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【ETF期权】

1、 股市未遇开门红，成交低迷

上周五50ETF期权总成交量是405,233手，较前一交易日增加11,297手，增加了2.87%；其中认购期权为229,930手，认沽期权为175,303手，认沽/认购合约成交量的比值减少至76.24%。未平仓的期权合约总数增加74,827手至1,180,831手，其中认购期权增加45,506手至640,059手，而认沽期权增加29,321手至540,772手，认沽/认购期权未平仓合约的比值为84.49%。

点评：上周五是农历新年第一个交易日，沪深两市高开低走，因为新年原因，成交量极度萎缩，临近尾盘股指再入跌势。截止收盘，沪指报3140.17点，跌0.60%，深成指报10004.84点，跌0.47%，创业板报1876.76点，跌0.5%。上周五的期权的成交量较节前小幅增加了2%，持仓量增加至118万手左右，其中认沽/认购期权持仓比维持在84%左右，维持对股市近期窄幅震荡的判断。

2、 上交所iVIX指数略有反弹

上周五上交所公布的iVIX指数为12.43%，较上一交易日略有反弹。

【金融期货】

1、宏观经济

中国1月财新制造业PMI为51，前值51.9，显示制造业运行进一步向好，这一趋势与官方制造业PMI相一致。1月中国官方制造业PMI为51.3，环比微落0.1个百分点。央行公开市场7天、14天和28天期逆回购利率均上调10个基点，分别至2.35%、2.5%和2.65%，为2015年1月逆回购重启以来首次调升。央行还上调行中期借贷便利（MLF）和常备借贷便利（SLF）利率。此外，上周五当日央行连续第五日净回笼。货币政策冷风劲吹，对房地产市场影响最大，未来在加息预期下，房贷利率存在大幅上调的风险，地产销量或将持续下行，一、二线重点城市的房价调整预期加大。

点评: 央行继续释放货币政策收紧信号，今年货币政策更加中性、更加审慎，提高各渠道资金成本是央行坚定去杠杆的体现。流动性预期稳中趋紧，或有助于维稳人民币。经济预期稳中趋缓。

2、金融期货市场

欧美股指上周五集体上涨，上周则涨跌不一。证券日报：IPO审核越来越严，1月份证监会审核了48家公司的首发申请，其中，40家获得通过，7家被否，1家暂缓表决，通过率为83.33%。而2015年、2016年IPO审核的通过率分别为92.28%和91.21%。 1月沪深股市融资累计净偿还708.33亿元，创过去1年来新高；两融余额创去年8月5日以来新低。在融资参与热情低迷的背景下，资金的蓝筹情结明显降温。鸡年首个交易日，上证综指未能迎来开门红，收盘跌0.6%报3140.17点，击穿5日均线；深成指跌0.47%报10004.84点；创业板指跌0.5%报1876.76点。两市成交额2400亿元。投保基金数据显示，上周证券保证金净流出1064亿元，1月份证券保证金累计净流出1164亿元。

点评：外围流动性紧张的环境下 A股暂时难以有趋势性上涨的机会。两市成交创逾一年新低，短期走势或震荡偏弱。

【金属期货】

贵金属

周五美黄金上涨1.4美元或0.1%，报收于1220.8美元每盎司，美白银上涨11.6美分或0.7%，报收于17.545美元每盎司。

美国1月新增非农就业22.7万人，创四个月来最大增幅，但薪资增长放缓，其中薪资同比增速仅为2.5%，为8月份来最低，这表明就业市场仍存在一定程度上的疲弱。世界黄金协会（WGC）数据显示，2016年全球黄金投资总需求为1561.1吨，创2012年以来新高，其中全球金币与金条投资需求同比下降2%至1029.2吨，印度的这类需求同比锐减17%至161.6吨，中国则同比增长25%达到294.6吨，中国成为全球需求的主要增长点。　

点评：美非农数据表现良好，贵金属总体需求旺盛，节后市场人气不旺，内盘表现弱于外盘，震荡区间内可轻仓尝试跟随，短线交易。

基本金属

LME铜下跌120.5美元或2.05%，报收于5765.5美元每吨。

中国央行节后首日同时上调公开市场逆回购以及常备借贷便利（SLF）各期限利率，这是旨在通货紧缩资产泡沫并减少长期金融风险的一系列举措的一部分，彰显了随着经济显现企稳迹象，央行将收紧货币政策。经纪公司Marex Spectron表示，“随着中国央行的动作，商品市场出现了大量的抛售。新年伊始就有重大行动，似乎意味着将指向房地产和商品等特定资产的‘泡沫’。”必和必拓（BHP Billiton）旗下位于智利的Escondida铜矿工人周五准备重启与公司的谈判，此前必和必拓为避免罢工寻求政府调解。Escondida铜矿为全球最大铜矿

点评：国内收紧货币政策引发市场对基本金属的抛售，矿商的工会罢工炒作预期仍持续，观察调整幅度，多看少动，注意风控。

【化工品期货】

预期产量减少，原油期货收高

因投资者预期主产国减产将持续降低全球过剩的供应，美国原油周五收高29美分，报53.83美元。特朗普政府对伊朗实施新一轮制裁，增强了供应和出口忧虑，周五给价格带来短暂提振，油价一度涨至每桶54.22美元，之后消减涨幅。

点评：国盘工业品周五夜盘窄幅震荡为主，虽没有延续上周五的调整，部分品种还有小幅收高，但多数品种走势偏弱，天胶、甲醇等均有陷入大震荡的迹象，新的信号出现前多看少动，相反，前期弱势品种TA走强，可继续看高一线；日间塑料类品种也以调整为主，近期暂以短多参与为上。黑色品夜盘或震荡或重心下移，煤炭继续处于大震荡中，短线参与或观望；钢材类品种冲高失败，回落调整未启稳前，多看少动。