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风行资讯（投资日报）20170419.pdf

一、风行视点

风行研判：

昨日市场弱势下跌，虽然早盘在雄安新区板块的带领下，指数有意图向上进行修复，但力度有限午后被抛压反制而走低，收盘价创下近期新低且砸穿3200整数关口，量能进一步缩小，表明卖盘有限买盘更微弱。板块上白色家电、食品饮料相对抢眼，但整体涨幅有限，一带一路主题中新疆板块、港口航运板块也略有表现，总体来看热点甚微，无力阻拦指数进一步测试下方支撑的意图。但4月并无实质性利空，相反利多较为集中，本次回调主因是次新股被点名和雄安系获利盘挪仓，因此待短期风险释放较充分之后将是较好进场时机。操作上重点关注一带一路、雄安新区、国企改革，仓位保持6成不变。

热点解读：

贵州茅台无疑是昨日市场上的别样风景，逆势上涨突破400元大关，并带领一帮骑白马的兄弟异军突起，给市场留下一丝念想。

白酒板块2017年以来优异的市场表现，主要受三大因素推动。首先，机构积极增仓。近期18家白酒公司中，有8家公司披露了2016年年报。根据年报数据显示，社保基金、保险、券商、基金、QFII等五大机构去年四季度持有五粮液、沱牌舍得、今世缘、酒鬼酒和迎驾贡酒等公司股票数较去年三季度有所增加。其次，2016年经营业绩整体突出。在8家已披露年报的上市公司中，有7家公司净利润实现同比增长，其中，沱牌舍得、迎驾贡酒、酒鬼酒和今世缘等公司净利润增幅均在10%以上。另外还有4家公司披露2016年业绩预告，2家公司业绩预喜，其中水井坊净利润同比增幅160%，洋河股份增长10%。再则，2017年白酒需求，尤其是高端白酒需求向好预期走强，使得机构评级近30日依然给予“买入”评级。回看贵州茅台今年以来已经上涨了25%，市值已经达到5000亿目前排名全A前十。拿茅台出来举例不是为了表达他涨得多么犀利，而是再次点明哪些板块哪些个股是“默认”可以涨的，哪些选股思路是当前能够立足的。试想现在打击次新股、高送转、特停热点概念，那些从市场流出的资金该何去何从呢？去接400元茅台的盘吗？去帮助格力电器继续刷新历史新高吗？是机遇是风险我想一目了然。然而选股的思路还是值得我们参考的，那些有业绩支撑的，有政策扶持的且在这次下跌中估值正常回归的将是后面有望走强的标的。

二、学长带你读市场

风行K学长：

昨日市场弱势下跌，沪指砸穿3200整数关口，量能进一步缩小，表明卖盘有限买盘更微弱。板块上白色家电、食品饮料相对抢眼，但整体涨幅有限，一带一路主题中新疆板块、港口航运板块也略有表现，总体来看热点甚微，无力阻拦指数进一步测试下方支撑的意图。但4月并无实质性利空，相反利多较为集中，本次回调主因是次新股被点名和雄安系获利盘挪仓，因此待短期风险释放较充分之后是较好进场时机。操作上重点关注一带一路、雄安新区、国企改革。

风行F学长：

周二最后一小时的快速下跌终于把前一交易日留下的下影线吃完了，这样的走势在目前的环境下，没有被过多解读。虽然最后一小时有点放量，但整体成交量是进一步萎缩的，只能说还好没有放量击穿半年线。这样的走势，个人觉得还是会继续调整，一定要控制好仓位，不要盲目抢反弹。

风行J学长：

昨日的下跌打破了3200点及沪指60日均线以上的平衡，目前行情有由强转弱的迹象，总体来说，短线市场可能会缺乏资金集中度，也不排除杀跌中板块轮动，高位股也存在风险。基本面上，由于3月GDP数据已定，宏观面注意力将转移到半年及下半年经济走向，目前存在很大不确定性，考虑到A股保发行意图明显，下一阶段或指数下跌幅度有限，个股将出现较大差别。目前操作上建议以降低持仓成本、控制持仓仓位为主，避免过于激进。

三、数据情报局

昨日市场板块攻击路线图：

周二市场热点宛如流星划过，雄安、军工、新疆等题材股一度冲高，但难抵大势。白酒、白色家电等蓝筹白马股有一定表现。贵州茅台周二涨2.24%，股价创出400元新高。而此时的两市作为背景无疑是悲凉的氛围。是风格转换了吗？必须要说的是，如果沪指失去了慢牛的外衣，防御性个股也只适合短线。高价股未来也面临资金重重套现的危机。因此我们首要的还是关注结构性行情能否维持下去，支撑大盘的热点能否站出来。

涨停个股分析

雄安概念逐渐退潮后，一带一路或重回资金视线。周二一带一路龙头股北新路桥涨停。随着一带一路国际高峰论坛会期临近，相关消息逐渐明朗。据报道，本次会议一有28个国家领导人确认与会，显示出我国一带一路战略经过三年的交流和合作，已受到国际社会广泛的关注和支持。受益于一带一路建设和投资的工程机械板块也全线回暖，柳工、徐工机械等海外布局的公司业绩有望持续回升。不过在午后大盘杀跌中，一带一路也未能独善其身，资金现在如惊弓之鸟，收市时北新路桥封单已只2000手。目前市场最大的风险来源自估值重估。随着指数长达1年的慢牛，年报和一季报逐渐公布后，行业和个股均有一定的变化，在多重压力下，市场会重新定义个股价值，中长线投资者或会兑现收益，雄安等概念中机构投资者的大幅出货便是明证。一带一路短期如想再次走好，以上的风险必须证伪，资金必须回流。否则的话，策略上还是以防范估值回归风险为主。

涨停家数分析：

继昨日涨停家数（除未开板新股）减少到9家后，周二再次减少，且跌停家数依然比总涨停家数还多，显示本周空方占据很大优势，强势股抛盘严重，获利盘或疯狂出逃。雄安概念早盘到收市也是越走越低，收市后仅2家涨停，大盘拐头选热点打板的风险很大，注意获利及时止盈。

涨停行业分析：

今天虽然雄安依然有几只涨停，尤其是市场又发掘出沧州大化（受益涨价+河北）等个股，但明显跌停股更为显眼。另外周一的四家雄安涨停股嘉寓股份、先河环保冲高回落，题材基本没有赚钱效应。

2、风行气象站

今日股市天气预报：多云

风行指数运行状况

风行指数建议：

周二大盘再度杀跌，尤其是尾盘的跳水没有明显护盘，沪指收跌3200点下方使得大盘进入到最危险的时刻，多空实力即将转换。从风行指数来看，三大指数短线均面临超卖区域，周三行情面临短线生死相博。一旦盘中风行指数跌破20，护盘资金和抄底资金或有动作，这时是短线最好的买点。不过也仅仅是短线，周二市场继续缩量，加上政策面有意遏制市场过度炒作，现在往上的压力相比之前更大，需再耐心等待中线变盘结果。

指数说明：风行指数分为反映大盘股的风行300指数和反映中小盘股的风行500指数。通过对风行指数进行区间划段，同时结合指数运动方向，将行情趋势特征（多空）、行情能量特征（强弱）、及行情超买超卖特征（买卖）引入到指数所在区间，对把握市场运行具有一定参考意义。指数达到20及以下，表示行情极弱很大概率反弹或见底反转，强烈推荐买入，加仓直至满仓；指数达到80及以上，表示行情极强很大概率调整或见顶回落，强烈推荐卖出，减仓直至空仓。

四、晨会纪要

【热点聚焦】

1、中央扶持新型农业经营主体 促进现代农业发展

中央全面深化改革领导小组第三十四次会议18日召开，审议通过了《关于加快构建政策体系、培育新型农业经营主体的意见》。目的是促进以农户家庭经营为基础、合作和联合为纽带、社会化服务为支撑的立体式复合型现代农业经营体系加快发展，要从完善财政税收政策、加强基础设施建设 、改善金融信贷服务等多方面进行扶持。

相比于小农户，家庭农场 、专业大户等新型农业经营主体可以进行规模化经营，有利于传统农业向现代农业转型，将推动农业机械化程度提高。扩大种养规模、购置农资和大型农机设备，也将催生信贷融资需求，已有多家上市公司通过投建电商平台和P2P平台涉足农村金融业务。

2、油气体制改革方案有望出台 行业格局或将重塑

国务院日前批转发改委关于2017年深化经济体制改革重点工作意见的通知，其中提到深化国有企业混合所有制改革，在电力、石油、天然气 、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。出台实施石油天然气体制改革方案，加快研究制定改革配套政策和专项方案。

酝酿已久的油气行业改革总体方案有望年内出台，行业格局或将重塑。国企改革方面，投资机会在于集团未上市资产证券化以及定位为资产整合平台的上市公司等。油气体制改革方面，在行业管制放松、打破垄断的大方向下，民营开采企业、全产业链布局的天然气企业有望受益。

3、美国页岩油投资暴增

据报道，第一季度私募股权基金给美国页岩油开采企业筹资近198亿美元，是去年同期的三倍。页岩油对投资者的吸引主要原因是行业在过去两年降低了将近一半的桶装成本，很多项目在油价40美元水平就能获利。美国官方最新数据显示，2月原油出口量达到3120万桶，创出去年石油出口解禁以来新高，环比1月大增35%。

技术升级使得美国页岩油产量大幅攀升，大量资本涌入将推动美国石油产量从目前的900万桶/日增长到2020年的1130万桶/日。A股中，通源石油(300164)过去两年收购了美国APS公司和Cutters公司，拟收购RWS公司，实现了北美主力产油区的全覆盖；海默科技(300084) 在美国拥有作业团队和德州政府颁发的油田作业牌照，在美国拥有页岩油气 权益区块面积约1.3万英亩。

【上市公司】

1、科大讯飞(002230)拟与协和医学院共同推进人工智能合作。

2、新湖中宝（600208）：实控人增持5%公司股份

3、凯迪生态（000939）：获控股股东增持股份

4、东方锆业（002167）：部分产品再次提价

5、南方轴承（002553）：实控人拟转让控股权

6、龙净环保（600388）阳光城控股股东溢价56.6%接盘

7、华夏幸福（600340）：与华为战略合作 发展智慧城市等业务

8、*ST舜船(002608)拟定增募资40亿元增资江苏信托

五、新股申购

缴款提示：

传艺科技（002866）：每签500股，需缴款6700元

友讯达（300514）：每签500股，需缴款4230元

新日股份（603787）：每签1000股，需缴款6090元

温馨提示以上新股今日缴款，请中签客户在16：00前在账户内备好足额资金。

今日申购：

迪贝电气，申购代码732320，发行价9.93元，申购上限1.00万股。中签结果公布及缴款日4月21日。

公司长期专注于制冷压缩机电机的研发、生产及销售，为全国制冷压缩机电机骨干企业之一。

新股申购一览表：

注：数据来源自wind、东方财富

新股网上申购流程：

1）T-2日，计算配售市值。

2）T-1日，刊登网上发行公告。

3）T日，投资者根据可申购额度进行新股申购；当日配号，并发送配号结果数据。

4）T+1日，公布中签率，摇号抽签，形成中签结果，上交所于当日盘后向证券公司发送中签结果。

5）T+2日，公布中签结果，投资者确保其资金账户在T+2日日终前有足额资金。（注意：投资者最快在T+1日晚间即可查询中签结果，在T+2日因银证间系统16:00就会关闭，所以在此之前资金就需要到位）

六、学长带你读研报

比48元满仓中石油还惨的是……

股票界一直都流传这样一个段子

相信大家都听过

问君能有几多愁？

48元满仓中石油！

2007年的48元到如今的8元

10年来一路“熊”途漫漫

跌的只剩下了零头

还有什么能比这个更愁？

还真有！

那就是60元满仓中国铝业！

2007年达到顶峰60元

如今只剩下5元渣渣

10年跌了92%!

为什么会发生这样的杯具？

让一家曾经如此辉煌的大国企没落如此

除了跟其上市初期的不理性市场环境有关以外

跟整个电解铝整个行业发展周期密不可分

近年来行业整体形势低迷

产能过剩供需失衡，铝价持续走低

随着国家去年以来的供给侧改革的推进

电解铝供需格局是否也能够得到改善呢？

下面我们来看看华创证券4月14日发布的研报

《电解铝供需格局预期改善 行业景气度回升》

事件：2017年3月9日，十六部委联合发布《关于利用综合标准依法依规推动落后产能推出的指导意见》。意见指出工作目标是以钢铁、煤炭、水泥、电解铝、平板玻璃等行业为重点，通过完善综合标准体系，严格常态化执法和强制性标准实施，促使一批能耗、环保、安全、技术达不到标准和生产不合格产品或淘汰类产能（以上即为落后产能），依法依规关停退出，产能过剩矛盾得到缓解，环境质量得到改善，产业结构持续优化升级。

研报摘要：1、政策频现，铝市供给侧改革正在路上 2、产能过剩，重手去产能不无可能3、成本支撑叠加景气回升 电解铝价格预期上扬3、标的推荐：云铝股份、中国铝业、*ST 神火

学长白话版：

说到铝这个基本金属

学长第一个想到的是竟然是拿破仑

当时铝产量极少，铝的地位极高

宴会上只有拿破仑才有资格用铝制的餐具

其他人都用的银制餐具

知道后来被大量生产和大量应用

铝才不再被视作珍贵金属

学长闲扯这么多

主要是想说明铝具有有色行业的强周期的共性

跟供需格局具有很强的关联性

改革开放以来

中国铝工业得到了飞速的发展

取得令人瞩目的成就的同时

也生长出很多行业桎梏

铝市企业扎堆

恶意“低价竞争”扰乱市场

盲目生产致产能过剩

为了压缩成本肆意污染环境等

都是目前铝行业急需改善的地方

自钢铁、煤炭行业供给侧改革的成功推进以来

电解铝、玻璃等同样产能过剩的行业

其供给侧改革工作也受到了政府的高度重视

2017 开年以来，电解铝行业供给侧改革文件频出

同时随着雄安新区设立

京津冀及周边电解铝部分产能可能即将实施

环保问题也倒逼电解铝行业淘汰落后产能

再从需求方面来看

整个铝工业的消费结构正在发生变化

建筑行业对铝的需求仍然很大，但比重在缩小

而交通运输、电子应用和电力行业

对铝的需求增速将比较快

整体来看现今市场对铝的需求稳定增长

库存方面来看

目前国内外电解铝库存处于近7年低位

若未来供给侧改革有效实施

预期未来几年电解铝产能增速趋于零

综合来看

电解铝供给侧改革+环保压力

低库存+需求稳增长

2017年将是电解铝行业逆转的关键年！

谁说电解铝价格不能步入上升周期呢？

最后来看看相关的标的

中国铝业、云铝股份、*ST神火

中国铝业：优点是行业龙头、大国企、铝土矿自给率高（50%），具有改革预期；缺点是盘子大，弹性小、仅30%自备电，受电力成本影响较大

云铝股份：优点是地处云南，产能完全合规不受影响，电力成本受益于云南省丰富的水电资源，不受煤价上涨影响；缺点是氧化铝自给率相对较低（36%）

ST神火：优点是煤电铝一体化运营， 有80 万吨电解铝产能位于新疆，受益于低成本电价及"一带一路"政策；缺点是本部电解铝由于成本较高仍然亏损中

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