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【风行资讯】（投资日报）20170224

风行天下（投资日报）20170224.pdf

2017年2月24日

一、风行视点

风行研判：

大盘昨日如期出现调整，创业板却再度走强，市场整体呈现进二退一的节奏。板块看，业绩预增的品种受到市场关注，年报披露的高峰临近，预计对应品种的结构性机会有望持续。投资者可考虑调整持仓结构，建议投资者在不追高的前提下逢低布局，整体仓位维持四成不变。

热点解读：

1、有色板块

昨日有色板块位列行业涨幅第一，不仅板块大涨2.05%，并且有洛阳钼业、华友钴业等多只个股涨停，如何看待有色板块的集体启动，后市应该如何应对？

有色板块昨日的表现与周三水泥板块的走势有相似之处：第一前期市场反复炒作的热点板块；第二都是有多只个股涨停显示了很好的协同性。但在昨日的栏目中我们提出看淡水泥板块的短期走势，主要的原因在于板块的走强主要基于预期及相对涨幅较小，基本面的支撑不够；水泥板块周三的启动中涨停的多为滞涨品种，龙头股已率先出现调整走势。而水泥股股东在近期频繁发布减持公告也表明短线股价已经高估，这是我们看淡板块短线走势的重要依据。而对于有色板块虽然盘面表现相似，但我们却相对乐观。从盘面表现看，市场关注的焦点始终聚集在洛阳钼业、华友钴业等核心品种上。从基本面看在刚刚过去的三四个月时间，钴价涨幅巨大。2月22日，金属钴的参考价为37.7万元/吨，四个月前，2016年10月22日，金属钴的报价在22万元/吨左右，期间涨幅超过70%。金属钴价格的上涨可以从供需两方面找到原因。需求端当前锂电池行业是钴的最大应用领域，在国家公布新版的新能源汽车补贴政策后，为了获得高档补贴，车厂对电池的能量密度要求提高，三元路线迅速走俏，短期内导致电池商加大了对镍、钴等三元材料中基本小金属的需求。有券商据此预测，全球2020年新能源汽车三元电池对钴需求将达到3.56万吨金属当量，相比2015年增长10倍，整个钴的需求量将达到15万吨左右。2015年全球钴原料供应量约为11万金属吨，即使以供给端7%的年增长速度来看，供需缺口依然巨大。从供给端看寡头控制的格局使得相关企业在价格制定上有绝对的话语权。

2011年-2015年锂电供应结构变化

资料来源于Wind

因此对于金属钴价格可以长线看好，对应的标的也可以持续关注。同时按照此逻辑还可以关注受益于三元电池规模扩张的金属镍，相关的标的可以关注：吉恩镍业、贵研铂业等。同时我们再次强调由于全球经济的回暖、以及国内基础建设和环保趋严等影响，铜、铝基础金属中期来看也可以继续逢低布局。

2、造纸板块

造纸印刷行业昨日表现较好，板块上涨1.35%。虽然板块一直没出现大幅拉升，但从板块指数的角度看已经创出新高，年内累计涨幅已近10%，是何原因导致板块呈现慢牛走势？

白卡纸价格走势（2013年7月至2016年7月）

资料来源于网络媒体

白造纸行业的走强，与其基本面的改善有着密切的关系。近期造纸企业频繁提价，近期又有8家纸企再发涨价函，上调价格200-400元/吨不等：其中上市公司博汇纸业自2月24日起将“铜版卡纸、白卡纸、食品卡”系列产品上调300元/吨。我们判断这一轮纸制品的上涨具备持续性。去年12月环保部发布的《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》要求，到2017年底造纸、钢铁、火电、水泥、煤炭等8个行业达标计划实施取得明显成效，污染物排放标准体系和环境监管机制进一步完善，到2020年底各类工业污染源持续保持达标排放。随着环保政策持续趋严，未来几年中小造纸企业将加速整合，大型造纸企业的产能规模优势将显现，龙头纸企在销量逐步向好的情况下将集体提价，带动相关纸品出厂价上涨。

而随着财报的陆续披露，造纸行业的改善正越来越被市场重视。

按此逻辑投资可以对业绩改善预期明显的板块进行布局除造纸行业外，挖掘机行业持续超预期。从机构调研的情况看2月挖掘机行业销量增速有望超过之前市场的翻倍预期，乐观看可能达到200％-250％的增长，行业销量有望突破单月1万台。目前行业内产品存量更换叠加PPP项目的拉动，未来一段时间潜在规模在20万台左右，高速增长的态势有望延续。目前龙头品种三一重工已经呈现慢牛走势，若其后业绩得到印证,板块有望迎来一波主升浪。

二、数据情报局

1、前情回顾

作为全球最大的“PPP”市场，

投资机会在何方？

昨日白酒唱罢，今日医药登场。

市场是否已经开始向防御性板块倾斜？

答案尽在今日的数据情报局。

2、涨停监测站

（1）涨停行业分析

QQ截图20170224093837.png

3300点整数关口临近，指数再度承压，市场无明显热点，医药生物作为防御性版块获得资金青睐。

（2）涨停家数分析

QQ截图20170224093900.png

指数回落加之盘面热点涣散，市场情绪也相应走低，今日涨停个股数目及封板率继续走低。

（3）涨停个股分析

涨停板分析：

总结：今日医药医疗板块异动，尤其是中成药个股葵花药业、特一药业领涨，而昨日白酒行业普涨，行情似乎已进入到“喝酒吃药”的防御行情中。今日有色和锂电池板块表现亮眼，华友钴业、格林美等受益于稀有金属钴资源紧张，钴价大幅上涨，纷纷涨停。新能源汽车的三元电池中钴为必需原料，而目前国内缺口巨大，相关企业目前处在缺货状态。后市股价或继续受此消息影响异动。而三元电池还有另一个必需原料“镍”，相关个股有*ST吉恩、贵研铂业。需要注意的是，*ST吉恩有退市风险，请投资者审慎投资，注意风险。

3、沧海一“数”

另类数据：证券化或重新点燃“PPP”板块

发改委主管的中国经济导报微信公众号发布消息称，截至目前，各地区共上报“PPP证券化”项目41单。几乎在同一时间，广州市政府发布《广州市推进政府和社会资本合作试点项目实施方案》和首批28个PPP试点项目。“PPP概念”再一次成为市场关注的焦点。

我们从最新的宏观数据可以看到，2016年，无论是从项目数量还是投资金额的角度，都是PPP模式井喷的一年。

截止2016年12月末，全国PPP综合信息平台入库项目的总投资额已经超过15万亿元。中国已成为全球最大的PPP市场。巨额的资金投入必然会带来丰富的潜在投资机会，那么A股中有哪些行业和PPP密切相关呢？我们对过去一年中立项的PPP项目进行了一个梳理。

QQ截图20170224094111.png

从上图中可以看出，PPP项目主要集中在市政工程、以及交通运输。而从二级市场上看，PPP相关概念的炒作，在去年11月底到达一个峰值之后便进入了调整期。

但我们认为，PPP项目有政府信用背书且项目产生的收益稳定，因此PPP概念应该与2016年初的新能源车类似，是属于有明显业绩支撑的主题。去年底的行情只是研究性质的第一浪上涨，而大多去年立项的项目业绩高峰将会集中在今年，主升浪行情尚未到来。对于手握PPP项目的上市公司而言，再融资高潮也会在今年，一方面可以提供杠杆资金获取更多订单，另外也能在与市场利益一致时释放业绩。由于前期证监会颁布了再融资新规，投资者在甄别个股的时候需留意公司是否受新规所限。除了需要考虑公司的再融资能力外，还需要把细分行业景气度与市值业绩弹性纳入到选择投资标的的依据当中，建议投资者优先考虑中等市值的环保、基建板块的个股。

4、行情气象站

今日股市天气预报：阴

风行指数运行状况

日期	50指数	300指数	500指数
2月23日	50.32	66.96	68.79

量能不足指数承压，但风行指数仍处在一个相对强势的区间，可认定市场此时是连续上涨后的自我修复，并不改变中长期趋势向好。建议目前可保持原有仓位，通过正向或者反向的日内交易降低持仓成本，静待下一阶段的行情。

指数说明：风行指数分为反映大盘股的风行300指数和反映中小盘股的风行500指数。通过对风行指数进行区间划段，同时结合指数运动方向，将行情趋势特征（多空）、行情能量特征（强弱）、及行情超买超卖特征（买卖）引入到指数所在区间，对把握市场运行具有一定参考意义。指数达到20及以下，表示行情极弱很大概率反弹或见底反转，强烈推荐买入，加仓直至满仓；指数达到80及以上，表示行情极强很大概率调整或见顶回落，强烈推荐卖出，减仓直至空仓。

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三、学长看市

该来的调整总会来，学长昨日便提醒各位老司机要悠一悠！这不，昨日的调整一点都不拖泥带水，市场重心不断下移，龙头水泥板块成为重灾区，好在尾盘沪指在5日线止跌回升，K线上不至于太难看。调整背后，盘面中还是有一些亮点，听听学长如何解读。

观点对对碰：圆桌会谈侃市场

风行Q学长

昨日水泥全线下跌，次新股、有色金属、医药、白酒类表现活跃。值得称道的是，贵州茅台近日创历史新高，历经沧海桑田，上市16年翻80倍，很好的诠释了老子道德经中“慢就是快”的经典禅语，人性的修炼的意义。而当前是属于A股上市公司年报披露的密集时间，谨防黑天鹅的同时，大家普遍青睐业绩优质的白马股，因而在5天线附近，医药等板块尤其活跃，带动指数收复失地。我们认为大盘仍处于结构化的政策小牛市当中，昨日虽普遍收跌，但盘面显示并不恐慌，承接有序，二市只有2家跌停。因此，现阶段主要是把握好做好选股策略、把握操作节奏、进行波段操作，切忌追涨杀跌，轻指数重个股。后市可关注同样受益原材料上涨的化工，以及二会概念国改、一带一路、PPP等。

风行K学长

今日开盘新高之后展开一轮调整走势，盘中触及5日均线后开始翘尾，近期量能特征明显，小时级别一大三小格局未变，那么盘中假摔概率较大。板块上有色、次新、医药发力，水泥、钢铁、新疆振兴领跌。在我看来市场节奏把控良好，下跌的是近期上涨幅度较大的，上涨的是近期存在补涨的，所谓该涨的涨该跌的跌。这其中医药板块今日发力在我看来其上涨原因有以下几点：1.午后有消息称2017版医保目录正是发布，1.5万亿药品市场或被重构。2.前期一直提示寻找有补涨预期的板块进行配置，医药板块相对其他板块涨幅较小，确实存在补涨预期。3.今日上午指数震荡走低，调整意图明显，医药作为防御性板块受到资金关注形成规模性上涨。操作上建议重点关注医疗版块的轮动机会。

风行J学长

今日市场上冲3260后遇阻回落，水泥、证券保险、基础建设等前期活跃的板块纷纷出现调整，市场压力开始增大，特别是午后的两轮跳水让市场呈现调整预兆，但值得庆幸的是盘中稀有资源、医药板块表现活跃，可见市场的轮动现象仍然存在，大盘的回落是近期连续上涨后调整整固以及对60分钟背离形态的修复，因此投资者不用过于恐慌，相反可以趁着市场调整机会，对于一些近期资金流入明显的低位个股进行逢低吸纳。

茅台敢于创新高，医药逆势而动，指数虽然调整，市场却并不弱。此时应当在选股策略、操作节奏上做文章，切忌追涨杀跌，继续关注国改、一带一路、PPP主流投资机会。对于后市，小编总结学长观点：下跌是为了更好的上涨。

四、晨会纪要

【热点聚焦】

1、新医保目录正式公布　万亿级医药市场望重构

23日，人社部网站公布了新版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》，和2009年版医保目录相比，最新版的医保目录共增加363个品种，其中，甲类药品西药增加了53个品种，中成药增加38个品种，民族药增加了43个品种。

业内人士表示，新版医保目录是时隔8年后的医保目录再度调整，新增幅度达到15%。2009年的医保目录调整曾经催生了数十个销售破十亿的品种，因此对于医药行业而言，这是今年最值得期待的政策之一，1.5万亿的医药市场也有望借此迎来重构。新入围品种迎来爆发式增长的重大机遇，相关公司值得关注。太安堂(002433)旗下心灵丸、宝儿康散及解毒烧伤软膏等3个产品均为独家品种，属医保乙类品种，为首次纳入医保目录。众生药业(002317)生产的盐酸氮卓斯汀滴眼液入选新医保目录。

2、天然气系列新政将密集出炉　相关公司将受益体制改革

据媒体报道，《关于加快推进天然气利用的意见》已结束意见征求，有望于近期出台。而河北、河南、山东等地政府也纷纷酝酿或已出台包含天然气在内的价格改革指导意见或者专门的天然气利用发展规划。国资委主任肖亚庆23日表示，混改要在包括石油、天然气等7大领域迈出实质性步伐。

在大气污染防治趋严、能源体制改革落地在即的大环境下，今年天然气新政将密集出炉。业内认为，制约天然气发展的主要还是价格问题，行业市场化程度还不足。按照“管住中间、放开两头”的原则，天然气价格改革先行推进。上述《意见》有望近期出台，意味着天然气体制改革有望破局，将进一步明确在油气体制改革总体方案框架内，有序支持重庆、江苏、上海、河北等省市开展天然气体制试点。天然气领域进入全面改革期，助推行业中长期向好。A股中，新天然气(603393)、重庆燃气(600917)等有望在天然气体制改革中受益。

3、诺如病毒感染进入高发期　概念股受关注

据媒体报道，近日国内诺如病毒感染疫情已进入多发期。20日，广东江门共有243名学生感染诺如病毒，其中江门一中出现病例最多，达150例，是2014年底至今暴发感染人数最多的一次。22日江苏省无锡市一小学55名学生染诺如病毒，因诺如病毒传染源无法有效全面隔离，传播途径未有效切断，导致无锡市南长街小学疫情蔓延，该学校停课7天。此外上海、广西、福建等多地区均出现感染疫情。

业内人士认为，诺如病毒感染聚集性疫情高发于每年的11月至次年3月。今年疫情出现较去年早，疫情规模较大，而且均发生在人群集中的学校，疫情数量和影响人数较去年有所增加。诺如病毒感染疫情的出现或增加相关疫苗及检测设备的需求，可关注相关医药公司，如智飞生物(300122)、沃森生物(300142)。

【上市公司】

1、30家公司发一季报预告

随着沪深A股2016年年报业绩陆续披露，上市公司一季报预测情况也逐渐展现在投资者眼前。截至目前两市已有30家公司披露了一季报业绩预告，其中10家预增、10家略增、2家扭亏、1家预减、1家略减、4家续盈、1家续亏和1家首亏。

从净利润增长下限来看，有5家公司预计一季报净利润增幅不低于100%，分别为新海宜（500.01%）、红太阳（357.89%）、梅安森（172.30%）、花园生物（137.17%）、立昂技术（100%）；净利润增幅在50%—100%有3家，分别为昆仑万维（91.28%）、力源信息（83.79%）、富春环保（80%）。

2、京汉股份(000615)：已签约白洋淀健康产业示范区

京汉股份(000615)在积极拓展房地产业务的同时，正大力发展健康产业。公司首个健康产业综合示范区已在河北省保定市国家级5A风景区白洋淀成功签约，该项目规划占地面积约1500亩，规划投入60亿元，将打造成生态环境优美、居住方便舒适的新型生态精品卫星城，成为京津冀一体化核心城市的后花园。随着京津冀一体化推进，保定白洋淀板块倍受关注，充分受益京津冀资源的持续输入；而公司在白洋淀区域拥有资源禀赋，有望率先受益。

公司目前总可开发面积58%位于“京津冀地区”，且拿地时间较早，旗下重点项目土地成本基本保持在总成本30%以下。京津冀区域的前瞻性布局，将为公司后续产品溢价以及盈利质量打下基础。

3、宏润建设(002062)签署20亿元EPC项目施工合作协议，投资额约占公司2016年营收的22.58%。

4、美晨科技(300237)子公司预中标5.14亿元生态旅游PPP项目，公司2015年营收为18亿元。

5、贵绳股份(600992)获举牌方康橙投资增持58.5万股，占总股本的0.24%。

6、阳谷华泰(300121)预计2017年1季度盈利3237万元-3723万元，同比增长逾1倍。

7、赛轮金宇(601058)公告中国赢得美国卡客车轮胎“双反”案。

8、鼎泰新材(002352)24日起更名为顺丰控股。

五、学长带你读研报

销量下滑又怎么样？人家股价仍创新高！

今天学长来跟跟大家聊聊现代人的必需品

手机

说到手机不得不提手机神坛之位的「苹果」

近期iPhone8的新闻资讯满天飞

业内普遍预计，苹果将在9月份推出新款iPhone

且摩根士丹利发布的研究报告预计

下一代iPhone有望配备无线充电和3D传感器等新技术

苹果股价应声而起，屡创新高

要知道，2016年苹果手机在中国的销量仅4380万部

与2015年相比跌幅达到18.2%

甚至跌到第五的排名位置

前四分别是华为、OPPO、VIVO、小米

（我为国产自豪）

那么现在手机产业到底如何？是瓶颈？是衰退？

学长来带大家读几篇研报来寻找答案

①安信国际《电子行业：关注智能手机产业上游三大升级机遇》2月17日

研报摘要：1、全球智能手机市场高增长时代已过，关注上游硬件结构升级机会。2、双摄像头将进入渗透率快速爬升期。3 AMOLED需求增长迅猛。4、3D玻璃将大大提升智能手机「颜值」。

②银河证券《手机供应链仍值得重视，关注陶瓷后盖、射频模块、声学及LED板块》2月13日

研报摘要：1、智能手机低价时代已过，开始追寻产品品质和品牌。2、今年是智能手机创新换机大年的判断不变。其次，2016 年取得市场突破，2017 年进入放量周期的元器件子行业仍值得关注，此外，我们也将关注未来可能取得突破的5G射频模块、音射频一体化模块等元器件高集成化、轻薄化趋势。3、国际通信标准组织3GPP 发布了5G 官方Logo，确定了该5GLogo 将用于LTE R15 以及之后的R16 标准规范中，月末举办的世界移动通信大会也推动市场对5G 的关注提升。

③东兴证券《电子元器件行业周报：摄像头将是智能手机产业链景气度最高方向》2月14日

研报摘要：1、摄像头将是智能手机产业链景气度最高方向。2、创新方面看好智能手机创新及汽车电子。3、国家安全催化集成电路和元器件国产替代。4、关注5G通讯带动的射频器件投资机会。

学长白话版：

学长来带小伙伴们综合解读一下这三篇研报

手机阵营无非分两个系统，苹果和安卓

系统的差异性在逐渐降低

因此目前选择什么样的系统手机已经不在重要

当前智能手机市场在全球范围是逐步趋于饱和

那么取胜的关键就在品牌和品质上

品牌方面除了三星、苹果凭多年的沉淀积累领头

值得注意是国产品牌方面

不管是柔光双摄照亮你的美的VIVO

还是充电五分钟通话两小时的OPPO

近年来都在奋力追赶并都加大了市场占有率

为了更好的提升品牌、品质

最直截了当的便是提升硬件

去年8月三星note7“手雷”横空出世，

除去爆炸这一安全隐患

不得不说它引领了手机硬件的升级

同时具备了虹膜识别、双摄、双3D玻璃屏幕外壳、OLED柔性屏、防水

以及无线充电

华为保时捷版mate9双摄也是从8999炒到了2万以上的天价

还是一机难求！

这充分说明了高端机市场的需求在增加

手机产品也在“消费升级”

就连以“性价比”抢占市场的小米

人家现在也从3D玻璃到陶瓷外壳

同样被发烧友和潮人们全力追捧，

价格也是砰砰上涨

其他国产品牌同样也在逐步提价和提高品质

降低低端机的生产

主要是产业大背景下，低端机利润极低

加上目前5G的快速发展提高对信号的需求

因此手机材质结构上需要优化

射频器的要求也会提高

学长总结：

在手机产业消费升级以及5G推进的背景下

射频器、虹膜技术、OLED、3D玻璃、双摄像头、无线充电等相关领域存在变革和机遇