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风行天下（投资日报）20170216.pdf

一、风行视点

风行研判：

在昨日盘面中，板块分化十分明显。值得注意的是，次新股板块持续走强有博傻迹象，吸引大量场内资金不利于热点扩散，我们预计短期盘面谨慎心态将加剧。

从上证指数的角度看，昨日收到较长上影阴线，并且量能放大，市场分歧已经凸显。预计短期指数仍震荡调整，建议投资者关注上档压力，不宜盲目加仓进场。

热点解读：

1、港口水运

昨日港口水运大涨1.87%，从个股看，上港集团涨停为板块的上涨贡献了最大权重，与此同时亚通股份、珠海港等品种涨幅居前，港口水运能否持续活跃？未来哪些机会值是关注？

港口水运的活跃有以下因素：

首先，市场进入横盘整理期。在一阶段资金往往寻找防御性突出并有补涨潜力的品种进行挖掘。港口水运板块具有一定的防御性特征，所以在此阶段得到了部分资金认可。

其次，政策大力扶持。进入21世纪后，我国航道工程建设速度飞速提升。据前瞻产业研究院发布的《中国航道工程行业发展前景预测分析报告》数据统计，2014年，沿海港口新建生产性泊位274个，改造减少生产性泊位57个，成为本世纪以来沿海港口建设规模最大的年份。预计未来随着“一带一路”战略的发展，作为水运基础的港口与航道工程有望迎来新的机遇。

最后，航运业2017年有望迎来弱复苏。回望2016年，亏损、破产、重组成了航运市场的主题词，而与惨淡行情同步的是，航运供给侧增速大幅放缓，2017年航运主要细分市场有望迎来弱复苏。从行业的基本面来看，全球90%以上的贸易仍通过海上运输，其单位运输成本最低的优势依然存在。并且，在如今的低利率环境下，航运资产是少数没有增值的实物资产，具有较好的投资机会。

上图为最新航运业经济指标BDI指数走势图

来源：中国海事服务网

操作中建议重点关注业绩复苏明显，特别是受益于行业整合或国企改革的其关品种。个股方面：上港集团、盐田港、珠海港、深赤湾A值得关注。

2、迪士尼概念

昨日迪士尼概念表现突出，概念指数大涨1.26%。从个股看，界龙实业、龙头股份、锦江投资集体涨停，陆家嘴、百联股份等品种联动跟涨，迪士尼概念炒作为何卷土重来？还有哪些机会值得把握？

迪士尼概念的活跃主要原因是由于消息面刺激。

上海迪士尼乐园从去年6月16日开园以来，持续火爆，入园游客人数超过700万名。2月8日，华特迪士尼公司公布其截至2016年12月31日为止的2017财年第一季度报告显示，以上海迪士尼为首的乐园业务成为迪士尼季报最大增长点。与上海迪士尼火爆相反，从全球市场来看，2017财年第一季度迪士尼营收147亿美元不及预期，整体盈利下跌。中国市场发展强劲，表明中国旅游消费市场仍保持了较高景气。

数据来源：迪士尼乐园官网

从操作的角度建议关注两条主线：

首先，关注迪士尼概念股短线表现机会。特别是受益于迪士尼乐园持续火爆的上市公司，如：锦江投资、新世界、百联股份、强生控股。

其次，关注旅游板块的表现机会。在刚刚过去的这个春节，中国旅游赚得盆满钵满。2017年春节假日前四天（1月27日—30日）全国旅游接待总人数累计2.58亿人次，累计实现旅游收入3160亿元人民币，同比增长16%。同时节后的旅游市场依旧火爆，据途牛旅游提供的数据显示，节后出境错峰出游产品预订超过8成。国内游方面节后预定率也很高。虽然国内旅游市场一片红火，但年后旅游板块低迷。我们判断未来旅游板块或有补涨的机会，值得关注。个股关注：中青旅、丽江旅游、中国国旅、桂林旅游。

二、风行指数

1、行情风向标    

今日股市天气预报：阴

大盘股：较强行情回调阶段，建议减仓或观望

中小盘股：中性行情中性偏空，观望

2、近日指数

指数说明：风行指数分为反映大盘股的风行300指数和反映中小盘股的风行500指数。通过对风行指数进行区间划段，同时结合指数运动方向，将行情趋势特征（多空）、行情能量特征（强弱）、及行情超买超卖特征（买卖）引入到指数所在区间，对把握市场运行具有一定参考意义。指数达到20及以下，表示行情极弱很大概率反弹或见底反转，强烈推荐买入，加仓直至满仓；指数达到80及以上，表示行情极强很大概率调整或见顶回落，强烈推荐卖出，减仓直至空仓。

3、“风”言“风”语

今日风行指数同步下跌，跌幅相比前两日有所放大。风行300指数下跌12.63%，收至67.27，重回70下方；风行500指数下跌23.32%，收至51.79，持续低迷。

我们观察到盘中风行300指数再次上至80，即我们规则中的超买卖出位，也就是说本周连续两日均出现卖出信号，我们亦盘中建议可继续减仓并获利了结。这是我们在建议加快调仓换股跟随国改混改、周期股轮动后，第二次建议对大盘股进行减仓。根据我们前一日建议的3-4成的仓位来说，为交易做足了风险保护，成功避免了盘中二次下跌带来的快速跳水亏损阶段。

中小创板块除了次新股外，市场一片低迷。次新股并不能带给我们赚钱效应，因此目前风行500指数回到50左右，上下皆有可能，创业板指也一直较弱，这一轮反弹的力度非常小，如果目前中小创见短期头部，目前我们就会过早介入容易套牢。

技术面上，日线级别的沪深指数和创业板均出现超买死叉，盘中的震荡并没有使技术指标修复到位，综合资金进出、量能等指标，后市展开一次调整的可能性比较大。结合风行指数，300和500均有下调空间，不宜立即看多。

综上所述，本次风行300指数80的“卖出”提示成功，我们建议在周期股大多快速轮动之后，对大盘应保持谨慎观望的态度。后市或许还有高点，但或先调整，调整是为了更好的上涨。仓位方面，我们建议降低至3成或以下仓位，板块方面以高送转预期、地方国改为主，短线持仓。

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三、学长看市

昨天市场暗藏杀机，主力在次新股、上海国改概念发力表演，试图用红红火火的指数掩盖资金出逃，但最终在尾盘绷不住了，指数哗啦啦向下，沪指俨然收出了一根墓碑线。学长昨日明确喊出口号：不要去做接盘侠，认真听课的同学们一定压抑住买买买的冲动了吧！那么对于昨日盘面，学长们会如何解读呢？

观点对对碰：圆桌会谈侃市场

风行Q学长

连续多日的指数“面子工程”，导致盘面出现“温水煮青蛙”。午后大盘虚晃一枪，在上海国改的集体爆发掩护下，前期热门板块水泥建材的开始崩跌，指数收出倒锤头线，让久违的吃瓜群众嗅到了一丝血腥味。被深交所问询的埃斯顿午后被大单砸开，云意电器、吉比特等盘中一度跌停，高送转题材的炒作应该会告一段落。板块轮动依然乱花渐欲迷人眼，盘中跟风的多数上海本地股，都出现长上影收盘，主力挖坑意图明显。但近期依然是二会维稳行情，“一丝血腥味”应该不会“血流成河”，而今日追高在上影线上，被倒打几
锤头，是难免的。

风行C学长

昨日市场量能放大，但是个股分化明显，跌多涨少，尤其是2点之后指数逐步下滑至最后出现跳水走势，量能和涨幅出现背离，前两个交易日一直强调的调整姗姗来迟。短期个股的分化格局可能延续，赚钱效应较前期有所下降，操作难度在加大，但国改、一带一路等主线的机会仍旧存在机会，市场结构性特征明显。高位品种可考虑逐步减仓，低位品种可适当等待补涨机会。

风行J学长

市场在逼空后迅速跳水，一日悲喜两重天。指数技术指标高企，日线连续超买，使得获利回吐压力大。技术面上，日线三大股指均有拐头迹象，沪指收出典型的墓碑线，KDJ已形成死叉，调整已经到来。应谨防高位股回调风险，等待调整结束。操作上可少量仓位结合板块快速轮动，寻找滞涨品种，短线操作。

Q学长放话啦，不听学长话，追高在上影线上，被倒打几锤头，是难免的！关于市场，沪指高位放量收出墓碑线宣告下半场进入调整时间，但学长也放话啦，“一丝血腥味”应该不会“血流成河”，讲人话就是，调整幅度不会很大，不必恐慌，耐心持股。

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四、晨会纪要

【热点聚焦】

1、京津冀治霾加码烟气治理及监测公司有望受益

据媒体报道，近期环保部将赴北京、天津、河北、山西、山东、河南等省市开展2017年度第一季度空气质量专项督查，此次督查由环保部长、副部长亲自带队，将采取督查组进驻地方的形式，进驻时间长达一个月。据了解，此次督查主要目的是为推动地方政府落实大气污染防治责任，遏制2017年以来京津冀及周边地区重点城市空气质量呈恶化趋势。

近日，环保部发布《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案（征求意见稿）》，提出在冬季取暖季，使在雾霾重灾区的28个城市的钢铁、化肥产能至少降低一半，铝产能至少降低30%。2014年《北京市大气污染防治条例》提出“PM2.5年均浓度到2017年降到60ug/m3”，2017年京津冀治霾任务重，如北京需要将年均PM2.5的浓度由73微克/立方米降至60微克/立方米，下降浓度为过去两年下降的总量。

京津冀大气治理时间紧，考核压力大，政府动力足，17年有望成为环保领域里投资及治理重点。标的筛选思路有：1.对雾霾源解析及数据分析需求的提升将使先河环保（300137）等环境监测公司受益；2.涉及京津冀地区烟气治理业务的公司，如清新环境（002573）、雪浪环境（300385）。

2、禽流感利好防控疫苗概念

据2017年禽流感最新消息，2017年1月份，感染禽流感发病192例，其中H7N9致79人死亡。和去年12月的相关数据相比，发病率和死亡率明显上升。目前福建、云南、湖南、湖北、浙江、北京都出现了H7N9禽流感病例。国家卫计委数据显示，近期H7N9报告病例数明显高于往年同期水平，新发病例和新发疫情地区持续出现。对此，有专家表示，禽流感患者一定要在发病48小时以内使用达菲治疗，避免耽误病情。国内多处禽类交易市场临时性休市，中国疾控中心13日介绍，2016年下半年气候条件可能更有利于流感病毒、造成H7N9疫情出现早、分布广、病例多的特征。根据国家卫计委此前发布的禽流感诊疗方案，达菲等抗病毒药物成为主要推荐选择。达菲活性代谢产物是强效的选择性的流感病毒神经氨酸酶抑制剂。此前世界卫生组织已经明确，神经氨酸酶抑制剂对于甲型流感病毒具有明显的治疗效果。目前H7N9疫情在多地形势依旧严峻，相关制药企业扛起防御大旗。重点关注：亚宝药业（600351)：曾收到中国中医科学院中药研究所出具的实验报告，表明公司产品忍冬感冒颗粒对流感病毒有明显的治疗作用及死亡保护作用，治疗效果与卫生部推荐药物达菲相当，二者无统计学差异。四环生物(000518)：全资子公司北京四环生物制药是我国最早从事生物疫苗药品和诊断试剂的研究、中试、生产、和销售，集科工贸为一体的高新技术企业，也是我国最早的生物疫苗药物产业基地之一。莱茵生物(002166)：公司业务中包括从八角中提取制造物–莽草酸，该产品是生产“达菲”的原料。

3、快递业十三五规划发布 打造两家世界知名品牌

快递业十三五规划发布。规划提出，到2020年形成3-4家年业务量超百亿件或年业务收入超千亿元的快递企业集团，培育2个以上具有国际竞争力和良好商誉度的世界知名快递品牌。推动符合条件的快递企业和项目纳入各级财政专项资金支持范围，积极争取地方财政以补助、奖励、贴息、减免税等方式支持快递业基础设施建设等，推动快递企业用电、用气、用热价格政策逐一落地。

点评：据艾瑞咨询数据，我国快递市场票件量“十二五”期间的年复合增长率高达54.1%，超过电商业50.3%的增长率。预计至2020年，快递市场的票件量将达到600亿件，年复合增长率仍在21%以上。目前国家对物流、快递行业的政策支持力度不断提升，物流枢纽区的加速建设和电商快速发展给物流业带来了新增需求。相关上市公司建议关注鼎泰新材(002352)(002352)、圆通速递(600233)、申通快递(002468)

4、今年铁路投资有望再创新高

据媒体报道，中国铁路总公司提出的2017年铁路建设计划任务是，全国铁路行业投资保持去年规模，全面完成国家下达的固定资产投资计划。这意味着今年的铁路投资仍将超过8000亿元，并有望再创新高。消息称，今年铁路新开工项目将达35个，计划投产新线2100公里、复线2500公里、电气化铁路4000公里。

去年印发的《中长期铁路网规划》提出，2020年，一批重大标志性项目建成投产，铁路网规模达到15万公里，其中高速铁路3万公里，覆盖80%以上的大城市。到2025年，铁路网规模达到17.5万公里左右，其中高速铁路3.8万公里左右。在此指引之下，地方的铁路投资规划也已相继出炉，例如重庆的中长期铁路投资计划达6000亿，广东2017年重点铁路建设项目共计56个，投资计划490.86亿元。

在基建投资成为稳增长首要动力的背景下，今年铁路投资仍将继续保持高位甚至再创新高，建议关注铁路基建行业相关上市公司如中国铁建（601186）、中铁二局（600528）；此外可关注铁路工程设备机械类上市公司如辉煌科技（002296）、天业通联（002459）。

【上市公司】

1、新兴铸管：球墨铸铁管项目将于下月投产　　

获悉，新兴铸管（000778）的30万吨球墨铸铁管项目预计于3月初投产。公司是国内球墨铸铁管市场的领先企业，市场份额约50%。阳春30万吨球墨铸铁管项目为公司定增项目之一，项目建成后，届时铸管产能将达到260万吨。公司球墨铸管的产能利用率约85%，预计2017年产量210万吨，以每吨200多元的净利润计算，预计今年可

此外，公司通过先后参与设立100亿元新兴光大水务基金以及10亿元环保基金，进军水务PPP，实现产业升级转型。随着水务PPP项目实施，球墨铸管将会应用于水务建设，从而带动公司铸管产品销售；同时公司也将有机会从制造商向服务商转型，实现多元发展。

2、富春环保（002479）拟1.66亿收购常安能源92%股权，以进一步做大主业。标的公司主营蒸汽热力生产、销售及蒸汽发电业务。

3、洛阳玻璃(600876)：拟8亿投资超白光热材料

洛阳玻璃公告，公司拟投资建设超白光热材料项目，总投资8亿元。项目所生产的超白光热材料，是用于太阳能光热发电的重要基础材料，属国内紧缺的高端产品，目前国际上仅有几家领先企业拥有相关技术。新项目建成投产后，将有效打破国外企业垄断，填补国内超白光热材料的新兴市场。

五、风行投教

投教小课堂：如何判断上市公司公告中的价值和风险？（下）

昨天的小课堂讲解了在读懂上市公司的公告方面需要关注的重点和方向，那今天我们就来说说如何判断上市公司公告信息的影响和需要注意的风险。

（一）判断公告信息的影响

普通投资者往往希望获取公告信息后直接来判断股价的走势。一个比较简单的办法就是看公告中 “该事项对公司的影响”部分的描述，这是公司对此事项的“官方”认识，但有些公告并没有披露“该事项对公司的影响”，投资者就要经常有意识地去分析，以便从蛛丝马迹中发现新的市场机会或者公司的风险。

1．财务影响和非财务影响。财务影响是能新增多少收入和利润、提高多少净资产等等。非财务影响比如会计师更换、管理层的变更、大股东的变动、公司获得国家部门认证等等。非财务影响是无形的，经常被投资者忽视。

2．短期影响和长期影响。投资者不但要分析短期影响，还要兼顾长期影响。我们来举个例子：如A公司卖出一个子公司70%股权获利2亿元，而这个子公司是其主要经营性资产，短期来说，卖股权获利是好事，但长期来看，A公司失去了主要经营性资产，如果没有新增利润点，那么公司相当于卖掉了“生蛋母鸡”，不见得是好事。

再比如，收购兼并是上市公司最常用的扩张方式，一个公司往往通过收购兼并来拓展新产品市场份额，或进入其他经营领域。这种重组方式的特点之一就是被收购兼并方生产及经营现状影响较大，磨合期较长，因而见效可能较慢。资产置换是另一种常见和见效较快的重组方式，就是用公司的“劣质”资产交换外部优质资产，由于是采取整体置换形式，因而公司资产质量得以迅速提高，收益也可立竿见影。

3．一次影响和多次影响。投资者需分清一次影响还是多次影响。例如B公司2015年度收到政府补贴6000万元，公告里写的是“为支持公司发展，特给与公司一次性政府补贴6000万元”，再查查公司年报，发现公司2013年、2014年已连续两连亏，2015年的政府补贴很明显是保证公告不被暂停上市之举，是一次性行为，今后可能很难再得到政府补贴了。再如C公司收到2015年度政府技改项目

4．直接影响和间接影响。同一事项的直接影响比间接影响的力度要大很多。例如D公司参股E证券公司5%，E证券公司刚获得创新类券商资格。获得创新券商资格对E证券公司就是直接影响，对D公司就是间接影响了。

5．历史影响和现实影响。如果上市公司以前发生过类似事项，投资者就可“以史鉴今”，分析以前类似事项的在当时的影响，就可大致推测出现实影响了。记住：历史会重演。需特别注意的是，事项对公司股票价格的影响是投资者自行判断的，与公司无关。公司也不会对股票价格的走势进行判断。

（二）莫忽视风险因素

当你看到G公司公告了承接境外巨额的工程建设订单事项，仔细分析下，可以分析出其中蕴含的风险极大。如该订单是真实的吗？即使订单是真实的，订单可实现性有多大？最终订单带给公司的收益能有多少？收益稳定吗？收益实现了，能收到工程款吗？海外订单受当地社会、经济环境、政策影响的风险有多大？以前有类似公司承接大单后续发生过风险吗？

随着时间的推移，上市公司经营业绩如果不象当初预期的那么好，可能就会面临经营业绩下降及法律方面风险等。上市公司公告往往对披露事项会作出风险提示，我们千万不要因为盲目的追求利好而忽视。

六、学长带你读研报

每年春季都特别火也跟咱老百姓的菜篮子密切相关的就是农业问题，学长筛选了几篇研报跟个位看客分享下资深吃货关于 “吃的心得”

事件：中共中央、 国务院发布了 2017 年中央一号文件《 关于深入推进农业供给侧结构性改革、 加快培育农业农村发展新动能的若干意见》。

太平洋核心观点：

1、一号文件聚焦农业供给侧结构性改革。2、 调结构被列为首要任务3、 食品安全受到高度重视，农业企业的品牌建设有望获政策支持。4、 体制改革、机制创新不断推进， 新型农业生产经营主体的发展有望提速。5、 新业态被赋予厚望，发展或获政策支持。要大力发展乡村休闲旅游产业，推进农村电商发展，加快发展现代食品产业。” 6、投资评级：中央一号文件聚焦农业供给侧结构性改革，农业发展有望获得改革新动力，我们继续给予农业行业“看好”评级，重点关注登海种业、 中粮生化、 禾丰牧业、 好当家等。

点评：本篇比较宏观，看友自己去看，我想大家最后也就看了股票名字。我们稍作梳理首先在政策导向上为农业发展保驾护航，其次玉米产能过剩工业化程度不高（加大玉米工业化利用），玉米是乙醇（酒精）生产原料。建立农产品品牌化，上一篇咱讲超市就提过咱老百姓现在就只认品牌，所以品牌在一定程度是是刺激消费的来源。建设好农村的生态旅游，劳逸结合自然环境恰恰是我们城市人群所欠缺的。农村电商发展是目前消费者消费习惯和消费升级的产物，各大电商如淘宝都在去年加大了生鲜产品的推广。总体而言就是农业产业化、精细化提速，对于相关公司具有投资机会的。不过，对于与农业本学长有不同的观点：《意见》的出台确实带来机会，但是不是全盘机会？我不敢苟同。一方面《意见》第一句“推进农业供给侧结构性改革”更大意义在结构性改革，多的咱不提，单说玉米目前我们国内是产能过剩的，工业化有待加强，所有在这一块投资机会确实存在，从种子到深加工的企业确实会得到受益。另一方面每年都会提到“三农”问题，但是市场表现从来都是打脸的。因此更多还是结构性的机会并不能保证是全面开花。

宏观只能指引出方向，那我们怎么去寻觅呢？学长认为从跟咱老百姓日常生活贴合的方向找寻或是好的选择之一。民以食为天那么最贴合咱老百姓的就是农业电商和生鲜了，随着消费升级和生活水平提高老百姓的餐桌也在不断的发生改变，从大鱼大肉向营养均衡，水产海产的对虾、龙虾开始普遍出现在咱的餐桌上。学长的师兄们也刚刚在这一领域有所研究，让我们先来读一读。

FH平台登录注册研报核心：国联水产：对虾养殖产业的“牧原股份”

1、产业趋势：对虾行业转型升级迫近，工厂化养殖是方向。2、农业发展趋势：向资本&技术密集型产业方向演进。3、国联水产引领行业升级：工厂化养殖体系化技术有望实现重要突破。4、公司战略转型：占据产业微笑曲线两端，商业模式向哑铃型业务模式转变

点评：现在规模化工厂养殖是趋势，其实我们可以在已有的农牧上市公司发现一个养鸡的圣农发展（002299）就依托工厂化养殖和产业化经营成了最大的禽业龙头公司市值207亿，无独有偶养猪的牧原股份（002714）市值250亿。他们成功的关键都来源于规模化工厂养殖和产业化，促使同一养殖到成品他们就是比一般企业成本低，那么利润自然增长，又可以促进规模增大更进一步控制成本。那么对于我们日常大家都爱吃的对虾，目前是什么状况呢？养殖规模工厂化程度不高，谁先打破集虾苗培育、饲料配方、动物营养及养殖技术一体的体系化技术壁垒谁在这个产业就可能会成为这一领域的龙头，去到实地调研发现国联具有这一基础。而且公司17年将建成养殖水面1000亩，按目前大家买虾的价格预测18年这1000亩水域就能贡献3到4亿元，有利于以后规模扩张加码。公司在养殖规模扩张同时也注重餐饮和商超的渠道建设和加工优化提供高附加值的产品，因为这