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风行资讯（投资日报）20170328.pdf

2017年3月28日

一、风行视点

风行研判：

昨日早盘在一带一路概念的带动下冲高，沪指再次创出年内新高3283点，离3300点关口近在咫尺。但随着一带一路龙头股的开板回落，其他热点力有不足，两市收跌。本周央行有2900亿逆回购到期，而近期央行净投放减少，且银行MPA季末考核临近，流动性依然偏紧。技术面上，沪指30分钟线走弱，且两市个股涨少跌多，市场或短线以震荡整理为主。建议投资者可适当调仓换股，逢低关注绩优股、白马股和滞涨题材股的买入机会，目前仓位继续保持4成。

热点解读：

昨日一带一路概念早盘冲高表现强势，港口、新疆、海外工程一度轮番封停，但物极必反，随着青松建化、西部建设等打开封板，指数受此影响纷纷走低。截至收盘，一带一路指数（399991）全天振幅1.61%，收跌0.67%。

一带一路概念还是继次新股以外的最强风口吗？后市应该怎么操作呢?

一带一路作为事件性题材，一方面在两会政府工作报告中提及频率较高，另一方面在两会后一带一路利好频传，如新疆基建投资、沙特访华大单等，这些都促使资金在两会后再度关注相关板块。

但目前指望一带一路来推动大盘上行较难。一带一路主题太大，范围广，跨度深，涉及到的个股非常多，从走势上更多是一个阶段性龙头的机会。且目前大盘资金面偏紧，场内资金中，机构主要中长线介入蓝筹股和白马股，游资是市场追逐热点的主力，逢高减仓是常态。

不过一带一路昨日依然有看点。中成股份和连云港表现抢眼，联袂涨停。中成股份是国有控股的国际工程企业，之前或被市场忽视，但实际上中成股份受益于一带一路战略，公司新签订单强劲，2016年新签订单约47亿元；在手订单约有137亿元，为2015年收入的11倍。照此趋势，其2017年业绩有望加速增长。而以连云港为代表的沿海港口，则随着国家“一带一路”倡议的不断推进，港口企业转型升级迎来巨大发展机遇。再从走势上看，近期中成股份和港口股相对滞涨，存在补涨效应。

因此，随着5月一带一路国际高峰论坛的临近，相关的国家合作、项目落地等消息或会继续刺激板块轮动。我们可通过挖掘相关公司一带一路订单和贸易量数据，对业绩预期增长明显的，逢低关注，波段操作，避免追涨一些前期强势股，这样或能持续把握相关热点机会。

二、学长带你读市场

风行H学长：

沪指昨日窄幅震荡，创业板指数跌幅超过1%。一带一路概念继续活跃，但热点转向铁路、港口、机场等群体，上周五大涨的中国建筑跌幅接近2%。前期活跃的贵州茅台、云南白药跌幅超过2%，资金从白酒、中药板块流出对于市场其实是个好现象，反映市场避险情绪降温。虽然3300点附近仍有一定的阻力，但后市股指以震荡走高的方式突破压力区域可能性大。

风行Q学长：

从当前市场来看，短期仍然维持窄幅整理，但周一盘中军工混改的热点好像未能激发市场的活力，主力仍然且战且退，下方是均线密集支撑区，金融股的护盘，指数不会太难看，但涨幅较大的题材股如次新板，风险仍有待释放。建议减仓回避近期涨幅较大的个股。

风行F学长：

沪指昨日继续震荡，早盘冲高再度刷年内新高。沪指与创业板指数分化，行业与概念轮动，市场就围绕改革和成长，两个维度，不停的轮动表现，助推股指。相比而言，中小创表现的机会频率要少，逐步被次新股这一新气候取代，主线在改革性蓝筹混改，和广泛估值合理业绩稳定的二线蓝筹，如消费领域的家电家居、医药白酒、汽车等。

三、数据情报局

1、涨停监测站

（1）  涨停家数分析

周一市场冲高回落，盘中刷新本轮上涨以来新高。涨停板50家，相对昨日缩减7家。其中军工板块有4家公司涨停属于自然涨停，说明资金追逐意愿明显，但今日封板率和自然涨停数有明显下滑，表面资金做多意愿不如昨日强烈。

（2） 涨停行业分析

机械设备连续两日上榜，资金挖掘该行业的力度较深，说明具备趋势性投资机会。

（3）  涨停个股分析

股票代码	股票名称	涨停时间	涨停理由
300099	尤洛卡	11：25	军工
002246	北化股份	10：45	军工

 

尤洛卡与北化股份都属于军工板块，昨日受到资金追捧，技术上看属于旗形上破的走势，后市有望继续走高。

4月份海军节将至、国产大飞机预计将于4月起飞、航母大概率上半年将下水，这些利好密集来临将提高军工板块的关注度。

昨日市场板块攻击路线图：

昨日指数冲高之后震荡下行，盘面热点落脚到人工智能和新疆板块，这里预示资金尾盘对这两个板块进行了突击，说明周二的表现有望从这里展开。

2、行情气象站

今日股市天气预报：多云

风行指数运行状况

日期	50指数	300指数	500指数
3月27日	57.58	69.36	46.33

风行指数建议：

昨日风行指数呈现分化，50指数小幅走高，300、500指数走低，说明市场做多力度有所减弱，因此提高50指数相关标的操作频率，降低300、500指数相关标的操作频率。

指数说明：风行指数分为反映大盘股的风行300指数和反映中小盘股的风行500指数。通过对风行指数进行区间划段，同时结合指数运动方向，将行情趋势特征（多空）、行情能量特征（强弱）、及行情超买超卖特征（买卖）引入到指数所在区间，对把握市场运行具有一定参考意义。指数达到20及以下，表示行情极弱很大概率反弹或见底反转，强烈推荐买入，加仓直至满仓；指数达到80及以上，表示行情极强很大概率调整或见顶回落，强烈推荐卖出，减仓直至空仓。

四、晨会纪要

【热点聚焦】

1、网络版银联月底上线测试第三方支付迎风口

据报道，备受市场高度关注的线上支付清算统一平台——“网联”将于本月底进行灰度上线测试。这个由央行牵头成立的非银行支付机构网络清算平台意在改变此前第三方支付公司与银行直连产生的多方关系混乱、监管有漏洞、安全问题等。

网联上线后，支付机构的网络支付业务将全部通过该清算平台来处理，可以减少机构间重复接入的成本，第三方支付公司与银行之间不再各自议价，而是执行网联制定的统一费用标准，这为小型第三方支付公司带来公平竞争的机会。随着第三方支付市场爆发式增长，行业的规范发展将令持有牌照的公司率先受益。A股中，高鸿股份（000851）、腾邦国际（300178）等拥有第三方支付牌照。

2、三星新旗舰手机即将发布无线充电产业有望爆发

据报道，3月29日三星新一代旗舰GALAXYS8系列产品将正式发布，将支持无线快速充电功能。除了三星S8，即将推出的iPhone8高配版本被爆将搭载无线充电模块。在两大巨头示范效应推动下，其他产商配备无线充电的积极性有望被激发。

随着制约瓶颈正逐步瓦解，无线充电2017年将迎来爆发。仅消费电子，无线充电的市场总规模有望达到百亿美元，产业链上下游公司业绩弹性向好。横店东磁（002056）软磁材料有供应给苹果无线充电领域iwatch产品。田中精机（300461）作为国内自动化绕线设备龙头，受益无线充电市场需求爆发。

3、中石化今年资本开支将提升打造世界级炼化基地

中石化27日下午举行年度业绩发布会。在被问及资本开支情况时，公司高层表示今年在四大炼化基地的投资会加大。根据年报披露，中石化今年计划资本支出同比增长44%。公司已提出“十三五 ”期间计划投资2000亿元，优化升级打造茂湛、镇海、上海和南京四个世界级炼化基地。

我国石化行业盈利在去年创出历史新高，相关企业有意愿、有能力投建新的装置。除了中石化以外，其他几大石油及化工央企也在逐步加大投入，预计十三五期间，整个炼化行业投资总额将接近8000亿元。A股公司中，镇海股份（603637）在炼厂大型硫磺回收装置设计总包领域具备优势；东方新星（002755）有意收购石油石化相关设计院，以便承接设计总承包项目。

【上市公司】

1、华昌化工（002274）一季报预盈4500-5000万元，同比增长超10倍。

2、桐昆股份（601233）启动总投资35亿元两化工建设项目。

3、美盈森（002303）获控股股东增持逾1000万股。

4、武昌鱼（600275）：长金投资或再增持200万股 逼近大股东。

5、奥特佳（002239）子公司成为德国大众（欧洲）供应商。

6、东旭光电(000413)42亿收购申龙客车和旭虹光电。

7、金禾实业（002597）产品提价。

8、顺络电子（002138）推员工持股计划。

9、南方航空（600029）：拟向美航发行H股股份 28日复牌。

五、学长带你读研报

生鲜大战，谁将脱颖而出？

学长散落在全国各地的伙伴们回国后

都跟学长感慨了同一件事，那就是

“国内的生活实在是太便利了！”

确实，在“新零售”的背景下

不论是买菜还是吃饭

都变得异常方便

下班路上随处可见的“Today”“罗森”便利店

可以解馋可以管饱

吃完还可以去隔壁的“天天果园”“百果园”

现洗现切个果盘吃

如果你是“阿宅”也没关系

掏出手机打开外卖app

几十上百家外卖店任君挑选

想自己做饭又嫌逛超市又重又累？

各种生鲜电商平台直接送货到家

就连我们的“脸盲症患者”刘强东大哥

也曾在节目中透露自己也经常网购

其中一半都是生鲜

未来生鲜品类的发展也会成为京东发力的重要项目

 

今天学长带大家来读一下广发证券的3月14日发布的研究报告《得生鲜者得用户，生鲜产业链投资机会梳理》

研报摘要：1、在零售终端激烈竞争的背景下，得生鲜者得流量。2、2016年社零中粮油食品3.45万亿，生鲜1.36万亿（电商950亿，占比7%），第三方机构预测2020年生鲜2.31万亿（电商3470亿，占比15%），复合增速增速14.16%。3、我国目前生鲜的主要零售渠道是“农贸市场及街边摊、超市社区、电商”，占比大约为55%，38%，7%。未来超市、电商渠道会逐步替代农贸市场及街边摊。4、首推永辉超市（合伙人制度全面推行，内部效率大幅改善），关注家家悦（上市后扩张速度有望加快）、宏辉果蔬（生鲜超市上游供应商）

学长白话版：

以前咱爸妈那个年代

提到买菜，第一反应都是去菜市场

如今随着90后逐渐主导家庭消费

我们这一代人

明显更偏向于去超市

因为超市生鲜标准化程度高、品质好

还提供了净菜、独立包装等服务

即使价格比菜市场贵一点咱也乐意

因此未来超市生鲜购买占比将不断提升

菜市场和路边摊将这种保障程度低的地方

将被逐渐淘汰

第三方数据也显示

2016年生鲜通过超市购买占比约38%

而发达国家占比达到60-70%

比较而言未来提升空间还很大

 

虽然目前生鲜电商渐渐兴起

但是由冷链物流不完善、保鲜时效等原因

短期难以对超市的生鲜业务造成冲击

再来看广发证券推荐关注的几个标的

（来源：广发证券研究发展中心）

永辉超市和家家悦作为超市龙头

未来将受益于取代菜场的生鲜采购的过程

家家悦我们在第一期的读研报里给大家讲解过

今天就不多描述了

那么我们今天主要来解读下永辉超市（601933）

以生鲜闻名的永辉超市

依托其优秀的生鲜经营能力

由福建拓展至全国

公司的管理能力十分出众

由于生鲜采购团队规模大，效率快

直采比例达70%

因此生鲜损耗率4%远低于同业(8%)

而且在售价比同行低10%~20%的情况下

毛利率高还能高3~5%

实属难得

毛利率的提升和经营费用率的改善

除了得益于公司的高效采购、周转

还得益于合伙人制度在内部推开

减少了人员损耗

比如一个典型门店过去需要180个员工

合伙人制度之后只需120个

未来随着合伙人制度继续推进

费用率及毛利率或将进一步改善

 

学长总结：

在超市行业持续被电商冲击的背景下

永辉和家家悦依旧维持同店正增长

正是由于他们较早的布局了生鲜运营

以生鲜来带动其他品类的附带销售

成为传统商超对抗电商分流的重要模式

 

在电商购物已经趋向成熟饱和的背景下

生鲜电商由于冷链物流、保鲜时效等原因

渗透率还极低

被誉为电商里“最难啃的骨头”

也可能是电商里的“最后一块荒土”

那么下期学长将解读

生鲜电商以及生鲜电商的核心冷链物流

小伙伴们敬请继续关注哦！

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