央一号文件由新华社受权发布。文件题为《中共中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》，包括：优化产品产业结构，着力推进农业提质增效；推行绿色生产方式，增强农业可持续发展能力；壮大新产业新业态，拓展农业产业链价值链。

业内表示，中央一号文件聚焦“农业供给侧结构性改革”，意味着农业供给侧改革将会成为2017年农业农村工作开展和农业政策制定的核心主题，更重要的是表明着国家农业农村工作思路的重大转变。调整农业结构、发展绿色农业、推进农地流转等改革新重点有望获得突破。

关注玉米产业链相关公司登海种业(002041)、丰乐种业（000713）等；以及土地流转领域相关上市公司北大荒(600598)、象屿股份（600057）等。

4、新能源车产销增长迅猛 充电桩建设将加速

据央视报道，2016年我国新能源汽车产销51.7万辆和50.7万辆，同比增长51.7%和53%，连续两年产销量居世界第一；另从国家能源局获悉，2017年为配合电动汽车推广，我国将力争新增充电桩达到80万个。

数据显示，2016年全国公共充电桩从年初的不到5万个增长到了年底的15万个，同比增长200%，私人专用充电桩也随私人乘用车的推广应用加快增长。我国新能源汽车保有量已超过100万辆，而公共充电桩仅有15万个，充电设施配比与国家规划水平仍有较大差距，能源局表示2017年力争新增充电桩80万个，体现出政府发展充电设施的决心。此前国家电网也公布了充电设施规划：2017年新增2.9万个充电桩，到2020年建成1万座充电站、12万个充电桩。此外，新能源汽车补贴政策向充电环节倾斜表明政府认识到充电设施建设落后于新能源汽车发展的现状，此举有利于充电设施企业盈利能力的提升。

以物流车、公交车为代表的电动专用车产销量有望在2017年实现突破，受益专用充电市场需求稳定、盈利确定性强等特点，专用车充电服务商有望实现快速增长。可以关注在国网充电设备招标中持续中标且中标份额排名前列的中恒电气(002364)；以及充电模块核心技术过硬、在运营端布局初见成效的科士达(002518)和业绩弹性大、充电设备业务出现转折点的和顺电气(300141)。

【上市公司】

1、通灵珠宝(603900)拟435万欧元收购比利时珠宝商81%股权，标的公司具有162年历史，并拥有比利时王室供应商资格。

2、棕榈股份(002431)签订20亿河流治理PPP项目，投资额约占公司2015年度营收的45%。

3、博汇纸业(600966)产品量价齐升推动业绩高增长

博汇纸业(600966)主要产品白卡纸价格自2015年8月以来持续上行，2016年下半年由于环保限产等原因导致价格明显上涨，目前国内白卡出厂平均价约为5800元，距离历史平均水平6600元仍有一定空间。公司现有白卡纸产能约为135万吨，作为白卡纸生产龙头，未来业绩高增长有望持续。此外，公司全资子公司江苏博汇拟投资建设二期高档包装纸板项目，项目可年产涂布白卡纸75万吨。未来两三年随着新上纸机的陆续投产，公司涂布白卡纸产能将达到210万吨。

四、风行研究

东阿阿胶：华润增持彰显信心，看好公司价值回归之路

华润医药投资增持公司股份至5%

公司公告，控股股东华润东阿母公司华润医药投资于2016年4月20日至2017年1月25日增持3271.08万股，占公司总股本的5.00%。交易价格区间为43.99-55元/股，涉及资金总额逾15亿元（以此计算，增持均价为45.86元/股）。本次权益变动后，华润医药投资及其一致行动人华润东阿合计持有公司28.14%股份，不排除后续继续增持。

增持彰显信心

公司此前已公告董监高等6名高管于去年在二级市场增持公司股票1.2亿元。公司大股东及高管增持一方面强化了与公司的利益一致性，也彰显了对公司发展的信心。而公司大股东华润医药已经在港股上市带来了积极的变化，公司作为业绩优质的稳健白马对大股东而言重要性凸显，未来不排除华润医药投资或大股东强化公司控制权继续增持公司股份。

稳步推进价值回归之路

公司去年底对重点产品进行提价，东阿阿胶、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕出厂价分别上调14%、28%、25%，继续推进阿胶价值回归。阿胶块日服用成本大约在32元左右，复方阿胶浆更是不到30元，而燕窝、虫草及鹿茸等滋补品日均服用费用均在100元以上，阿胶还有很大的提价空间，同时上游驴皮资源不断萎缩带来的成本压力也倒逼阿胶通过提价来反哺上游，促进整个阿胶产业链的持续健康发展。

业绩有望实现平稳较快增长

公司实施全产业链掌控，覆盖从上游原料基地建设、驴皮收购终端再到下游OTC、商超、医院、自建连锁等营销终端，形成了明显的全产业链优势。在提价及渠道拓展下，我们预计阿胶块收入有望保持超过10%的稳健增长，阿胶浆、桃花姬明确细分定位，未来2-3年有望保持30%的复合增速，带动公司整体业绩实现平稳较快增长。

滋补保健品龙头，维持“增持”评级

公司聚焦阿胶三大主力产品，实行多品牌细化区分市场，积极培育阿胶衍生品，为长远发展注入动力，大股东一致行动人及高管增持彰显信心。我们看好公司作为滋补保健品龙头企业长期稳定的发展。预计2016-1018年EPS分别为2.87、3.36和3.87元，对应PE分别为19、16及14倍，维持“增持”评级。

风险提示：

高端市场拓展效果低于预期，上游原料成本上涨超出预期。

 (以上内容均原文摘自fh至尊平台研究所研报)