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风行天下（投资日报）20170227.pdf

一、风行视点

风行研判：

上周五上证指数回撤10日均线后企稳，完成短期蓄力，意欲再次上攻。

混改点燃市场热情，激活补涨板块如国防军工、机场航运等。题材股表现不俗，推动创业板指创出本轮反弹以来新高，周线呈现量价齐升的特征，我们认为风格有望进行转换。

从上证指数来看，涨幅量能齐缩小。说明市场越临近上方3300点，其内部分歧越明显。在没有主角领涨的前提下，较难形成合力攻克3300点。再则，6成公募基金仓位超8成，说明资金面库存逐步见底，同时在去杠杆、脱虚入实、货币政策转“稳健”、监管逐渐完善的背景下，较难吸引增量资金入场接盘。因此大牛市概率较低，结构上临近压力位。建议保持前期四成仓位不变

热点解读：

国企混改

上周五国企混改成为当日的顶梁柱，当早盘还在为低开找原因的时候，中国联通就已经撸起袖子加油干了，并最终大涨8%报收。在这个关键时刻混改爆发，是否说明两会行情已经到来，国企改革是否具备持续性？

众所周知混改是这一波上涨行情的起点，中国联通是混改工程的试点单位。市场在关键位置的选择，传递出：临近的两会行情，“国企混改”不会缺席。临近“中央两会”，维稳和改革将成为两会期间主基调。周末证监会、保监会双双出手，就能看出“稳”将是近期市场主要特征。其次“深化改革”是2017年经济工作的“重中之重”，这早在去年12月召开的中央经济工作会议中指出。其中“过剩产能供给侧改革”、“农业结构性供给侧改革”、“国企改革”、“区域经济与一带一路”等四个方面有望成为A股市场结构性投资方向。而混改是国企改革的突破口，并且进入落地阶段，有望贯穿2017年始终，成为市场反复焦点。

重点关注：

上海、深圳、浙江、新疆等地方国企改革以及军工国企改革领域。

锦江投资、光明乳业、深圳能源、浙能电力、天润乳业及四创电子等

二、数据情报局

1、前情回顾

这厢周五市场盘面热点涣散

那厢证监会周末罚单频出

创下本轮反弹新高后的指数路在何方？

答案尽在今日的数据情报局。

2、涨停监测站

（1）  涨停行业分析

上周五的涨停股行业有所分散，表明在震荡中热点分化，值得注意的是，国防军工占比15%，今年国改混改、军工改革、军民融合以及国际局势都将对军工概念有所影响，对该板块可逢低关注，适当布局。而房地产行业是近期首次进入榜单，涨停家数占比7%，原因或是因自贸区概念（海泰发展）和航空相关股（空港股份），而并非近期部分地区房地产销售数据好转，由于众所周知的原因，房地产行业今年困难会很大，不宜过多关注。

（2） 涨停家数分析

尽管周五封板率上升，但是背后的实质是涨停家数和曾涨停家数双双的下滑，周末效应进一步削弱市场的上行动能。

（3） 涨停个股分析

涨停板分析：

上周五的涨停家数进一步回落，根据近期热点快速轮动的特征和消息面，我们在周四上午文章中建议可关注自贸区概念和军民融合等军工股，周五两个概念表现较为抢眼。如果不是上周五收市后证监会的例行记者会发布的消息，当天最大的新闻本应属于顺丰。顺丰控股重组鼎泰新材成功更名上市，其近期的走势表现也非常强劲，经过长达近三个月的震荡下行，顺丰控股近四个交易日即快接近去年11月的高位。22日，顺丰控股发布的2016年度业绩快报显示，预计2016年度实现净利润41.8亿元，同比增长112.51%，上周五收市后，顺丰成为中国深市第一大市值上市公司，成为A股上市公司中的又一标杆。目前A股中快递业四大企业聚首，顺丰、圆通、申通和韵达，未来在中国快递物流行业进行信息、智能、服务等方面的革新过程中，我们可以期待四家公司作为一个整体子板块的联动表现。

3、沧海一“数”

上周五的晚上，各家财经媒体的头条争抢激烈。A记者刚写出一篇“顺丰王老板的创业故事”，B记者即抛出“某险资被罚将影响的上市公司”，眼看两位记者争夺激烈，C记者默默地点开了一张图：

咦？鲜言罚没的金额几乎等于某上市公司的市值？这个对相关上市公司有什么影响？此案对我们投资A股有什么启迪呢？今天的数据情报局为您解读一二。

2017年2月24日，据“证监会发布”称：对慧球科技“1001项议案”事件等8宗案件案件调查完毕，根据案情和相关法律法规，证监会拟决定对匹凸匹涉嫌信息披露违法违规系列案件处以570万元罚没款；对鲜言涉嫌信息披露违法违规及操纵股价案处以约347,058万元罚没款；对慧球科技涉嫌信息披露违法违规系列案件处以943万元罚没款。拟罚没金额总计近34.8亿元。同时拟对鲜言等11名当事人采取终身证券市场禁入措施。

而截至当日收市，相关上市公司的市值（均已停牌），匹凸匹（600696）市值37.4亿，ST慧球（600556）市值47.1亿，全部罚没金额相当于0.93个匹凸匹，0.75个ST慧球。

这罚的到底是谁的钱？跟上市公司有关吗？

我们根据“证监会发布”和上市公司公告，发现从罚金的处罚对象来看，有3类身份，一是上市公司本身。其中匹凸匹合计被处罚180万元，ST慧球合计被处罚240万元；二是以鲜言为首的违法违规的相关上市公司“董监高”；三是作为实际控制人的鲜言本人，因涉嫌信披违法违规和操纵股价（匹凸匹前身多伦股份）案，被处罚34.7亿多元，罚没款为历史第二高。

因此，从处罚来看，对上市公司本身的处罚算是阶段性的结束，金额也并不大。而巨额罚金基本上是针对鲜言本人的，且根据罚金来看，后续不排除证监会将案件转交给公安机关追究刑事责任的可能。

那么，鲜言的罚金会不会影响上市公司实控人的变动？相关股份会不会对上市公司的股价造成影响呢？

这个我们要一分为二的看，对于匹凸匹而言，其上市公司实际控制人早已经改变，目前为“海银系”，鲜言已无匹凸匹的任何股份。而ST慧球则更为复杂，原实际控制人顾国平和案发时实际控制人鲜言目前均不是公司第一大股东，“1001”项违法议案的抛出，即是鲜言为与第一大股东争夺董事会席位和上市公司控股权而进行的“自残”。目前两家上市公司及其实控人和鲜言均有纠纷和诉讼，股权内斗及此次“巨额处罚案”后续对上市公司的影响仍不可估量，上市公司仍需要很长时间才可能会不受“鲜言”事件的影响。

所以，针对鲜言的巨额处罚虽然不由上市公司承担，也不存在直接罚没上市公司股份的事实。但鲜言的一系列违法违规确实是“坑队友”的作死典型了。两家上市公司的其他投资者的权利或在股票复牌后，有可能受到股价异动的影响。相关投资者须注意投资风险。

近一年来，证监会不断在完善规则，净化市场，这从长远看，对市场的所有参与者都是好事。但必须提醒的是，部分投资者利用市场漏洞或内幕投机，亦或是利用虚假“资本运作”随意圈钱，这样的“好事”，证监会将保持高压打击，2月26日，刘士余主席在国新办新闻发布会上表态，还会有查出“忽悠式”重组的大案让大家看到。我们拭目以待！

4、行情气象站

今日股市天气预报：阴

风行指数运行状况

从目前指标的反映来看，市场高位震荡，风行指数适中，市场或将延续技术修复的调整格局后再选择方向。

指数说明：风行指数分为反映大盘股的风行300指数和反映中小盘股的风行500指数。通过对风行指数进行区间划段，同时结合指数运动方向，将行情趋势特征（多空）、行情能量特征（强弱）、及行情超买超卖特征（买卖）引入到指数所在区间，对把握市场运行具有一定参考意义。指数达到20及以下，表示行情极弱很大概率反弹或见底反转，强烈推荐买入，加仓直至满仓；指数达到80及以上，表示行情极强很大概率调整或见顶回落，强烈推荐卖出，减仓直至空仓。

三、学长看市

周五的市场来了个先抑后扬，前期强势的水泥、有色、造纸等周期性板块纷纷主动回调，沪指下探到10日均线位置企稳反弹，午后航空板块放出烟幕弹，民航机场集体爆发，并带动中国联通为首的国改、混改等蓝筹拉升，指数在尾盘成功翻红。市场连续两日探底回升透露何种信息？学长对市场又有哪些判断？

观点对对碰：圆桌会谈侃市场

风行Q学长

市场顽强翻红，量能却明显萎缩。盘面上，前期混改龙头中国联通再次异动拉升，且航空板块也是午后爆发，说明板块轮动依旧在持续，这也是市场回调不深的原因。但从量能上看，近几日量能持续萎缩，特别是周五萎缩较为明显，虽然有周末因素存在，但毕竟当前位置比较敏感，再加上60分钟顶背离结构，所以说操作上还是要适当谨慎，仓位不要太满，也不要太空，趁盘中调整机会，寻找一些近期资金流入明显的低位个股进行逢低吸纳。

风行K学长

股指上周五全天震荡，5日线破位下行后，一度摸近10日线，午后，在中国联通为代表的蓝筹股带领下，大盘展开反弹，收盘个股涨多跌少，市场呈现强势整理格局。我们认为，大盘仍处于结构化牛市，多头主力在中国联通发力，显然激发了市场做多的热情，在二会召开、国企改革等强逻辑背景下，仍应该积极把握政策受益的题材股，如混改、军工、上海的国改、PPP等。

风行J学长

周五回调至10日线即展开触底反弹。但需注意的是，周五主力净流入行业前五为文化传媒、软件服务、电子信息、农林牧渔、船舶制造等，和前一交易日完全不同，资金持续性差，流出快，上周资金的特性一直如此，操作上具有较大难度。目前指数短期调整是主旋律，不宜做追逐现阶段资金的短线行为，但长周期来看，上涨趋势和逻辑并未改变，建议保留底仓逢低做多，继续选择超跌个股。

学长指出，大盘仍然处于结构化牛市之中，也就是平常说的慢牛行情，虽然目前指数处于阶段性高位，技术性指标有修复需求，但板块持续轮动，回调幅度不会太深。小编总结：现阶段可把握两条主线行情，一是资金流入明显的，处于低位，有巨大补涨潜力个股，这一类主要以超跌的中小盘股为主；二是，受益两会、国企改革等强政策预期标的，如混改、军工、上海的国改、PPP等。

四、晨会纪要

【热点聚焦】

1、东北出台饲料加工补贴政策 企业盈利水平将提升

黑龙江省粮食局网站24日披露，省政府决定对省内规模以上饲料加工企业，在规定期限内收购加工省内2016年新产玉米给予补贴，每吨给予300元补贴。之前吉林、辽宁已出台类似补贴政策，补贴幅度分别为每吨200元和100元。2月初财政部印发通知，为支持玉米购销市场化改革实施，国家支持东北三省和内蒙古自治区统筹研究出台饲料加工企业补贴政策，进一步扩大新产玉米就地加工转化能力。

点评：券商研报认为，在玉米加工补贴和下游养殖业盈利较好的支撑下，饲料企业净利润水平将提升。禾丰牧业(603609)发布的2016半年报显示，东北地区饲料业务占主营比例超过60%；金新农(002548)在东北地区也有部分业务，机构预计公司有望获得补贴。

2、5G或成世界移动通信大会焦点

MWC 2017(世界移动通信大会)将于27日在巴塞罗那开幕，继去年的物联网、NB-IoT后，5G有望成为今年最大热点。，高通、Intel、爱立信、华为、中兴、展讯等通信领域公司均将在MWC 2017上进行相关展示。

虽然5G标准尚未最终确定，但我国三大运营商将商用时间定在2018年，美国运营商则表示今年四季度就开启试商用。从解决人与人之间的通讯，到转向人与物、物与物之间的通讯，5G将开启新一轮商业模式和投资机会。5G网络建设将给设备、芯片、光通信等行业带来巨大的新市场。

A股公司中，中兴通讯(000063)参与5G标准制定，拥有“设备、芯片、端”全产业链优势；光迅科技(002281)主要从事光通信领域内光电子器件的开发及制造，是国内该领域的龙头企业；大唐电信(600198)已推出了多款物联网芯片。

3、维生素B3价格一次性大幅上调 部分厂家暂停报价待涨

据生意社监测显示，维生素B3(99%烟酰胺)市场价格近日再次暴涨，湖北万邦伟业医药化工有限公司将维生素B3报价由48000元/吨上涨至75000元/吨，涨幅达56.25%。兄弟科技(002562)股份有限公司和浙江兰博生物科技有限公司暂停报价。

点评：业内人士表示，目前原料吡啶价格高位，下游客户基本没有库存，预计短期内维生素B3市场价格将继续上涨。兄弟科技(002562)是全球第四大维生素B3生产企业，将充分受益于产品价格上涨。醋化股份(603968)募投项目包括年产5000吨烟酰胺联产烟酸项目。而且公司产业链完整，受益于行业高景气。

4、发改委推进重大市政工程PPP创新

上周，发改委印发通知，在各地申报的基础上研究确定开展PPP创新工作的重点中小城市名单，在部分省份选择2个城市开展PPP创新工作。同时，在安徽省与湖南省开展城市黑臭水体治理，重庆市开展城市地下综合管廊和公共停车场领域的PPP创新工作。通知还要求尽快筛选一批重点推进的PPP项目，制定完善重大市政工程领域PPP项目规划。

财政部最新数据显示，截至2016年12月末，全国PPP综合信息平台项目库入库项目共计11260个，投资额13.5万亿元。从行业来看，市政工程类项目入库数量占比最多，因此可看好水体治理、垃圾处理和地下管廊等公共事业行业上市公司参与PPP项目的市场前景。建议关注国祯环保(300388)、永清环保(300187)。

【上市公司】

1、东华能源(002221) 一季度净利预增200%-250%,主因公司液化石油气销售增长。　

2、步森股份(002569)联手星河世界设立网络小贷公司。

华胜天成(600410) 斥资近6亿合伙设立物联网并购基金。

3、兴森科技(002436)实控人邱醒亚2月23日-24日增持1487万股，占股比约1%，邱醒亚拟在未来3个月内增持不超2%的股份。

长城电脑(000066)实控人中国电子集团2月22日-24日增持3259万股，占股比1.1%，拟在未来12个月内增持不超2%的股份。

4、云海金属(002182)实控人提议年报10转10派1元。蓝黛传动(002765)实控人提议年报10转10派1元。蓝晓科技(300487)董事会通过年报10转15派1.4元的分配预案。

五、学长带你读研报

这项政策的出台将引起投资新浪潮？

近期发生了一件比较重大、关乎民生的事情

2月23日，人社部官网发布

《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》

即新版国家医保目录正式出台！

这可是时隔八年来首次调整医保目录呀！

这次医保目录的调整非常、非常、非常重要！

学长觉得有必要跟大家一起聊聊

看看这个新医保目录对医药行业

乃至哪些上市公司的业绩有影响

学长选取了国信证券2月24日发布的研报《国信证券医药保健行业重大事件快评：新版医保目录落地，潜力品种有望加快放量增长》来跟大家一起解读一下

国信证券研报摘要：1、新版医保目录品种数量增幅15%，达到2535个。2、重点支持“创新药、儿童药、大病用药、中药和民族药”。3、临床价值较高、但价格相对昂贵的部分药品纳入谈判目录，后续有望陆续发布4、新进入医保品种预计今年销售影响不大，明年起有望放量5、人血蛋白、静丙的临床常见适应症纳入医保支付范围。6、投资建议：当前医药块板估值合理，医保目录落地有望催化估值提前切换；重点推荐华东医药、华兰生物、丽珠集团、翰宇药业、益丰药房、京新药业等。

学长白话版：

为何说新版国家医保目录的出台关乎民生呢

简单来说，

就是以前你嫌贵不舍得买的药

现在可能可以用医保报销了

这不仅对整个医药行业来说是个重大利好

而对于新入围的品种

也将迎来爆发式增长的重大机遇！

和2009年版医保目录相比

数量上，共增加363个品种，增幅达15%

品种上，儿童药、中成药无疑是最大亮点

儿童药品品种新增91个

而中药品种新进比例高，增幅19.96%

因此不少儿童药，中成药的生产企业受益

葵花药业当日应声涨停！

回顾2009版医保目录

大多是临床常用药

而重大疾病药品、创新药没有被纳入医保目录

导致患者的经济负担较重

同时也限制了药厂对创新药、重大疾病药的积极性

新版医保目录的另一大亮点则是

新增设了“谈判目录”

主要是针对价格昂贵疑难杂症的药品

比如肿瘤靶向药物（白血病、肺癌、胃癌等）

以及心脑血管疾病、罕见病、糖尿病等

学长认为“谈判目录”的设定

简直充满了人性的光辉

减轻了特大疾病患者的经济负担

突出了对弱势群体的保护

回归整个A股市场

16年以来在国企改革、供给侧改革的推进下

市场表现一直以周期品、大蓝筹见长

而估值偏低，成长稳健的医药股表现一直差强人意

然而医药行业的整体需求仍在不断增加

中国人口老龄化的趋势不改

本次医药行业重大政策出台

会不会带领医药股们来个漂亮的翻身仗呢？

具体到标的选择上，学长推荐几条逻辑去找寻：

①首先是新入围品种较多的公司——不少上市公司发布旗下品种入选新版医保目录的公告。其中康缘药业(600557)（8个）、海正药业(600267)（7个）、人福医药(600079)（6个）、太安堂(002433)（3个）等公司的新入围品种较多。另据券商研究机构整理亚宝药业(600351)、健民集团(600976)旗下均有重磅儿童药入围。

②其次是“谈判目录”的设定，对A股中以研发见长的优质医药公司是比较大的利好，该政策有望加快创新药的研发上市及销售，进一步实现快速增长。附上研报里有望纳入谈判目录的公司产品表格。

六、画龙点虎

前言：

周五大盘上演小V走势，近期表现良好的“优等生“有色和水泥纷纷跌幅居前，股指且战且退一路到10日线；午后多头在尝试多个品种的拉升后，终于抱住了中国联通这支混改上上签，一度冲击涨停，并联手受消息刺激的民航机场板带动蓝筹股块助攻大盘攻上5日线。创业板连续底部上扬，收出逆市中阳线。

心法：

在西游记这部博大精深的传统名著中，无论是神通广大红孩儿还是会翻筋斗云的孙悟空，最后都逃不过佛祖的手心，千年道行的妖精尚且如此，何况“野蛮人”呼？

周五收盘后，监管部门亮出几记大招：对“匹凸匹”公司控制人鲜言操纵该公司股价行为，开出34.7亿元的巨额处罚，终身市场禁入。而匹凸匹的公司总市值为37亿。从多伦股份改成匹凸匹这个奇葩名后，就没安份过。先跑到慧球科技当证券代表，又接着上演1001项议案这种闹剧，真是不作就不会死啊。

保监会也公告称撤销前海人寿姚振华任职资格，并禁入保险业10年，同时另一家接受调查还有恒大人寿。宝能系曾在开市场买入多支个股，本周若有异动或许值得关注。

二会前的市场成绩单或许会很漂亮，但近期板块轮动过快，尤其有些“大风吹过，寸草不生”的概念股还是得注意。

龙虎掘金：

游资席位异动：

1、顺丰控股（002352）

疑似山东帮的老大席位（国海证券济南历山路营业部），买入5521万。顺丰目前市值已达2310亿，超过美的和万科，是深市市值第一。顺丰的流通盘只有73个亿，接下来每一个涨停，都将迈入一个历史，5个涨停即可超越王健林成为中国首富

2、金亚科技（300028）

复牌军民融合题材，疑似佛山系（长江证券惠州下普路）和南北环（国泰君安成都北一环），赵一万（浙商证券绍兴解放北路）等多家一线游资所在营业部席位进入。

机构席位异动：

1、游族网络（002174）

手游概念股周五最强，游族网络最先封死涨停，数据显示买卖方均出现机构席位，合计净卖出8761万元。

2、瑞特股份（300600）

次新股，连续2日受到多家机构净买入，周五机构继续净买入2600多万元。

3、易明医药（002826）

次新股，医药概念，换手率为近期最高40%，连续2日受到机构净买入，周五机构继续净买入2854万元。

4、江龙船艇（300589）

次新股，军民融合概念。周五机构净流入5003.72万元。

点评：上周五机构和游资的胃口还是延续在次新股板块，此前强势的次新股纷纷出现“龙回头”走势，如江阴银行（002807）、江龙船艇（300589）等等。但近期数据显示一线游资的短线买卖频率在加快。福建水泥跳空下跌，周四涨停的金圆股份隔日收入长上影。监管部门近期也出台松期指、紧融资、严惩罚等等一系列政策，中国的资本市场或许进入到一个大变革的重要阶段，大风起兮云飞扬。

注：本文中提到个股并不做投资建议，龙虎榜单中涉及席位游资信息均来自于网络传闻，仅博君一笑，请勿以此作为投资依据！