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风行天下（投资日报）20170217.pdf

2017年2月17日

一、风行视点

风行研判：

市场稍作调整后，昨日再度转强。在前期主流板块并未明显走弱的背景下，除次新股外，热点题材有扩散的趋势。

技术面看沪指5沿日线稳步上行, 后期重心有望继续上移。投资者在不盲目追涨的前提下，可维持五成中等仓位持股待涨。

热点解读：

1、小金属

昨日盘面中小金属板块表现抢眼，板块指数全天大涨4.28%，从个股看，华友钴业、洛阳钼业强势涨停，格林美、广晟有色等品种涨幅居前。在前期基础金属个股大涨的背景下，小金属个股的启动是补涨还是有新的刺激因素？

总体来看有色板块在本周有着不错延续性。板块周一即跳空上涨，周二板块位列行业涨幅前列，虽然周三一度回调但昨日的再度上涨使得板块K线呈现阳包阴走势，且板块内呈良性轮动，小金属承接基础金属成为领涨的龙头，使得板块的延续性增强。

从基本面看昨日刺激小金属板块上涨的因素主要集中在钴和稀土两类品种。今年初，国内金属钴价格延续去年下半年来的上涨趋势。2月7日，国内金属钴及钴产品价格再次全线大涨，电解钴报价32.5万元/吨，较前日大涨8.9%。钴价从1月初的27.5万元/吨的水平至目前，涨幅已达20%。由于钴是锂电池的重要材料，随着新能源汽车产业的爆发式增长，业内预计，2017年钴将首次出现2000吨以上的供需缺口，此后缺口将逐步扩大。因此对于钴相关的个股后期可以持续看好，相关标的可关注华友钴业、鹏欣资源、以及因为收购钴矿而昨日涨停的洛阳钼业。

稀土的情况也比较类似，也是受益于新能源汽车产业的发展需求不断增强。而从供给端看去年12月工信部，公安部等八部门联合发出通知，决定自2016年12月至2017年4月在全国开展打击稀土违法违规行为专项行动。近期第二轮稀土收储中标后已经开始交易，生产企业库存量下降明显。随着稀土供给侧改革不断推进，稀土价格持续上涨。2月15日稀土价格再次上调，成为刺激板块短期走强的诱因。

其实在小金属崛起的同时，对于大金属我们同样可以继续关注。海外方面随着经济的复苏，劳工特别是从事矿产业的蓝领工人涨薪诉求会增加，类似必和必拓劳工罢工的事件还会出现，这会成为推动金属价格上涨的成本性因素。而国内方面从上月公布的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》的征求意见稿来看，金属铝的产量缩减预期强烈。河南、河北、山东、山西四个省份的电解铝生产企业产能合计为逾1100万吨，约占全国总运行产能的30%,预计会刺激铝价上涨。相关个股值得重点关注。

2、宝利国际

昨日宝利国际表现颇引人关注，早盘快速涨停，虽然尾盘打开涨停，但终以大涨9.12%收盘。值得注意的是，它昨日也成为了主力的宠儿，全天主力资金净流入高达1.68亿元创近期新高。主力异动是何原因？投资者从中又会得到哪些启示？

宝利国际的上涨主要是受近期沥青价格上涨的刺激。周三我们在解读水泥板块上涨时就提到相关建材板块都值得关注。沥青期货价格最近涨势凶猛，上期所沥青期货合约价格显示，沥青价格从2016年10月开始大涨，以主力合约沥青1706为例，其最新价格在2900元上方，而2016年10月初其价格还在1800元左右，涨幅超过60%。

成本端看原油价格回暖是重要因素。随着2016年底OPEC和非OPEC产油国减产约180万桶/日的协议达成，进一步推动了油价上涨。2016年12月至今，布伦特原油现货价格上涨10.6%至54.3美元/桶。而作为原油的直接下游产品，成本上涨对沥青价格形成支撑，产业链关系决定了两者会保持长期走势的一致性。短期来看，沥青成本端的支撑也在增强。同时，沥青装置开工率下降、进口量大幅下滑、沥青供给收缩，也是价格上涨的原因之一。由于韩国、新加坡炼厂加大燃料油生产，减少沥青供应，我国沥青进口数量从2016年9月开始下滑明显，进一步加剧国内沥青供给紧张的状况，沥青库存下降到低位，更是增强了价格上涨的预期。

在这各背景下宝利国际作为龙头品种本周内两度冲击涨停，我们再为大家梳理一下这只个股启动的逻辑。首先A股上市公司中涉及到沥青业务的公司相对较少，一部分是沥青的生产企业，另一部分是沥青相关设备的生长企业。沥青涨价直接利好的是产品类公司，因此宝利国际、国创高新受益更为明显。而两只个股中，宝利国际无论是业务规模还是盈利能力都强于国创高新，但两者市值相当，因此前者更容易受到投资者青睐。再从业务范围看，宝利国际的销售网已覆盖新疆等西部地区，这也使得其跟近期受大基建刺激而表现火热的新疆板块产生了联系。从盘面看该股周一大幅高开并迅速封住涨停这是资金抢筹的信号，前两日的调整上行趋势没有改变，因此具备成为龙头品种的潜质。

综上，对于沥青行业的相关公司我们继续看好。同时再度提示在上游大宗商品反弹背景下，下游产品涨价而带来的投资机会。

二、数据情报局

1、前情回顾

在我们的栏目又改版啦！《风行指数》重装上阵，变身“情报局”，为您每日带来数据解码，让您轻轻松松看懂盘面，精准切入时点和热点！目前我们带来两组数据：《行情气象站》和《涨停观察室》。

“行情气象站”顾名思义，即利用风行团队精心研发的量化指数产品“风行指数”，通过对市场人气和多空方向的量化指标具象化描述，让您直观了解大盘行情热度，把握操作良机。

“涨停观察室”则是通过对涨停板个股的复盘，把脉每日行情发展的主线和热点，捕捉牛股淘金。

本周风行300指数连续2日达到80的超买警戒线，我们的文章连续进行提示，而沪指也连续2日盘中调整，连收两颗十字星。不过今日沪指盘中微跌后便震荡上行，强势收出小阳线，风行300指数也重新调整为多头攻势，调整是否结束了呢？我们可继续捕捉哪些热点？请看今日的《数据“风”解码》！

2、行情风向标    

今日股市天气预报：晴转多云

大盘股：强势多头行情，建议加仓或调仓操作

中小盘股：偏空行情反弹阶段，调仓或观望

近日行情风云

指数说明：风行指数分为反映大盘股的风行300指数和反映中小盘股的风行500指数。通过对风行指数进行区间划段，同时结合指数运动方向，将行情趋势特征（多空）、行情能量特征（强弱）、及行情超买超卖特征（买卖）引入到指数所在区间，对把握市场运行具有一定参考意义。指数达到20及以下，表示行情极弱很大概率反弹或见底反转，强烈推荐买入，加仓直至满仓；指数达到80及以上，表示行情极强很大概率调整或见顶回落，强烈推荐卖出，减仓直至空仓。

3、涨停观察室

（1）今涨停行业分析

注：数据来源于WIND、风行团队

（2）涨停家数分析

注：数据来源于WIND、风行团队

注：数据来源于WIND、风行团队

（3）重点涨停个股分析

4、数据“风”解码

追踪风行指数：

风行300指数经过2天的盘中调整，重新回到多头行情中，沪指今日也回踩5日线后站稳，大盘股的强势行情简直让人大跌眼镜。

（图：风行300指数近5日分时走势图）

风行500指数今日虽有起色，但我们观察到，主要行情仍在权重、周期股和国改股上，除次新外的中小创继续偏弱。

（图：风行500指数近5日分时走势图）

虽然大盘股的行情持续火热，但我们观察，板块轮动的速度过快，除次新银行、新疆地方等少数板块个股能持续强势外，其他个股活跃的持续性不够，一日游较多。因此继续推荐大家积极的调仓换股，重心放在回调的大盘股中，加仓到3-4成仓位，而风行500指数目前的位置，表明中小盘股有可能在盘面风格转换时激活，在中小创中选择超跌+次新股进可攻，退可守，1-2成仓位。总体保持4-5成仓位即可。

解密涨停板：

今日的涨停板的攻击路线是：次新（张家港行）→军改（中航三鑫）→央企国改（宝钢包装）→有色资源（盛和资源）→上海国改、自贸区、迪士尼（界龙实业）→其他地方国改（国际实业、湖南投资）→其他

今天涨停个数（除新股）有28只，比昨日的18只有明显的增长，也没有跌停股，比昨日的2只要好。

张家港行和江阴银行等银行金融新股继续连板，主要还是因为目前新股发行数量减少真空期的原因，而尾盘中国银河的偷袭拉板则有一丝其他的气氛在里面。果不其然，盘后一则消息引爆晚间市场，中金所发布消息，对股指期货松绑，同事下调交易保证金和手续费，并放宽了持仓数！这会不会引爆明日的券商期货股？我们拭目以待！

国改概念也是涨停板的主流，从新疆到上海，从央企到地方国企，国改板块虽然很散，但是胜在题材明确。今日次新股实际上有一定的回落，资金有流出迹象，如果行情并非整体走弱的话，国改的广度和深度足以接受资金的全面开花。上海方面还有特斯拉建厂的炒作，看明天是否能全面激活上海本地股，界龙实业作为“伪国改”股，已经三连板，上海国改龙头需要新的英雄站出来！

明日建议选择证券期货股+上海国改+其他各省国改平台股进行关注，相关个股也有连板机会！有色资源类的涨停板相对要小心一些，今年走出连续行情的不多，盘中开板较多，如果明日偏弱建议先回避。

风险提示：上文内容仅供fh至尊平台股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到上文而视其为本公司的当然客户。上文基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。客户不应将上文为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为上文可以取代客户自身的投资判断与决策。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。在任何情况下，上文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。

三、学长看市

市场再度强势整理，沪指前日的墓碑线，被昨日的一根中阳线砍去一大半，盘中虽然有多次下探，但都有惊无险，指数仍然被顽强拉起。盘面上，煤飞色舞，次新股继续狂飙，个股普涨，春意盎然。但是身边的好多投资者跟小编吐槽道，大盘飞起，自己的股票纹丝不动，如何破解空赚指数不赚钱的尴尬？且听听学长们有何看法！

观点对对碰：圆桌会谈侃市场

风行K学长

昨日央行逆回购投放1000亿，终结连续14日净回笼，资金面紧张得以缓解，加之外围市场的亢奋，A股市场也得以共振，收盘沪指创出本轮上涨以来新高，板块上涨面积较大，指数盘中回调尾盘走高成为近期特点，说明市场在这个位置抛压有限，场外等待的资金按耐不住寂寞，受不了踏空的煎熬，参与市场的积极性较高。市场连续三日强势整理，市场重获源动力，有再次启动的意图，后市有望再次走高。

风行C学长

沪指昨日以接近光头阳线实体报收，技术上指数早前存在背离，有调整需求，但日内回踩之后，形态上维持了强势攀爬趋势。指数在蓝筹及二线蓝筹轮动效应没有消失的情况下，指数很难有大规模的回调动作。不过若指数继续高涨，获利盘回吐压力将进一步增加，操作难度加大，策略上建议持股待涨，不可追高。密切关注主流国改、一带一路、PPP概念及政策受益的相关的补涨需求强烈品种。

风行J学长

从市场资金流向看，主力资金有进有出，总体净流出52亿，表明市场情绪整体过热背景下，资金短线思维浓厚。行业方面，今日表现不错的证券、有色、煤炭等板块资金净流入居前，医药、软件、橡胶等板块资金净流出居前。板块轮动继续加剧，沪指护盘力度仍存，市场中小盘资金关注度主要集中在次新概念，激进投资者可对此保持关注。

对于后市，学长观点是只要找到主流板块，便能够以不变应万变，目前的市场找对正确的节奏和板块是最为关键的！学长反复强调，国改、PPP、一带一路及低位滞涨股是关注的方向，激进投资者可关注次新股板块，快进快出！

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四、晨会纪要

【热点聚焦】

1、电力点亮“一带一路”　海外市场开启成长新空间

据今年5月“一带一路”国际高峰会议即将召开，有望促使电力“走出去”加速。根据机电商会统计，过年十年间，海外电力项目累计签约合同额约2802亿美元，年均增长21.7%，其中在“一带一路”沿线国家合同额约1825亿美元，占全部海外电力项目签约额的65%。“一带一路”沿线国家，是中国电力行业企业“走出去”开拓的重点区域。

业内认为，“一带一路”基建先行，而电力设施建设则是基建的重中之重。“一带一路”覆盖国家总人口达到46亿，绝大部分国家人均用电量和发达国家差距甚远，部分国家地区电力相关装备自给率不足50%，为国内企业提供了广阔空间。中国西电(601179)是国内输配电成套设备制造领导者，正加快海外市场开拓。海兴电力(603556)是电力装备“一带一路”引领者，海外营收占比约60%。

2、环氧乙烷价格飙涨　行业龙头股价连创新高

16日，中石油、中石化和三江化工等环氧乙烷主要生产商集体上调出厂价500元/吨，这是月内第三次集体调涨，累计上涨1500元/吨，半月涨幅近15%。主流报价现普遍在11000元/吨以上，年初至今上涨近22%。行业去年下半年开始回暖，环氧乙烷价格上涨近30%。受益于此，国内最大民营环氧乙烷生产商中国三江化工(2198.HK)去年扭亏为盈，本周股价已创出2015年6月以来新高，年初至今涨幅达78%。

业内认为，环氧乙烷后市看涨主要原因一是原料乙烯价格维持高位，成本支撑力度较大；二是国内多为环氧乙烷和乙二醇联产装置，乙二醇价格去年下半年来上涨近70%，企业更倾向生产乙二醇令环氧乙烷供应紧张；三是主要应用于聚醚单体，下游为混凝土行业，需求随国内基建发力明显提升；四是环氧乙烷属危爆品，不易长途运输，无法进口。国内供应格局稳定利于价格反映需求，上一轮价格高位曾达到近18000元/吨。多重利好叠加，行业高景气超出预期。A股中，奥克股份(300082)拥有20万吨/年环氧乙烷产能，去年前三季已实现净利9600万元，业绩弹性巨大；科隆精化(300405)是国内环氧乙烷深加工龙头，产品具较高议价能力，有利成本转嫁。

3、中金所:17日起期指日内过度交易监管标准由10手调整为20手。

自2017年2月17日(星期五)结算时起，沪深300和上证50股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准，由目前合约价值的40%调整为20%；中证500股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准，由目前合约价值的40%调整为30%。沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓的交易保证金标准仍为合约价值的20%。三品种平今仓手续费调整为金额的万分之9.2。新华社也发文指期指松绑不会对股市正常运行造成影响。

【上市公司】

1、新海宜(002089)新能源汽车业务有望大幅增长

据悉，受益于参股公司陕西通家的生产和销售的大幅增加，新海宜(002089)一季度业绩有望超市场预期，同比实现扭亏为盈。　　

2、云铝股份(000807)拟6.17元/股定增募资45亿元，用于水电资产并购、高精、超薄铝箔生产等项目，以进一步完善公司绿色低碳“水电铝加工一体化”产业链。控股股东拟认购本次发行股份的25%-42.57%。

3、万华化学(600309)上调亚太区(不包括中国大陆和日本)聚合MDI价格200-300美元/吨，在该区域聚合MDI年销量为8-10万吨。

4、东方锆业(002167)拟上调部分产品价格，涉及提价的产品2015年累计销售额约为1.66亿元。

5、柘中股份(002346)拟1.5亿元收购互联网体育资产，有利于公司涉足新兴产业，寻找新的利润增长点。

五、风行投教

投教小课堂：送股和资本公积金转增资本有什么区别?

昨送股与转增股本对一般投资者来说，统称"送股"，实际上，两者具有本质区别。送股俗称"红股"，是上市公司采用股票股利形式进行的利润分配，它的来源是上市公司的留存收益；而公积金转增资本是在股东权益内部，把公积金转到"实收资本"或者"股本"账户，并按照投资者所持有公司的股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增加每个投资者的投入资本。因此，转增股本不是利润分配，它只是公司增加股本的行为，它的来源是上市公司的资本公积。

从财务角度来说，送股实质上只是将公司的留存收益转入股本账户，留存收益包括盈余公积和未分配利润，现在的上市公司一般只将未分配利润部分送股，实际上盈余公积的一部分也可送股。而转增股本则是将资本公积转入股本账户。股本、未分配利润、资本公积、盈余公积同属股东权益类账户，都是公司的净资产，这些都属于投资者所有，也就是说，经过送股、转增股本后，上市公司的股东权益并没有改变，更不会影响公司的总资产、总负债。

需要注意的是，部分上市公司在发行新股时都得了较高的股票溢价收入，超过股票面值的这部分溢价收入被记入资本公积，因而尽管这些公司当年可借分配的利润可能不多，但都有较高的资本公积，将资本公积金转增股本是这些公司常用的做法。虽然转增股本能够博得目前的流通股股东的欢心，但由于转增股本与送股一样，都有摊薄每股收益与每股净资产的效应，势必会影响下年度的利润分配以及下年度的每股盈利指标。

总之，对于上市公司和投资者来说，要辩证地看待送股和转送股本。一般来说，在新兴的证券市场上，上市公司比较喜欢用股票股利和转增股本的方式进行分配，以迎合投资者；而在成熟的证券市场上，上市公司较多采用现金股利方式进行利润分配，以保证股东收益的稳定性。