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一、          公司简介

中国有色金属建设股份有限公司是经中国有色金属工业总公司及中华人民共和国国家经济体制改革委员会批准，由中国有色矿业集团有限公司作为独家发起人，以募集方式设立的股份有限公司。主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。公司总股本6.4亿股，其中中国有色矿业集团有限公司是隶属于国资委的央企，持有2.1亿股，占总股本的33.3%，是目前中国国际化程度最高的有色金属资源公司。

二、          投资要点

1、正在加快推进国际工程承包和国内外资源开发投资并举战略的实施。

在海外，中色集团业务已遍布亚洲、非洲、大洋洲的20多个国家和地区，并多次作为总承包商完成政府间重点合作项目，是全球最大国际工程承包商之一。2004年以来，中色股份签署的工程承包项目合同总额超过35亿美元，目前公司的蒙古图木尔廷敖包锌矿、老挝铝土矿的控股权以及TZN公司的股权，大股东在非洲赞比亚的工业园及谦比希铜矿堪称中非合作的典范。近几年，公司一直在致力于进行海外收购，成果斐然。中色集团目前大量的优质资产，尤其是海外资源资产并未上市，随着公司影响力和竞争力不断提升，今后如果有可能将一些海外优质资源拿到国内上市，从而实现集团的整体上市，则发展前景不可限量。

在国内，中色股份是上下游一体化的锌生产商和中国领先的有色金属工程承包商，同时还是中国南方主要的稀土分离企业。公司在赤峰拥有16个探矿权和11万吨铅锌冶炼能力并计划扩产至21万吨。另外公司拟以现金方式对赤峰中色矿业投资有限公司增资3.36亿元，公司赤峰红烨锌冶炼四期10 万吨项目将于年底前可完工，预计投资收益相应增加。另外，今年6月30日召开的国务院常务会议，制定了促进企业兼并重组的方针。母公司中国有色矿业集团是国资委直接管理的央企之一，如果在此政策下能顺利完成整合工作，无疑对中色股份未来注入更多优质资源。

2、公司注资*ST威达收益巨大。

中色股份2009年11月12日分别以5520万元收购天津津海持有的红烨锌冶炼17.91%股权，以7614.90万元收购股赤峰德创持有的红烨锌冶炼24.70%股权，即合计以1.31亿元收购上述两家公司持有的红烨锌冶炼42.61%股权。半年时间，中色股份当初的千万投资持股市值已达到6.3亿元，已获利超过60倍。一旦*ST 威达重组成功,全资子公司红烨投资拥有的银都矿业注入到*ST威达，将成为后者二股东。如果红烨投资变现这部分股权,中色股份该项投资将实现总的投资收益5 亿元左右。　
3、公司上半年亏损是为了剥离不良资产，有利于日后轻装上阵。

公司2010年5月12日公告拟公开挂牌转让四川泸州黄浦电力有限公司100％股权及四川叙永黄浦煤业有限公司100％股权。四川泸州黄浦电力成立于1998年，黄浦煤业成立于2005年，均是由公司和四川阳明出资组建，2009年1月， 四川阳明投资将其持有的黄浦电力和黄浦煤业的股权全部转让给公司作为承包经营损失的补偿，黄浦电力和黄浦煤业成为公司的全资子公司。由于煤炭价格持续上 涨，煤电价格倒挂，另外四川叙永煤田产量增长情况低于预期，也加大了黄浦电力和黄浦煤业和经营压力。因此，这两个子公司建成之后便连年亏损。黄浦电力和黄 浦煤业的主业与本公司的主业联系不十分紧密，本次转让有利于本公司集中力量突出主业，保证本公司持续健康发展。
三、风险分析

　　全球经济复苏缓慢拖累工程承包业务。因*st 威达重组存在一定的不确定性、红烨投资是否变现*st 威达股权以及变现进度难以预测,同时实现的投资收益对中色股份目前的主要业务不构成重大影响,
四、投资建议

该股所属有色金属行业，同时又是新能源、新兴产业，随着资产价格和大宗商品的涨价，有色股的业绩也会大幅增长，后市炒作将贯穿整个行情。该股在今年表现强劲，中长期看好该板块。该股在7月份筑底以来走势一直强于大盘，呈慢牛走势，在国庆节前最后一个交易日更是以涨板收官，显示强烈的做多意愿，依托行业热点和雄厚的业绩支撑，相信可以中长期看好。

天河路营业部咨询部

周馨