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风行资讯（投资日报）20170411.pdf

一、风行视点

风行研判：

昨日沪深两市股指低开后窄幅震荡下行，全天以绿盘运行，沪指尾盘小幅跳水，创业板跌幅较大超1%。沪指并未挑战3300点整数关口，直接承压，但跌幅有限，在5日线暂时支撑。而创业板很快跳水，一直领跌。雄安板块继续称雄，板块个股涨停超30家，次新股和高送转板块则出现大面积调整。两市总计逾70家跌停，涨跌停家数几乎相同，A股上演“冰火两重天”。昨日下跌主要有2个原因，一是沪指再度面临3300点整数关口，有一定抛压；另一个则是高送转、次新股等板块直接受周末消息面影响利空，资金出逃踩踏。后市预计中小创板块短期维持低迷，而雄安概念虽有分化，但大盘资金涌入，有实际受益的个股继续看好。操作上继续关注雄安概念等热点的龙头股和低估值白马品种的逢低介入机会。考虑到大盘震荡向上态势未变，仓位继续维持5成。

热点解读：

易事特，10送30股；南威软件，10送30股……目前公布预高送转和已高送转的上市公司逾150家，且还在增加。

实际上，“送转股”这一资本经已被少数上市公司念歪，其宣布“高送转”已经沦为配合题材炒作、掩护大股东解禁减持以及增加总股本图谋定增融资的间接工具，部分公司还伴生内幕交易、市场操纵等违法违规行为。

但部分市场参与者包括“散户”特别钟爱此类“题材”，盲目跟风炒作，炒高股价，而上市公司“董监高”却往往借着高价大幅减持套现。

今年监管层已多次在不同场合提及“高送转”现象，从保护中小投资者、严格监管违法违规行为、树立理性投资的角度出发，监管的“手”已经收紧。

前期，沪深证券交易所已发布“高送转”信息披露指引，实施“刨根问底”问询，开展对“高送转”内幕交易核查联动，集中查办了一批借“高送转”之名从事内幕交易或信息披露违规案件。

3月24日，由证监会新闻发言人再度表示，2017年以来，市场对“高送转”反应更为理性，但仍有个别公司利用“高送转”制造炒作题材。个别公司非但忽视现金分红，甚至制造“高送转”等噱头炒概念、博眼球，助长市场的投机气氛，罔顾中小投资者利益。

最“重磅”的则属证监会刘主席在周末上市公司协会会议上的的讲话，其中明确提出，上市公司不要参与金融乱象，高送转必须列入重点监管，上市公司上市后大幅减持，空仓走人，要“秋天算账”。根据《证券日报》报道，下一步证监会将结合严格“高送转”监管开展专项检查，对未按规定和公司章程分红的公司，依规采取行政监管措施。

前一篇热点解读，为此迅速解读要规避“高送转”股。果然，周一的股市，一股寒意分割“大江两岸”，在雄安概念这边如火如荼之时，另一边，高送转概念股跌停逾20家，次新股跌停40余家。

高送转股暴跌不冤，次新股再次暴跌也不“冤”。上月由于次新股被反复炒作，监管层对张家港行进行了停牌核查，同时对包括游资账户在内的部分账户进行监管措施，已经“震慑”次新股炒作，次新股已经经历过一轮暴跌。而高送转个股不少也是次新股，或者说次新股由于“扩张股本”、配合题材炒作等原因，是容易出现“高送转”的温床。因此“覆巢之下，岂有完卵”，高送转股和次新股较多的中小板指和创业板指则完全被拖累，在沪指再次面临3300点之时，领跌大盘，中小板指下跌0.74%，创业板指则下跌1.73%。尤其是创业板，和沪指连创新高相比，创业板指弱势依旧，中长期处在调整区间。

实际上，中小创遇到的不仅是高送转、次新股等问题。在大盘相对“稳健”，A股处在经济转型期、沪指有长期“慢牛”呈现港股美股化之时，中小创的估值才是一个很大的问题。中小板的市盈率有31倍，创业板更达到40倍以上，和欧美成熟市场成长股普遍20-30倍市盈率相比，还有很高的溢价。而目前股市资金面也不支持过高的估值水平。像周一的行情中，高送转和次新股资金踩踏流出，其他板块也并未有像样的起色，全市场只有“雄安概念”独大。再从中长期来说，具有稳定业绩增长的蓝筹高分红股更受市场欢迎，像贵州茅台、格力电器等股价均有稳定且优异的表现。中小创大部分个股缺乏市场足够的“热情和关怀”，有可能还会维持估值理性回归的趋势。

因此投资者无疑还应从整体上对中小创个股保持谨慎，尽量关注其中低估值、业绩稳健增长、科技创新等兼顾的个股，或等待整体估值合理的中长线布局良机。

二、学长带你读市场

风行Q学长：

昨日三大股指均出现回落，尤其是创业板块指数跌幅达2%。由于周末监管层对高送转的异像盘查，高送转概念最集中的创业板和次新股成为重灾区。而市场热点依然集中在雄安新区概念，在核心龙头无法买入的情况下，资金选择围剿津京冀等地的水泥基建、环保等新区延展性概念的上市公司。预计指数在5日线蓄力充分后，仍有望攻击3300点。

风行H学长：

周一股指小幅调整但个股跌幅较大，市场两极分化明显。在雄安概念继续大涨的同时，有过百只个股跌幅超过9%，虽然雄安概念拉升对市场资金产生了一定的分流影响，但龙头板块持续大涨后有望激活整个市场的炒作热情，因此，对后市股指突破3300点持乐观观点。

风行F学长：

昨日市场上演冰火两重天。高送转次新股创业板等个股大幅杀跌，跌停80多家，创业板就占50家；雄安新区各领域龙头继续涨停，并促使资金围绕环保、PPP、混改等概念寻找进一步机会。盘面呈现极度两级分化，更突显目前结构性行情，要顺势而为，围绕政策监管和绩优蓝筹等方向。

三、数据情报局

1、涨停监测站

（1）  涨停家数分析

昨日涨停板家数70家，其中2家是新股，相对前一交易日涨停板家数增加3家，涨停板个股中有31家来自雄安新区板块，相对前一交易日增加5家，反映出该板块吸金能力较强，在结合其他板块的表现，特别是次新股、高送转等板块，资金对雄安新区的认同度很高，该板块具备持续上涨的逻辑。

（2）  涨停行业分析

昨日雄安系继续雄霸天下，资金更看好该板块中的公用事业、建筑材料及机械设备行业，雄安系真龙出生地有望从这个三个行业中产生。

（3）  涨停个股分析

棕榈股份底部区域突破并且完成了回踩确认，多头趋势已经形成，可以跟踪趋势进行配置。消息面：市政PPP业务加速推进，在手订单饱满保障业绩反转，生态城镇全产业链布局，品牌效应显著，公司已签白洋淀项目协议，受益雄安新区规划，发展空间广阔。

西部建设前期在数据情报局中分析过该只个股，多头趋势确立，一带一路概念中新疆本地龙头股，该股不倒说明一带一路概念余热不减，可以重点进行关注，且5月有一带一路峰会，4月中旬如有回撤可以重点关注。

昨日市场板块攻击路线图：

前一交易日尾盘充电桩异动，表明有资金提前潜伏，值得重点关注。

2、行情气象站

今日股市天气预报：晴

风行指数运行状况

风行指数建议：

昨日风行50指数和风行300指数都出现锤头，风行500指数保持上行，三条风行指数再次出现分化，市场板块也明显出现分化，除雄安板块吸金能力较明显以外，其他板块都受到资金流出的影响，沪指更是在关键时刻显得犹豫不决，错失良好的冲关时机，所谓一鼓作气，再而衰，三而竭，这次一鼓又无功而返，代表指数还有一次深蹲的动作，注意回避当前市场的重灾区，次新股、高送转板块，耐心等待雄安板块进场机会。

指数说明：风行指数分为反映大盘股的风行300指数和反映中小盘股的风行500指数。通过对风行指数进行区间划段，同时结合指数运动方向，将行情趋势特征（多空）、行情能量特征（强弱）、及行情超买超卖特征（买卖）引入到指数所在区间，对把握市场运行具有一定参考意义。指数达到20及以下，表示行情极弱很大概率反弹或见底反转，强烈推荐买入，加仓直至满仓；指数达到80及以上，表示行情极强很大概率调整或见顶回落，强烈推荐卖出，减仓直至空仓。

四、晨会纪要

【热点聚焦】

1、河北将建设通用机场服务雄安

河北机场集团近日召开党委会议传达学习党中央、国务院关于成立河北雄安新区有关通知要求，会议提出将积极谋划雄安新区航空市场开发。同时，保定市人民政府代理市长郭建英在十五届人大一次会议作政府工作报告称，积极服务河北雄安新区建设，打造区域重大交通枢纽，谋划通用机场建设。

根据“十三五 ”期间河北民航发展规划总体目标，河北将加速发展通用航空 ，建成通用机场大省。雄安新区的设立，标志着京津冀协同发展迈出了具有历史意义的关键一步。雄安新区建设将成为打造京津冀机场群的一个新的有力支撑点，将给通用航空产业带来全方位的机遇。

2、电改再推重头戏市场化交易规模有望扩大

《国家发展改革委国家能源局关于有序放开发用电计划的通知》日前印发。《通知》提出，各地要加快推进电力体制改革，逐步扩大市场化交易电量规模；逐年减少既有燃煤发电企业计划电量；新核准的水电 、核电 等机组除根据相关政策安排一定优先发电计划外，应积极参与电力市场交易，由市场形成价格。

2016年市场化交易电量约占全社会用电量的19%，若煤电计划电量缩小至上年的80%，预计今年市场交易规模可扩大为35%至40%。《通知》鼓励燃煤发电企业在中长期合同中签订基于电煤价格的电价联动调整机制，有利于煤电发电企业在高煤价情况下实现电价折扣的收窄，改善盈利情况。

3、中科院研制国内首台量子计算机

据报道，中科院院长白春礼10日透露，中科院正在研制国内首台量子计算机，预计最近几年有望研制成功；去年中国成功发射全球首颗量子通信卫星，在量子通信方面走在了世界前列。近年来科技巨头纷纷布局量子计算产业，谷歌与NASA联手D-Wave研发量子计算，IBM宣布了量子计算机的商业化方案。

在经过几十年发展后，传统计算机性能提升的摩尔定律已渐渐失效。而量子计算机可在一些特定功能上取得上亿倍性能提升，在密码学、科学模拟、大数据 处理等领域具有无法比拟的优势。机构研报建议从中科院技术在产业界的导入途径中寻找投资机会。中科曙光（603019）是国产高性能计算机龙头，浙江东方（600120）间接投资了发源于中科大的神州量子和科大国盾。

【上市公司】

1、恒源煤电（600971）一季度净利预增近60倍。

2、厦门钨业（600549）预增超5倍。

3、中国重汽（000951）一季报预增350%-400%。

4、东华软件（002709）与河南省政府签署30亿信息产业合作协议

5、葛洲坝（600068）与四川省政府签订战略合作协议 拟投资逾2000亿

6、蓝思科技（300433）获深股通净买入近亿元

7、中航黑豹（600760）：79.8亿收购沈飞集团100%股权

8、东旭光电（000413）海外石墨烯研发应用中心成立 主攻癌症与DNA检测

五、新股申购

缴款提示：

新凤鸣（603225）：每签1000股，需缴款26680元

瑞斯康达（603803）：每签1000股，需缴款13720元

温馨提示以上新股今日缴款，请中签客户在16：00前在账户内备好足额资金。

今日申购：

三超新材，申购代码300554，发行价14.99元，申购上限1.30万股。中签结果公布及缴款日4月13日。

公司主营业务是金刚石工具的研发、生产和销售，主要产品为电镀金刚线和金刚石砂轮。

格尔软件，申购代码732232，发行价18.10元，申购上限1.50万股。中签结果公布及缴款日4月13日。

公司主要从事以公钥基础设施PKI为核心的商用密码软件产品的研发、生产和销售及服务业务，为用户提供基于PKI的信息安全系列产品、安全服务和信息安全整体解决方案。

新股申购一览表：

注：数据来源自wind、东方财富

新股网上申购流程：

1）T-2日，计算配售市值。

2）T-1日，刊登网上发行公告。

3）T日，投资者根据可申购额度进行新股申购；当日配号，并发送配号结果数据。

4）T+1日，公布中签率，摇号抽签，形成中签结果，上交所于当日盘后向证券公司发送中签结果。

5）T+2日，公布中签结果，投资者确保其资金账户在T+2日日终前有足额资金。（注意：投资者最快在T+1日晚间即可查询中签结果，在T+2日因银证间系统16:00就会关闭，所以在此之前资金就需要到位）

六、学长带你读研报

人民的名义爆火，那么人民的幸福呢？

清明时节雨纷纷，雄安新区抚人心。愚人节后炸开的“雄安”概念已经在小长假后的首个交易日令市场咋舌，一字无量封板的个股力度之大给一直不温不火的市场打了一剂强心针，节前清淡的行情也因为这样一则消息的带动直接高开高打，直奔着3300点而去。从一字板的个股里面挑选出龙头，除了观察涨停后的封单情况及量能情况，对个股的质地要求也是它能否成为龙头的关键。

借用最近豆瓣评分相当高的电视剧“人民的名义”， 今天学长根据国信证券4月2日发布的研报《华夏幸福（600340.SH）：销售首破千亿，PPP模式持续拓展、长期受益雄安新区发展》，来聊聊“人民的幸福”——华夏幸福，带大家一起看看这个名字都叫起来霸气的地产公司。

研报摘要：1、2016年净利增长35.22%，EPS2.2元2、销售首破千亿、行业地位领先3、产业园区全球拓展4、财务状况良好，业绩锁定性价5、产业新城PPP模式领先6、新型城镇化进程

学长白话版：

分析一家上市公司靠不靠谱，对于投资者最直观的信息就是这家公司能不能赚钱、能不能分红。

从wind数据看，公司从2011年至2016年，五年时间始终保持着每年营业收入增长30%左右的能力，相比A股大起大幅的几年，实体经济软着陆，这样的稳步增长着实不易！

再来看看大家最为关心的分红情况，近三年的表现相当亮眼：

作为房地产企业，要做大做强，保证持续的增长，最直接的就是靠“卖房子”，销量+价格的双重因素才能巩固自己的市场地位。华夏幸福作为后起之秀，名气虽不如万科、保利，但这几年在地域布局、销售结构上做出了突破，2016年中期地产上市公司50强发布，华夏幸福综合实力跃居第二。

突破传统房地产模式，走出产业新城PPP之路：一直以来，在房地产开发中，住宅开发是简单易行且容易赚钱的商业模式。华夏幸福却没有选择这条路，反而走出了一条中国特色的产业新城之路。华夏幸福1998年起步，从2002起，公司开始转向综合性园区开发、建设和运营。

如果说一带一路+津京冀+PPP是近期持续热点，那么华夏幸福的房地产布局则是一直跟着政策、蹭着热点。比如我们可以查看公司一系列的公告：“华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划”、“华夏幸福中标湖州市南浔区产业新城PPP项目”、“华夏幸福中标嘉鱼产业新城PPP社会资本采购项目”等。

从京津冀一体化到珠江三角洲，从通州到廊坊，热点区域都能看到华夏幸福的身影，甚至前期和保定市白洋淀签订的城镇改造协议都引起了巨大反响，可见这家企业在布局时的前瞻性和战略性！

做房地产，最担心什么？

类似“开放商跑路”的新闻自最严楼市政策后层出不穷，房地产开放商最忌讳负债过高、导致房子盖着盖着没钱了，所以对于一个房地产公司，财务状况非常重要。从研报中我们提取了关键数据，“2016年末，公司提出预收账款后的资产负责率为74.2%，同比下降0.5个百分点；货币资金/（短期借款+一年内到期的非流动负债）为2.6倍，短期偿债能力优；2016年末净负债率为62.2%，同比上升19.4个百分点。公司2016年末未预收款为1025.48亿元，可锁定2017年wind一致预期营收的157%。”

因此华夏幸福在2017年的营收情况基本无忧，这在当下愈来愈紧的限楼政策问题下，是对公司盈利能力的肯定。 

说了很多基本面消息面，最后来看看技术面。尽管华夏幸福清明节后出现了连续一字板，我们还是需要分析分析这只票的习性

抛开2015年的疯牛最高点来看，在经历了2016年的熔断后，华夏幸福走出了自身的规律性，去年一年表现中规中矩，加上5月份的分红送股，作为中线标的来说，表现可圈可点了。

学长总结：对于一家创新转型的房地产公司，盈利能力稳步增长，加上这次雄安新区的千年大计，雄安新区会在今后逐步的建设与开发，规划总要落地，发展总要进行，公司估值仍然偏低，持续快速成长可期。

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